ФОРВАРДНЫЕ СДЕЛКИ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:
Читайте в этой статье:

Форвардный контракт: что это такое

В последние годы огромной популярностью пользуются форвардные контракты. Контракт «Форвард» является превосходным финансовым инструментом для спекулятивного трейдинга. Но также форвардные контракты имеют хождение и среди простых обывателей.

Что такое форвардный контракт: виды и особенности «Форвард»

Форвардный контракт представляет собой обычный договор между продавцом и покупателем.

Форвардный контракт является производным финансовым инструментом, который еще называют деривативом. В переводе с английского «дериватив» — производный контракт на основе главного.

Согласно договору «Форвард» продающая сторона имеет обязанность (или право) через определенное время, которое зафиксировано в договоре, передать базовый актив покупателю по строго оговоренной цене.

Форекс вебинар: Торгуем на FOREX, используя данные с фьючерсного рынка. 17.07.18

Покупатель, в свою очередь, также имеет право (или обязанность) приобрести этот актив по заранее оговоренным ценам и в строго определенный срок.
Контракт «Форвард» не означает, что сделка производится немедленно. Она может быть отсрочена на какое-то время, то есть должна (может!) состояться в будущем.

Рейтинг Форекс брокеров:

Сроки окончания сделки и ее стоимость оговариваются в контракте, так же, как и валютный расчетный курс.

Контракты на форвардные договоренности могут быть заключены между различными банковскими структурами, банком и его клиентом (физическое, юридическое лицо), а также компаниями-производительницами и коммерческим предприятиями. Подробнее обучение Форекс.

Что является базовым активом форвардного договора

Контракты по форварду по типу главного актива можно отнести к :

  1. Товарным
  2. Финансовым.

Объектом товарных контрактов «Форвард» являются товары, сельскохозяйственная продукция, цветные и драгоценные металлы (чаще всего серебро и золото), энергетическое сырье.

Объектами финансовых форвардов могут быть разнообразные ценные бумаги (акции, облигации, опционы), валюта, фондовые индексы, процентные ставки.

Типы контрактов «Форвард»

Контракты «Форвард» могут быть:

Рейтинг Форекс платформ:
  1. Валютными, при таких контрактах стороны договора обмениваются валютой по ранее оговоренному курсу.
  2. Сделки на поставку, которые заканчиваются поставками базового актива и полным расчетом двух участников договоренности по этой сделке.
  3. Сделки без поставки (расчетные), такой договор не заканчивается поставкой базового актива.

Что следует указывать в форвардных договорах

В договоре «Форвард обязательно указываются следующие моменты:

Базовый курс обучения торговли на форекс А. Ершова (Занятие №1)

  • Что является предметом договора «Форвард». Предметом сделки становится реализуемый актив. В качестве такого актива может выступать, что угодно: товар, договор о купле-продаже недвижимости, энергетическое сырье или финансовый инструмент. (К примеру, процентная ставка).
  • Количество поставляемого актива. (Указывается точное число).
  • Конкретный срок поставки, который ни в коем случае не подлежит изменению.
  • Стоимость сделки (цена строго фиксирована), именно по этой цене покупатель расплачивается с продавцом.
  • Форвардная стоимость сделки, которая формируется, исходя из текущей цены актива на данное время. Чем ближе срок исполнения сделки, тем более интересным считается контракт, и тем более дорого он оценивается.

В чем особенности форвардных договоров

Подобно фьючерсным контрактам сделка по форвардному контракту должна быть произведена в будущем. Но есть некоторые особенности и отличия контрактов по форварду.

  • Контракты «Форвард» имеют распространение на внебиржевом рынке, в отличие от фьючерс-контракта.
  • Время действия форвардного контракта ограничено сроком действия договора, но время действия договоренности по форварду может длиться сколь угодно долго.
  • Стандартных сделок по форварду не существует, в этом отличие от фьючерсных.
  • Также не обязательна производить отчетность по «Форвардам».
  • Ни одна из сторон договора по «Форварду» не имеет право его разорвать или как-то изменить.
  • Контракт «Форвард» не имеет обратной силы.
  • Стороны «Форварда» не несут каких-либо трат на заключение контракта. Если есть посредник, значит, этой стороне-посреднику необходимо оплатить комиссионные расходы.

Как формируется цена по форвардному контракту

Стоимость основного актива складывается, исходя из цен к моменту заключения контракта или, исходя из исторических данных.

Поэтому спекулируют подобного рода контрактами или заключают их те, кто прекрасно ориентируется в рыночной ситуации и может прогнозировать будущее.

Договор «Форвард» считается производным финансовым инструментом. Объект сделки является базовым активом.

Сейчас форвардные контракты стали такими же полноправными объектами рыночных торгов, как и акции, облигации и другие ценные бумаги. Договоры «Форвард» могут продаваться и покупаться. Форвардными контрактами можно спекулировать на разности цен.

Минимальный срок действия, по которому договор может считаться форвардным, составляет не менее двух дней и зависит от базового актива.

Форвардный договор могут заключать при посредничестве третьих лиц. В таком случае стороны «Форвард» должны расплачиваться с посредником дополнительно, без учета стоимости самого договора. Это оплата комиссионных.

Хеджирование рисков при контрактах «Форвард»

Форвардные контракты — изобретение не сегодняшнего дня, они появились несколько сотен лет назад. Большую популярность контракты «Форвард» получили в Японии у торговцев рисом.

Форвардные контракты с успехом используются и теперь. К примеру, экономика Ганы полностью строится на форвардных договоренностях. Среди объектов коммерческого интереса форвардных договоренностей чаще всего выступают серебро, золото, кофе, какао, хлопок или нефть.

В далекие времена форвардные контракты были призваны защитить коммерческие риски производителей товаров.

Контракты «Форвард» защищают коммерческие риски и сейчас. Ведь заранее оговоренная цена и срок действия договора хеджирует риски и покупателя, и продавца. Покупатель и продавец рассчитывают произвести сделку в будущем. Причем, стоимость такой сделки уже известна.

Казалось бы, это прекрасное решение для бизнеса, благодаря которому можно не волноваться ни покупателю, ни продавцу. Но, если вдруг цена на объект сделки изменится, вырастет или, наоборот, упадет.

Или, например, одна из сторон подверглась банкротству.

Что делать? Одну из сторон сделки непременно ожидают финансовые потери.
Форвардный договор предполагает, что одна из сторон такого договора может не соблюдать этот договор и свободно выйти из него. Поскольку есть возможность совершить более выгодные сделки.

К сожалению, вторичного рынка договоров «Форвард» не существует. Поэтому перепродать такой контракт не представляется возможным.

Форвардные контракты являются низколиквидными инструментами при высоком уровне риска, если одна из сторон откажется выполнять возможные обязательства.

Форвардный валютный курс на рынке Форекс – формула расчета

На Форекс рынке курсом валют называют цену валюты в тогда, когда ее поставка должна быть выполнена с точностью в оговоренный срок. В этой ситуации появляется импортер, который должен располагать нужной суммой в валюте доллара США, для произведения платы за поставку через определенный срок. Главным стремлением импортера является стремление к понижению форвардного курса. То есть того, по которому будет реализоваться поставка, а не реального курса валют. В сегодняшней статье мы разберем тему форвардного курса более детально и то, как импортеры его используют к своей выгоде.

Форвардный валютный курс: что это значит для импортера

Импортер валют на Форекс рынке должен эти валюты где-то взять, прежде чем предоставлять торговлю по ним участникам рынка. Курс, по которому он покупает ту или иную валюту и называется форвардным курсом.

Предположим, что импортеру необходимо через пять месяцев оплатить поставку валют валют согласно ранее созданному действующему договору в долларах США. Чтобы минимизировать затраты и сделать форвардный курс как можно более выгодным для себя, импортер может:

поменять европейскую валюту на доллары США и разместить эти деньги на депозите в одном из банков Америки сроком на пять месяцев;

или же не менять на доллары евро, а просто разместить их на депозите на 5 месяцев в одном из европейских банков.

Импортеры должны быть готовы к любому уровню риска. Поэтому они стремятся их хеджировать. Одним из способов может быть запросить ту или иную сумму в любом банке, как можно ближе к моменту совершения платежа. В таком случае форвардный курс может очень качественно превысить спот курс, что практически равно разнице между показателем банковской ставки, а также котируемой или контрагентной валютой. Несмотря на то что тогда импортер может потратить немного больше, он снижает уровень рисков. Подстраховываться не обязательно, особенно если риска повышения курса нет.

Как можно определить форвардный курс

Банки определяют форвардный курс через своп или через аутрайт. Разберемся с каждым из способов.

Swap – один из самых старых и самых универсальных способов расчета форвардного курса для межбанковского уровня рынка. Полагаясь на этот показатель, банки ограничивают себя от прямой зависимости от положения превратностей спот курса. Также ориентируясь на этот способ, банки могут получить более стабильную прибыль в виде дисконта, премии, которые всего-то зависят от актуального курса.

Outright – немного сложнее и требует учета актуальных банковских ставок касательно депозитов. В этом случае объем форвардного курса определяется благодаря таким показателям как:

  • показатель дисконта (D)
  • показатель премии (P);
  • показатель курса спот (S);
  • показатель процентной ставки (Ra) по депозитам в определенной валюте “А”;
  • показатель процентной ставки (Rb) по депозитам в определенной валюте “В”;
  • показатель срока форвардной сделки (n).

Эти показатели размещены в следующем порядке:

Эти показатели размещены в биржевых бюллетенях, именно там можно найти все нужное и важное для проведение форвардных сделок, несмотря на объем сроков. Для более тщательных расчетов используют данные Лондонской межбанковской ставки предложения (ЛИБОР).

Какие показатели нужны для того чтобы самостоятельно рассчитать форвардный курс?

Для осуществления форвардной сделки и расчета курса нужно брать во внимание такие показатели как:

Мастер-класс «Основы торговли на рынке фьючерсов»

  • текущий спот курс (Sа/b);
  • актуальные показатели ЛИБОР (L);
  • процентные ставки на внутреннем уровне межбанковского рынка (R);
  • объем срока сделки (n).

Расчет можно провести исходя из следующей формулы:

Нередко случается, что когда заключают форвардные сделки, объем платежей не соответствует стандартным срокам. Тогда говорят что форвардная сделка была осуществлена в ломанную дату. Они характеризуются гораздо меньшим уровнем ликвидности, чем с общепринятыми сроками. Также в этом случае гораздо тяжелее найти контрагент.

Итоги: что важно знать о форвардном курсе и такого типа сделках

Как мы уже знаем, форвардный курс на валютном рынке как понятие занимает далеко не последнее место, а для импортеров валют он является крайне важным.

Есть не один способ, благодаря которому можно рассчитать показатель форвардного курса и конечно же применяют его участники рынка по-разному.

Когда проводится форвардная сделка, то для дилера интереснее всего брать во внимание форвардную маржу (то есть своп ставки). У этого есть несколько поводов.

Во-первых, своп ставки реже меняются, что не характерно для спот курсов. В ситуации с последними частые колебания неизбежны.

Во-вторых, форвардная маржа как нельзя лучше подходит для реализации такого количества сделок.

Сделки, которые используются с учетом объема форвардных ставок, характеризуются более высокий уровень ликвидности в соотношении с долларом США, британским фунтом и конечно же евро. А к примеру, Швейцарский франк или же японская иена используется немного реже и считается менее эффективной в этом случае.

Последние сообщения форума

Мда. говорить о том, что дневники трейдеров бесполезное занятие. даже не знаю на каком уровне надо быть: или гуру трейдинга (и то, все они постоянно продолжают учиться) или совершенным новичком, который просто не понимает о чем пишут трейдеры в своих дневн.

меньше минуты назад

�� ФОРВАРДНЫЙ КОНТРАКТ ЧТО ЭТО И КАК РАБОТАЕТ. FORWARD В IPO.

Если мы будем постоянно фиксировать СЛ, то никакой депозит не будет комфортным. Усреднение и мартин, особенно, тоже не панацея. ТП относителен и зачастую ограничивает лишь прибыль. Трейдеру постоянно приходится действовать в ситуации полной неопределенности. П.

Я ничего не подумал. Я просто спросил. Видел я такие обзоры. Но там нет многой важной информации. Какое объемы, когда открыты позиции и т.д. Я использовал вещь получше. Кластерные графики. Но так и не понял как по ним торговать в прибыль.

43 минуты назад

Что-то вроде, если 80% спекулянтов утверждают что сейчас стоит шортить, то можно как и все эти 80%, точно так же и наоборот. Что-то похожее на настроение рынка. А вы что подумали?

54 минуты назад

Можно подробней про умелые руки? Конкретно, что приводит к успеху в агрессивной торговле?

У меня долгое время не было вклада. Пользовался счетом для расчетов и получения денег. Да и сейчас пользуюсь. К счету привязана карта. Я практически все оплачиваю картой.

Вы польститесь ElWave для разметки? Торгуете по разметкам? Автоматическая проверка разметки вещь просто необходимая. Да и автоматическая разметка тоже. Сделав автоматическую разметку, вы удивитесь количеству правильных разметок.

Как на Форексе можно идти со всеми вместе?

Посмотреть как другие трейдеры торгуют и какие сделки совершают бесполезно? Может быть кому-то да, кому-то нет. Если бесполезно, зачем тогда смотреть мониторинги? Особенно если не собираешься инвестировать.

Предположим у нас случайные входы. Какое бы соотношение тейка и стопа не было баланс будет болтаться около нуля при соблюдении ММ. Вероятность профита будет меняться. Чем больше соотношение тейка и стопа, тем меньше вероятность профита. Поэтому соотношения тей.

Валютная сделка

Срочные сделки с иностранной валютой, их виды и особенности. Валютный арбитраж.

Срочные сделки – валютные операции, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Особенности срочных сделок:

— существование интервала между моментом заключения сделки и ее исполнением;

— курс валют фиксируется в момент заключения, хотя исполнение сделки происходит через определенное время.

Курс валюты по срочным сделкам обычно отличается от курса сделок спот. Если он имеет тенденцию к повышению, то исчисляется с премией, если к понижению – с дисконтом. Премия (report) – добавка к курсу спот при совершении срочных сделок, если валюта котируется дороже по срочной сделке, чем по кассовой. Дисконт (deport) – скидка с курса спот, которая начисляется, если валюта котируется дешевле по срочной сделке, чем по кассовой.

Основные виды срочных сделок:

Форвард – одна из первых исторически возникших форм срочных сделок. Он представляет собой соглашение между двумя сторонами о будущей поставке валюты, которое заключается вне биржи. Особенности форвардных сделок:

— курс поставки фиксируется в момент заключения сделки;

— передача валюты происходит в определенный период с момента заключения сделки;

— условия нестандартные, каждый раз они вновь оговариваются в контракте.

Форвардные сделки содержат высокий риск, поскольку, во-первых, заключаются вне биржи и являются слабо контролируемыми, во-вторых, вследствие возможного неблагоприятного изменения валютных курсов.

Фьючерс – соглашение между двумя сторонами о поставке валюты, заключаемое на стандартных условиях и через биржу. Цена валюты также фиксируется в момент заключения сделки, а поставка ее происходит в определенный момент в будущем (стандартные сроки – 1, 3, 6 месяцев). Особенности фьючерсных сделок:

— покупка и продажа осуществляется только через биржу по определенным правилам;

— контракты стандартизированы: торговля осуществляется только строго определенными инструментами с поставкой в определенные даты (или квартальные циклы, или конец месяца);

— расчетная палата биржи гарантирует выполнение обязательств по контрактам всеми сторонами сделки.

Фьючерсные сделки в основном используются в целях страхования и для получения спекулятивной прибыли.

Опцион – соглашение между двумя сторонами, предполагающее возможность (но не обязательство) продать или купить определенную партию валюты по определенной цене в какой-то момент в будущем. Опцион отличается от других видов срочных сделок тем, что не носит обязательного характера – в случае изменения рыночной конъюнктуры или других условий право покупки или продажи может не быть реализовано. В этом случае выплачивается премия, но сама сделка не реализуется. Выделяют 2 вида опционов:

— опцион колл – на покупку;

— опцион пут – на продажу.

Опцион может быть реализован в какой-то определенный момент в будущем, либо в определенную дату (европейский стиль) или в любой день в течение того периода, на который он заключен (американский стиль).

Валютные сделки, заключаемые в целях страхования валютных и кредитных рисков, получили название «хеджирование».

Валютные сделки, заключаемые с целью получения спекулятивной прибыли, называются «арбитраж». Арбитраж – вид валютных сделок, предполагающий получение прибыли за счет разницы цен на спотовых и фьючерсных рынках. С переходом мировой валютной системы к плавающим валютным курсам этот вид валютных сделок получил широкое распространение. В игру на разнице курсов валют втянуты крупные банки и фирмы, имеющие в своем составе специальные отделы, занимающиеся спекулятивными операциями. Выделят 2 вида арбитражных операций:

· Временной арбитраж – предполагает получение прибыли за счет разницы во времени между моментом покупки и продажи в случае благоприятного изменения валютного курса.

· Пространственный арбитраж – получение прибыли за счет разницы валютных курсов, складывающихся под влиянием соотношения спроса и предложения на разных валютных рынках.

Деятельность спекулянтов приводит к выравниванию спроса и предложения на разных валютных рынках и способствует их более стабильному функционированию. Однако арбитражные операции несут в себе высокие риски.

Безусловно, такие операции могут стать источником значительного дохода, но могут и нанести значительный урон при неблагоприятном стечении обстоятельств. Более того, именно валютных спекулянтов часто обвиняют в финансовых кризисах, которые периодически поражают разные регионы мира.

Г Л О С С А Р И Й

Валюта — установленные законом денежные средства данной страны (национальная валюта), международные денежные единицы, используемые в международных расчетах.

Валютный курс — соотношение между национальными валютами; цена валюты данной страны, выраженная в иностранных денежных единицах.

Мировая валютная система (МВС) — форма организации валютных отношений, сложившаяся в результате длительной эволюции и закрепленная межгосударственными соглашениями.

Специальные права заимствования (СДР, СПЗ) — международные активы (т.е. резервные и платежные средства) в виде кредитовых записей на специальных счетах МВФ, размеры которых пропорциональны квотам стран-участниц этой организации.

Теория паритета покупательной способности — валютный курс определяется относительной стоимостью денежных единиц двух стран, которая зависит от количества денег в обращении.

Валютная политика — система мер, направленная на регулирование денежно-кредитного оборота иностранной валюты в государстве.

Валютные ограничения — законодательно оформленная практика регламентации операций с валютой и другими валютными ценностями для резидентов и нерезидентов.

Конвертируемость валюты — возможность осуществить обмен национальной валюты на иностранную для резидентов и нерезидентов по текущим операциям платежного баланса.

Котировка валюты — числовая запись цены одной валюты в другой (других).

Кросс-курс — перекрестная котировка двух валют, ни одна из которых не является национальной.

Валютная интервенция — купля-продажа иностранной валюты государственными органами на национальном рынке.

Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным (обратный процесс — ревальвация).

Валютный режим — механизм, лежащий в основе определения обменного курса валюты.

Валютный риск – возможность убытков для экспортеров/импортеров в результате изменения курса валюты цены займа по отношению к валюте платежа.

Валютная оговорка – дополнительное условие, которое вносится сторонами в контракт и означает возможность пересмотра отдельных его пунктов в процессе исполнения.

Хеджирование – совокупность методов страхования валютных рисков.

Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют.

Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте.

Маржа — разница между курсами продавца и покупателя валюты.

Спот-сделки – кассовые операции с немедленной поставкой валюты по курсу, зафиксированному контрагентами на момент совершения сделки.

Форвард-сделки – срочные межбанковские валютно-финансовые (и товарные) операции без поставки валюты (товара) в течение двух банковских дней по курсу (цене), согласованному участниками сделки с целью страхования рисков и получения спекулятивной прибыли.

Фьючерс-сделки – срочные биржевые валютно-финансовые (и товарные) операции, обычно не сопровождающиеся поставкой валюты, с целью страхования валютных рисков и получения спекулятивной прибыли.

Своп-сделки – операции по взаимовыгодному обмену валютными обязательствами, сочетающие условия “спот” и “форвард”.

Валютный арбитраж – межбанковские операции, сочетающие “свопы” и сделки на рынке ссудных капиталов (например, валютно-процентные).

Опцион валютный – соглашение, по которому при уплате фиксированной комиссии одна из сторон в сделке купли-продажи получает право выбора купить или продать определенное количество валюты до истечения оговоренного срока по курсу, установленному на день ее заключения.

А) устанавливает цену одной валюты в другой валюте

Б) уровень, до которого деньги одной страны идут в другую страну

В) тесно связан с концепцией сравнительного преимущества

Г) тесно связан с теорией абсолютного преимущества

2. В каждый данный момент существует один курс валюты

А) для всех мировых валют

Б) для валют в свободном мире

В) между каждой парой валют

Г) установленный центробанком

3. Когда валюта дорожает относительно доллара

А) нужно больше долларов, чтобы купить эту валюту

Б) нужно меньше долларов, чтобы купить эту валюту

В) она становится менее дорогой

Г) все ответы неверны

4. Если цена французского франка в долларах изменяется с 0,25 долл. за франк до 0,30 долл. за франк, то франк

В) остается неизменным

Г) все ответы неверны

5. Когда курсы валют устанавливаются правительственным декретом

А) повышение в цене называется девальвацией

Б) падение в цене называется ревальвацией

В) обесценение называется девальвацией

Г) все ответы неверны

6. Валютные курсы, определяемые законами спроса и предложения, называются

А) равновесными валютными курсами

Б) фиксированными валютными курсами

В) грязными валютными курсами

Г) плавающими валютными курсами

7. Люди, нуждающиеся в иностранной валюте, получают ее в банке. Банк, в свою очередь, получает ее от

А) импорта иностранных товаров

Б) центрального ведомства по иностранной валюте

В) инвестиций за рубежом

Г) экспорта в зарубежные страны

8. Теория паритета покупательной способности объясняет валютные курсы тем, что

А) в коротком периоде цена рабочей силы устанавливает валютный курс

Б) в перспективе правительственные органы устанавливают уровень равенства (или паритет)

В) в перспективе уровень отражает различия в уровнях цен между двумя странами

Г) в коротком периоде уровни стремятся к паритету

9. Дефицит платежного баланса имеет место, когда

А) стоимость экспорта превышает стоимость импорта

Б) цена национальной валюты установлена на слишком высоком уровне

В) индивидуальные потребители покупают больше, чем продается за границу

Г) все вышеперечисленное

10. Статистические расхождения в платежном балансе идут от

А) зависимости от страны от импорта энергоносителей

Б) невозможность уследить за всеми международными сделками

В) временных платежей или кредитов на длительный срок другим странам
Г) покупки государственных ценных бумаг

11. Внутренняя денежная политика, по существу, является бесполезной при

А) плавающих валютных курсах

Б) фиксированных валютных курсах

В) золотом стандарте

Г)условиях постоянного торгового излишка

12. При золотом стандарте открытие месторождения золота

А) повысит общий уровень цен

Б) снизит общий уровень цен

В) приведет к повышению уровня безработицы

Г) приведет к снижению темпов экономического роста

13. Бреттон-Вудская конференция в 1944 году

Форвардный контракт Введение

Б) санкционировала мировую торговлю по золото-обменной системе

В) позволила странам девальвировать свою валюту при определенных условиях

Г) все вышеперечисленное

14. Бреттон-Вудские соглашения прекратили свое действие, когда

А) страны ОПЕК подняли цены на сырую нефть

Б) США были вынуждены девальвировать свою валюту

В) был образован Европейский Общий Рынок

Г) США признали «красный» Китай

15. Термин «грязное плавание» используется для описания

А) валюты, которой разрешается «плавать» только в благоприятное время

Б) страны, которая переходит от свободного к фиксированному валютному курсу

В) черного рынка иностранной валюты

Г) плавающей валюты, которая «управляется» специалистами центрального банка

Вопросы для самопроверки

1. Как изменилась роль золота в международной валютной системе?

2. Что такое абсолютная конвертируемость валюты? Дайте характеристику валют с позиций конвертируемости.

3. Какие факторы повлияли на эволюцию международной валютной системы?

Что такое дериватив | Дериватив на квартиру | Форвардный контракт

4. Как с точки зрения теории паритета покупательной способности должны устанавливаться валютные курсы? Почему эта точка зрения является несостоятельной?

5. Каковы цели и методы определения реального валютного курса?

6. В чем необходимость валютного регулирования?

7. Какие меры валютного регулирования являются наиболее эффективными?

8. Сравните фиксированный и плавающий валютные курсы.

Срочные сделки с иностранной валютой, их виды и особенности. Валютный арбитраж.

Какие методы валютного регулирования применяются в РФ?

10. С чем связаны особенности современного валютного рынка? Как они проявляются?

11. Какие характеристики можно дать современному валютному рынку?

12. Каковы причины развития срочных сделок с иностранной валютой?

13. Что такое валютный арбитраж?

14. Каковы особенности опциона?

15. С чем связано появление рынка евровалюты? В каком направлении идет его развитие?

16. Определите место России на международном валютном рынке.

М о д у л ь 4

Тема 13. Платежный баланс страны

1. Понятие платежного баланса и его основные характеристики.

2. Структура платежного баланса. Счет текущих операций. Счет операций с капиталом.

3. Государственное регулирование платежного баланса.

1. Платежный баланс – это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило года. Платежный баланс отражает не индивидуальные, а совокупные сделки между данной страной и другими государствами.

Платежный баланс, отражающий состояние международных экономических отношений данной страны с остальным миром, выступает важнейшим ориентиром при разработке макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т.п.).

При данном определении возникают вопросы: «Кто является резидентом?», «Что такое экономическая сделка?». Резидентом считается физическое или юридическое лицо, проживающее в данной стране больше года, независимо от его гражданства и паспортного статуса. Дипломаты и военный персонал за пределами своей страны, а также международные организации не являются резидентами той страны, где они находятся. Экономическая сделка представляет собой любой добровольный обмен стоимости, при котором передается право собственности на товар, услугу или актив от резидента данной страны к резиденту другой страны.

Счета платежного баланса отражают реальные потоки (товаров, услуг, даров и т.п.) и финансовые потоки (получение и предоставление займов в различных формах) между резидентами данной страны и остальным миром.

Типы основных операций на рынке Форекс (виды сделок валютой):

  • фьючерс (futures)
  • тод (TOD)
  • форвард (FORWARD)
  • своп (SWAP)
  • том (TOM)
  • опцион (OPTION)

Особенность вышеуказанных сделок – индивидуальность условий, сроков контракта и выполнение круга задач, связанных с торговлей.

ВИДЫ СДЕЛОК ВАЛЮТОЙ

Торговые операции валютой на рынке Форекс подразделяются на следующие типы: вспомогательные и основные. Задача вспомогательных сделок – страховка трейдера от возможных финансовых рисков. Особенность сделок – покупка/продажа валютных пар.

КЛАССИФИКАЦИЯ СДЕЛОК НА РЫНКЕ ФОРЕКС

  • Тод. Выплата финансовых средств по осуществленной сделке – один рабочий день. Предусматривает оперативную поставку и оплату валюты. Самая простая и прозрачная сделка на рынке валют.
  • Том. Расчет по торговой сделке — следующий день банковский день. Специфика – заключение договора на обмен (продажу/покупку) валютной пары в один день. Банковские расчеты – в течение последующего рабочего дня.
  • Форвард. Данные виды сделок иностранной валюты – защита трейдеров от периодических колебаний курсов. При покупке валютных пар и обесценивании валюты государства – обмен по выгодному курсу. Сделка позволяет опередить конкурентов без поднятия цен и выйти на планируемый уровень доходов.
  • Своп – один из подвидов предыдущей валютной сделки. Дает возможность трейдеру осуществить торговлю вне зависимости от состояния валютирования (дат исполнения). Распространенная процедура на валютном рынке Форекс. Приносит прибыль от разницы цены на выбранные валютные пары.
  • Опцион. Разновидность валютной сделки, где трейдер может осуществить покупку (продажу) валютных пар (выбранный объем/конкретизированная цена). Покупатель имеет право отказаться от сделки.

ОСОБЕННОСТИ ВАЛЮТНЫХ СДЕЛОК НА ФОРЕКС

Цели (стратегии) начинающего или профессионального трейдера определяют значения видов валютных сделок. Фиксированный курс на покупку/продажу валютных пар, позволяют заключать прибыльные сделки и воздействий возможной инфляции. Может использоваться трейдерами и импортерами сырьевых ресурсов (товаров, услуг).

Фиксированное значение курса на продажу валюты – это возможность трейдера продать запасы валют по установленной цене, снизив риск укрепления валюты государства. Страхование рисков поможет укрепить позиции в торговле и существенно снизить уровень риска при совершении торговых сделок на бирже Форекс.

Срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой.

Использование обратной сделки позволяет трейдерам закрыть торговую позицию, причиняющую убытки и сохранить существующий депозит.

ВАЛЮТНЫЙ ФЬЮЧЕРС – ХАРАКТЕРИСТИКИ И ОСОБЕННОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ

Основные особенности:

  • Осуществление торговли стандартными партиями валют
  • Выполнение контракта согласно установленному графику
  • Наличие офсетной транзакции – по желанию трейдера, фьючерсная сделка может не завершаться и переносится в обратно пропорциональном объеме (закрытие покупки продажей и т.д.)
  • Внесение страховых взносов (вариационная и начальная маржа)
  • Выплата убытков и прибыли происходит в один рабочий день (во время возникновения)

Может использоваться для:

  • Хеджирование валютных рисков
  • Получение спекулятивной прибыли

ВАЛЮТНЫЙ ОПЦИОН – НАЗНАЧЕНИЕ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Продажа или покупка валютной пары в период времени, оговоренный контрактом, получила название валютный опцион. Существует американский и европейский вариант термина. Купить валюту можно с помощью опциона call, а продать – c помощью опциона put.

Цена опциона – это понятие, означающее выплату финансовых средств продавцу в период заключения торговой сделки. Является важной составляющей контракта. До истечения срока действия контракта, его владелец может выполнить условия, или отказаться от торговой сделки.

Опцион дает право на покупку/продажу валютной пары при торговой сделке, не обязывая заключение аналогичных контрактов в будущем.

Общий объем контрактов на опцион – фиксированны, составляя половину уровня контрактов фьючерса по определенным валютным парам.

ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ – СВОЙСТВА И ХАРАКТЕРИСТИКИ

Сделки, необходимые для получения прибыли на разнице курсов, называются валютным арбитражем. Существует несколько видов вышеуказанных сделок:

  • Арбитраж по времени. Трейдер извлекает прибыль в разное время. Основа — разница курса валют
  • Арбитраж по географии. Трейдер заключает прибыльные торговые сделки при торговле на торговых площадках разных стран
  • Сложный арбитраж. Сделка заключается с использованием двух и более валютных пар. Суть прибыли – игра на разнице валют
  • Простой арбитраж. Для торговли на разнице валютного курса, трейдер использует два типа валюты.

Лучшие брокеры Forex и бинарных опционов

Срочные сделки с иностранной валютой, их виды и особенности. Валютный арбитраж.

Срочные сделки – валютные операции, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Особенности срочных сделок:

— существование интервала между моментом заключения сделки и ее исполнением;

— курс валют фиксируется в момент заключения, хотя исполнение сделки происходит через определенное время.

Курс валюты по срочным сделкам обычно отличается от курса сделок спот. Если он имеет тенденцию к повышению, то исчисляется с премией, если к понижению – с дисконтом. Премия (report) – добавка к курсу спот при совершении срочных сделок, если валюта котируется дороже по срочной сделке, чем по кассовой. Дисконт (deport) – скидка с курса спот, которая начисляется, если валюта котируется дешевле по срочной сделке, чем по кассовой.

Основные виды срочных сделок:

Форвард – одна из первых исторически возникших форм срочных сделок. Он представляет собой соглашение между двумя сторонами о будущей поставке валюты, которое заключается вне биржи. Особенности форвардных сделок:

— курс поставки фиксируется в момент заключения сделки;

— передача валюты происходит в определенный период с момента заключения сделки;

— условия нестандартные, каждый раз они вновь оговариваются в контракте.

Форвардные сделки содержат высокий риск, поскольку, во-первых, заключаются вне биржи и являются слабо контролируемыми, во-вторых, вследствие возможного неблагоприятного изменения валютных курсов.

Фьючерс – соглашение между двумя сторонами о поставке валюты, заключаемое на стандартных условиях и через биржу. Цена валюты также фиксируется в момент заключения сделки, а поставка ее происходит в определенный момент в будущем (стандартные сроки – 1, 3, 6 месяцев). Особенности фьючерсных сделок:

— покупка и продажа осуществляется только через биржу по определенным правилам;

— контракты стандартизированы: торговля осуществляется только строго определенными инструментами с поставкой в определенные даты (или квартальные циклы, или конец месяца);

— расчетная палата биржи гарантирует выполнение обязательств по контрактам всеми сторонами сделки.

Фьючерсные сделки в основном используются в целях страхования и для получения спекулятивной прибыли.

Опцион – соглашение между двумя сторонами, предполагающее возможность (но не обязательство) продать или купить определенную партию валюты по определенной цене в какой-то момент в будущем. Опцион отличается от других видов срочных сделок тем, что не носит обязательного характера – в случае изменения рыночной конъюнктуры или других условий право покупки или продажи может не быть реализовано. В этом случае выплачивается премия, но сама сделка не реализуется. Выделяют 2 вида опционов:

— опцион колл – на покупку;

— опцион пут – на продажу.

Опцион может быть реализован в какой-то определенный момент в будущем, либо в определенную дату (европейский стиль) или в любой день в течение того периода, на который он заключен (американский стиль).

Валютные сделки, заключаемые в целях страхования валютных и кредитных рисков, получили название «хеджирование».

Валютные сделки, заключаемые с целью получения спекулятивной прибыли, называются «арбитраж». Арбитраж – вид валютных сделок, предполагающий получение прибыли за счет разницы цен на спотовых и фьючерсных рынках. С переходом мировой валютной системы к плавающим валютным курсам этот вид валютных сделок получил широкое распространение. В игру на разнице курсов валют втянуты крупные банки и фирмы, имеющие в своем составе специальные отделы, занимающиеся спекулятивными операциями. Выделят 2 вида арбитражных операций:

Общие понятия: спот, форвард, фьючерс, опцион

· Временной арбитраж – предполагает получение прибыли за счет разницы во времени между моментом покупки и продажи в случае благоприятного изменения валютного курса.

· Пространственный арбитраж – получение прибыли за счет разницы валютных курсов, складывающихся под влиянием соотношения спроса и предложения на разных валютных рынках.

Деятельность спекулянтов приводит к выравниванию спроса и предложения на разных валютных рынках и способствует их более стабильному функционированию. Однако арбитражные операции несут в себе высокие риски.

“Прозрачный дилинг” Forex — кухоньI Не торгуй на бирже, пока не посмотришь это видео. I #Forex

Безусловно, такие операции могут стать источником значительного дохода, но могут и нанести значительный урон при неблагоприятном стечении обстоятельств. Более того, именно валютных спекулянтов часто обвиняют в финансовых кризисах, которые периодически поражают разные регионы мира.

Г Л О С С А Р И Й

Валюта — установленные законом денежные средства данной страны (национальная валюта), международные денежные единицы, используемые в международных расчетах.

Валютный курс — соотношение между национальными валютами; цена валюты данной страны, выраженная в иностранных денежных единицах.

Мировая валютная система (МВС) — форма организации валютных отношений, сложившаяся в результате длительной эволюции и закрепленная межгосударственными соглашениями.

Специальные права заимствования (СДР, СПЗ) — международные активы (т.е. резервные и платежные средства) в виде кредитовых записей на специальных счетах МВФ, размеры которых пропорциональны квотам стран-участниц этой организации.

Теория паритета покупательной способности — валютный курс определяется относительной стоимостью денежных единиц двух стран, которая зависит от количества денег в обращении.

Открытие сделки на форексе Libertex

Валютная политика — система мер, направленная на регулирование денежно-кредитного оборота иностранной валюты в государстве.

Валютные ограничения — законодательно оформленная практика регламентации операций с валютой и другими валютными ценностями для резидентов и нерезидентов.

Конвертируемость валюты — возможность осуществить обмен национальной валюты на иностранную для резидентов и нерезидентов по текущим операциям платежного баланса.

Котировка валюты — числовая запись цены одной валюты в другой (других).

Кросс-курс — перекрестная котировка двух валют, ни одна из которых не является национальной.

Валютная интервенция — купля-продажа иностранной валюты государственными органами на национальном рынке.

Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным (обратный процесс — ревальвация).

Валютный режим — механизм, лежащий в основе определения обменного курса валюты.

Валютный риск – возможность убытков для экспортеров/импортеров в результате изменения курса валюты цены займа по отношению к валюте платежа.

Валютная оговорка – дополнительное условие, которое вносится сторонами в контракт и означает возможность пересмотра отдельных его пунктов в процессе исполнения.

Вход в сделку форекс. Как это делать четко и сердито?))

Хеджирование – совокупность методов страхования валютных рисков.

Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют.

Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте.

Маржа — разница между курсами продавца и покупателя валюты.

Спот-сделки – кассовые операции с немедленной поставкой валюты по курсу, зафиксированному контрагентами на момент совершения сделки.

Форвард-сделки – срочные межбанковские валютно-финансовые (и товарные) операции без поставки валюты (товара) в течение двух банковских дней по курсу (цене), согласованному участниками сделки с целью страхования рисков и получения спекулятивной прибыли.

Фьючерс-сделки – срочные биржевые валютно-финансовые (и товарные) операции, обычно не сопровождающиеся поставкой валюты, с целью страхования валютных рисков и получения спекулятивной прибыли.

Своп-сделки – операции по взаимовыгодному обмену валютными обязательствами, сочетающие условия “спот” и “форвард”.

Валютный арбитраж – межбанковские операции, сочетающие “свопы” и сделки на рынке ссудных капиталов (например, валютно-процентные).

Опцион валютный – соглашение, по которому при уплате фиксированной комиссии одна из сторон в сделке купли-продажи получает право выбора купить или продать определенное количество валюты до истечения оговоренного срока по курсу, установленному на день ее заключения.

А) устанавливает цену одной валюты в другой валюте

Б) уровень, до которого деньги одной страны идут в другую страну

И первые станут последними. Покидаю ФИНАМ-форекс

В) тесно связан с концепцией сравнительного преимущества

Г) тесно связан с теорией абсолютного преимущества

2. В каждый данный момент существует один курс валюты

А) для всех мировых валют

Б) для валют в свободном мире

В) между каждой парой валют

Г) установленный центробанком

3. Когда валюта дорожает относительно доллара

А) нужно больше долларов, чтобы купить эту валюту

Б) нужно меньше долларов, чтобы купить эту валюту

В) она становится менее дорогой

Г) все ответы неверны

4. Если цена французского франка в долларах изменяется с 0,25 долл. за франк до 0,30 долл.

Срочные сделки с иностранной валютой

за франк, то франк

В) остается неизменным

Г) все ответы неверны

5. Когда курсы валют устанавливаются правительственным декретом

А) повышение в цене называется девальвацией

Б) падение в цене называется ревальвацией

В) обесценение называется девальвацией

Г) все ответы неверны

6. Валютные курсы, определяемые законами спроса и предложения, называются

А) равновесными валютными курсами

Б) фиксированными валютными курсами

В) грязными валютными курсами

Г) плавающими валютными курсами

7. Люди, нуждающиеся в иностранной валюте, получают ее в банке. Банк, в свою очередь, получает ее от

А) импорта иностранных товаров

Мои сделки на Forex внутри дня. Заработал просто и быстро.

Б) центрального ведомства по иностранной валюте

В) инвестиций за рубежом

Г) экспорта в зарубежные страны

8. Теория паритета покупательной способности объясняет валютные курсы тем, что

А) в коротком периоде цена рабочей силы устанавливает валютный курс

Б) в перспективе правительственные органы устанавливают уровень равенства (или паритет)

В) в перспективе уровень отражает различия в уровнях цен между двумя странами

Г) в коротком периоде уровни стремятся к паритету

Как создать прибыльного советника на форекс за 10 минут! (инструкция с 24 минуты)

9. Дефицит платежного баланса имеет место, когда

А) стоимость экспорта превышает стоимость импорта

Что такое своп в торговле на Форекс?

Б) цена национальной валюты установлена на слишком высоком уровне

В) индивидуальные потребители покупают больше, чем продается за границу

Г) все вышеперечисленное

10. Статистические расхождения в платежном балансе идут от

А) зависимости от страны от импорта энергоносителей

Б) невозможность уследить за всеми международными сделками

В) временных платежей или кредитов на длительный срок другим странам
Г) покупки государственных ценных бумаг

11. Внутренняя денежная политика, по существу, является бесполезной при

А) плавающих валютных курсах

Б) фиксированных валютных курсах

В) золотом стандарте

Г)условиях постоянного торгового излишка

12. При золотом стандарте открытие месторождения золота

А) повысит общий уровень цен

Б) снизит общий уровень цен

В) приведет к повышению уровня безработицы

Г) приведет к снижению темпов экономического роста

13. Бреттон-Вудская конференция в 1944 году

Б) санкционировала мировую торговлю по золото-обменной системе

В) позволила странам девальвировать свою валюту при определенных условиях

Г) все вышеперечисленное

14. Бреттон-Вудские соглашения прекратили свое действие, когда

А) страны ОПЕК подняли цены на сырую нефть

Б) США были вынуждены девальвировать свою валюту

В) был образован Европейский Общий Рынок

Г) США признали «красный» Китай

15. Термин «грязное плавание» используется для описания

А) валюты, которой разрешается «плавать» только в благоприятное время

Б) страны, которая переходит от свободного к фиксированному валютному курсу

В) черного рынка иностранной валюты

Г) плавающей валюты, которая «управляется» специалистами центрального банка

Вопросы для самопроверки

1. Как изменилась роль золота в международной валютной системе?

2. Что такое абсолютная конвертируемость валюты? Дайте характеристику валют с позиций конвертируемости.

3. Какие факторы повлияли на эволюцию международной валютной системы?

4. Как с точки зрения теории паритета покупательной способности должны устанавливаться валютные курсы? Почему эта точка зрения является несостоятельной?

5. Каковы цели и методы определения реального валютного курса?

6. В чем необходимость валютного регулирования?

7. Какие меры валютного регулирования являются наиболее эффективными?

8. Сравните фиксированный и плавающий валютные курсы.

9. Какие методы валютного регулирования применяются в РФ?

10. С чем связаны особенности современного валютного рынка? Как они проявляются?

Точная форекс стратегия от Анны Зольд! Пример реальных сделок + 18846 USD за 6 дней!

11. Какие характеристики можно дать современному валютному рынку?

12. Каковы причины развития срочных сделок с иностранной валютой?

13. Что такое валютный арбитраж?

14. Каковы особенности опциона?

15. С чем связано появление рынка евровалюты? В каком направлении идет его развитие?

16. Определите место России на международном валютном рынке.

М о д у л ь 4

Тема 13. Платежный баланс страны

1. Понятие платежного баланса и его основные характеристики.

2. Структура платежного баланса. Счет текущих операций. Счет операций с капиталом.

3. Государственное регулирование платежного баланса.

1. Платежный баланс – это систематизированная запись итогов всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром в течение определенного периода времени, как правило года. Платежный баланс отражает не индивидуальные, а совокупные сделки между данной страной и другими государствами.

Платежный баланс, отражающий состояние международных экономических отношений данной страны с остальным миром, выступает важнейшим ориентиром при разработке макроэкономической политики (бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой, валютной и т.п.).

При данном определении возникают вопросы: «Кто является резидентом?», «Что такое экономическая сделка?». Резидентом считается физическое или юридическое лицо, проживающее в данной стране больше года, независимо от его гражданства и паспортного статуса. Дипломаты и военный персонал за пределами своей страны, а также международные организации не являются резидентами той страны, где они находятся. Экономическая сделка представляет собой любой добровольный обмен стоимости, при котором передается право собственности на товар, услугу или актив от резидента данной страны к резиденту другой страны.

Счета платежного баланса отражают реальные потоки (товаров, услуг, даров и т.п.) и финансовые потоки (получение и предоставление займов в различных формах) между резидентами данной страны и остальным миром.

"Российский налоговый курьер", 2007, N 11

ДОГОВОРЫ В УСЛОВНЫХ ЕДИНИЦАХ: БУХУЧЕТ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ

Договоры в условных денежных единицах достаточно распространены в нашей стране. С 2007 г. с введением нового ПБУ 3/2006 кардинально изменился порядок бухгалтерского учета оценки обязательств контрагентов по таким договорам. Повлияло ли это на отражение расчетов по указанным договорам в налоговом учете? Как отразить операции по сделкам в условных единицах в бухучете при различных схемах оплаты?

Правомерность заключения хозяйственных договоров в условных денежных единицах основывается на нормах п. 2 ст. 317 Гражданского кодекса. В нем говорится, что по условиям сделки обязательство может быть оплачено в рублях в сумме, эквивалентной определенной сумме в иностранной валюте или в условных денежных единицах. В этом случае сумма, подлежащая уплате в рублях, рассчитывается по официальному курсу соответствующей валюты или условных денежных единиц на день платежа. Законом или соглашением сторон могут быть установлены иной курс или иная дата его определения.
Обычно стороны договора в качестве условной единицы определяют ту или иную иностранную валюту, исходя из которой будет рассчитываться сумма обязательства. При этом берется либо курс иностранной валюты, установленный Банком России, либо иной курс (например, курс Банка России, увеличенный на несколько пунктов или процентов). Курс иностранной валюты для пересчета обязательства в рубли, как правило, определяется на дату платежа.
Иногда стороны сделки устанавливают иные правила. Цена договора может быть определена в условных денежных единицах, а они, в свою очередь, приравниваются к иностранной валюте. Причем в договоре фиксируется, что курс иностранной валюты устанавливается не на дату оплаты, а, например, на дату отгрузки либо на день оприходования товаров на склад покупателя.
Каковы бы ни были условия договора, цена которого определяется в иностранной валюте или в условных денежных единицах, у контрагентов возникает необходимость отдельно рассчитывать стоимость товаров (работ, услуг) на дату отгрузки, величину обязательств на отчетную дату и сумму оплаты в погашение задолженности. При этом между указанными суммами возникают разницы, при учете которых бухгалтер может столкнуться с некоторыми трудностями.
Единственный вид договоров в условных единицах, когда не нужно вести пересчет обязательств, это сделки, по которым условная денежная единица выражена в жесткой рублевой сумме. Но такие договоры лишь формально именуются сделками в условных единицах. На самом деле они ничем не отличаются от рублевых договоров. Мы же будем говорить об особенностях учета и налогообложения договоров с "плавающей" ценой, которая меняется в зависимости от колебания курса иностранной валюты.

Оформление первичных документов по договорам
в условных единицах

Как сказано в п. 1 ст. 9 Федерального закона от 21.11.1996 N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (далее — Закон N 129-ФЗ), все хозяйственные операции нужно оформлять оправдательными документами. Это первичные учетные документы, на основе которых ведется бухучет. В п. 1 ст. 8 Закона N 129-ФЗ говорится, что бухгалтерский учет имущества, обязательств и хозяйственных операций в Российской Федерации ведется в рублях.
На основании этого Минфин России в Письме от 12.01.2007 N 03-03-04/1/866 разъяснил, что первичные учетные документы, в том числе и по договорам в условных единицах, должны быть составлены в рублях. Заполнение первичных документов исключительно в иностранной валюте является нарушением требований российского законодательства.
Таким образом, в актах и накладных, которые составляются при отгрузке товаров (выполнении работ, оказании услуг) по договору в условных единицах, цена отгруженных товаров (выполненных работ, оказанных услуг) указывается в рублях.
Если организация применяет унифицированные формы первичных документов, то в них (кроме унифицированных форм по учету кассовых операций) допускается включать любые дополнительные реквизиты. Об этом говорится в Постановлении Госкомстата России от 24.03.1999 N 20. То есть организация при оформлении отгрузочных документов по договору в условных единицах (накладных, актов) вправе дополнительно к рублевой цене указать в них информацию об эквиваленте стоимости в иностранной валюте.

Различия в налоговом и бухгалтерском учете операций
по договорам в условных единицах

Начиная с 2007 г. из нормативных актов по бухучету исключено понятие "суммовая разница", которым раньше обозначалось различие между стоимостью отгруженных (приобретенных) ценностей по договорам в условных единицах и суммой поступившей оплаты. Отныне все разницы по таким сделкам именуются курсовыми. Бухгалтерский учет договоров в условных единицах теперь ведется по правилам нового ПБУ 3/2006 "Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте" <1>. Этот бухгалтерский стандарт требует пересчитывать суммы обязательств по договорам в условных единицах на дату оприходования ценностей, на каждую отчетную дату и на день расчетов. Особенности пересчета зависят от условий конкретного договора, цена которого определена в иностранной валюте или условных единицах, а оплата производится в рублях.
———————————
<1> Подробно об этом можно прочитать в статье "Новое ПБУ 3/2006: учет курсовых разниц по договорам в условных единицах" // РНК, 2007, N 4. — Примеч. ред.

Привело ли исчезновение суммовых разниц в бухгалтерском учете к аналогичным изменениям в налоговом учете? Этого не произошло. Никаких поправок в гл. 25 Налогового кодекса после выхода ПБУ 3/2006 не появилось. Организации, заключившие договоры в условных единицах, при исчислении налога на прибыль по-прежнему учитывают суммовые разницы.
Понятие суммовых разниц раскрывается в п. 11.1 ст. 250 и пп. 5.1 п.

Валютный рынок

1 ст. 265 НК РФ. В них сказано следующее. Суммовые разницы возникают у налогоплательщика, если сумма обязательств и требований, исчисленная по установленному соглашением сторон курсу условных денежных единиц на дату реализации (оприходования) товаров (работ, услуг), имущественных прав, не соответствует фактически поступившей (уплаченной) сумме в рублях.
На сегодня сложилась такая ситуация: по договорам в условных единицах в бухгалтерском учете отражаются курсовые разницы, а в налоговом учете — суммовые разницы. Такое несоответствие неминуемо приводит к сложностям в отражении операций по договорам в условных единицах в бухучете и в целях налогообложения.
Прежде всего отметим, что курсовые разницы в бухгалтерском учете и суммовые разницы в налоговом учете совершенно разные понятия. Согласно определению курсовых разниц, приведенному в п. 3 ПБУ 3/2006, они возникают при разной рублевой оценке суммы активов или обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте, на дату совершения операций по отгрузке (оприходованию), на отчетную дату и на дату расчетов. Суммовая разница исходя из определений, приведенных в гл. 25 Налогового кодекса, возникает как различие между суммой обязательства и суммой поступившего (перечисленного) платежа.
Если сравнить эти определения, то выявляется следующее. Во-первых, суммовые разницы в налоговом учете в отличие от курсовых разниц в бухгалтерском учете никогда не определяются на отчетную дату. Они возникают только в момент фактического погашения задолженности. Во-вторых, при исчислении суммовых и курсовых разниц применяются разные алгоритмы расчета.
Суммовая разница в налоговом учете рассчитывается по формуле:

суммовая разница = SUM опл — SUM обяз/отгр,

где SUM опл — сумма оплаты по договору в условных единицах;
SUM обяз/отгр — сумма обязательства на дату отгрузки (оприходования).
При расчете курсовой разницы в бухгалтерском учете применяется такой алгоритм:

курсовая разница = SUM обяз/тек — SUM обяз/пр,

где SUM обяз/тек — сумма обязательства на текущую дату (на момент совершения операции либо на отчетную дату);
SUM обяз/пр — сумма обязательства на предыдущую дату пересчета.
Применяя данные формулы, нужно учитывать такой нюанс. При определении суммовой разницы в налоговом учете сравнение производится с той частью обязательства по договору в условных единицах, которая соответствует поступившей оплате. Поэтому при частичной оплате суммовая разница исчисляется как разность между поступившей рублевой суммой платежа и соответствующей частью обязательства, пересчитанной в рубли на дату отгрузки (оприходования).
В бухгалтерском учете расчет курсовых разниц по договорам, заключенным в условных единицах, с 2007 г. производится иначе. В ПБУ 3/2006 не предусматривается расчет курсовой разницы по таким договорам исходя из части задолженности. Поэтому в любой ситуации (в том числе при частичной оплате) курсовая разница определяется исходя из всей суммы задолженности, отраженной в бухгалтерском учете.
Указанные отличия приводят к тому, что суммовые и курсовые разницы, сформированные по одному и тому же договору в условных единицах, могут различаться как по величине, так и по моменту их отражения в налоговом и бухгалтерском учете. Это приводит к сложностям при формировании данных бухгалтерского и налогового учета, а также к необходимости применения ПБУ 18/02.
Возникновение разниц в оценке обязательств по договорам в условных единицах зависит, прежде всего, от условий конкретной сделки. В таких договорах кроме курса иностранной валюты, по которому производится пересчет суммы обязательства в рубли, также должен быть предусмотрен момент для формирования рублевой цены сделки. Это может быть дата оплаты, дата отгрузки, дата оприходования или иной момент.
Нормы ПБУ 3/2006, относящиеся к договорам в условных единицах, следует применять только с учетом условий конкретной сделки.

Там еще много чего написано, если надо будет — скину.

Фьючерсы что это такое и чем отличаются от форвардов?

"Новое в бухгалтерском учете и отчетности", 2007, N 10

СЧЕТ-ФАКТУРА В ВАЛЮТЕ. НАЛОГОВЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ

Основанием для возникновения валютного обязательства могут быть договор и закон. Практика определения цены договора в иностранной валюте, а также в эквивалентной некоторому ее количеству сумме в рублях широко распространилась в период, когда курс российского рубля был весьма нестабилен. Однако подобные договоры заключаются до сих пор.

В общем случае налоговая база при реализации налогоплательщиком товаров (работ, услуг) определяется как их стоимость, исчисленная исходя из цен, определяемых в соответствии со ст. 40 НК РФ, с учетом акцизов (для подакцизных товаров) и без включения в них налога (п. 1 ст. 154 НК РФ). В силу п. 1 ст. 40 Кодекса для целей налогообложения принимается цена товаров (работ, услуг), указанная сторонами сделки, и, пока не доказано обратное, предполагается, что она соответствует уровню рыночных цен.
На основании п. 1 ст. 424 ГК РФ исполнение договора оплачивается по цене, установленной соглашением сторон. Согласно ст. 317 ГК РФ денежные обязательства должны быть выражены в рублях. В договоре может быть предусмотрено, что обязательство оплачивается рублями в размере, эквивалентном определенной сумме в иностранной валюте или в условных денежных единицах (экю, "специальных правах заимствования" и др.). Тогда сумма оплаты в рублях исчисляется по официальному курсу соответствующей валюты или условных денежных единиц на день платежа, если иной курс или иная дата его определения не установлены законом или соглашением сторон (п. 2 ст. 317 ГК РФ). Таким образом, по умолчанию эта цена в рублевом эквиваленте определяется по курсу на дату платежа (если в договоре не предусмотрено применение какого-либо иного курса кроме официального, а также не предусмотрено каких-либо специальных правил определения даты применимого курса).

Тема 2.2. Валютные операции. Понятие и виды валютных операций

ПРОГРАММА

Тема 2.2. Валютные операции. Понятие и виды валютных операций

Понятие и виды валютных операций. Валютные операции между резидентами. Виды валютных операций между резидентами и нерезидентами. Валютные операции между нерезидентами.

Порядок ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг.

Операции по переводу иностранной валюты, валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РФ, на счет того же лица, открытый на территории РФ, и со счета, открытого на территории РФ, на счет того же лица, открытый за пределами территории РФ.

Права и обязанности резидентов при осуществлении валютных операций.

Тема 2.2. Валютные операции. Понятие и виды валютных операций

(занятие проводится на очной форме обучения)

I. Задания для самостоятельной работы

1. Составьте схему видов валютных операций.

Изучите Решение Межгосударственного Совета ЕврАзЭС от 05.07.2022 № 51 "О Договоре о порядке перемещения физическими лицами наличных денежных средств и (или) денежных инструментов через таможенную границу Таможенного союза" и определите порядок ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг.

Все задания выполните письменно.

II. План семинарского занятия

На семинарских занятиях по данной теме проводится тренинг «Составление внешнеэкономического контракта с использованием аккредитивной формы оплаты» (4 часа).

III. Рекомендации по выполнению заданий

и подготовке к семинарскому занятию

Изучение данной темы необходимо начать с рассмотрения понятия валютных операций, т.е. отношений между субъектами по поводу владения, распоряжения и пользования валютными ценностями. В настоящее время ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» четко определяет круг регулируемых им операций. При этом крайне важно понимание, что валютно-правовые режимы проведения валютных операций различаются в зависимости от субъектов и что валютные операции могут быть как действиями субъектов по исполнению заключенных сделок, так и непосредственно самими сделками. Проанализируйте каждый вид валютных операций, определите, какие операции прямо запрещены валютным законодательством, какие операции проводятся без ограничений, по каким операциям могут устанавливаться органами валютного регулирования определенные требования и ограничения. Внимательно изучите порядок представления документов при осуществлении валютных операций.

Очень важным аспектом при изучении данной темы являются операции, при проведении которых одним из субъектов выступают уполномоченные банки, — это операции по купле-продаже наличной и безналичной иностранной валюты и ряд других, объектами которых выступает наличная иностранная валюта, оборот которой на территории РФ ограничен. Изучите требования таможенного законодательства Таможенного союза в рамках ЕврАзЭС и законодательства РФ о таможенном деле и определите порядок ввоза в Российскую Федерацию и вывоза из Российской Федерации валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг.

Для подготовки к проведению тренинга по данной теме студентам необходимо иметь в виду, что контракт международной купли-продажи товаров является наиболее часто встречающейся внешнеэкономической сделкой, применяющейся в практике деятельности российских предпринимателей. Его составление требует специальных знаний и навыков, учета специфических особенностей внешнего рынка, существенно отличающегося от внутригосударственного рынка РФ. Участие в тренинге позволит студентам приобрести практические навыки составления юридических документов и ориентироваться в практике разрешения споров по контрактам международной купли-продажи.

В целях подготовки к участию в тренинге студентам необходимо ознакомиться с содержанием следующих документов: федеральный закон от 8 декабря 2003 г. №164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», инструкция Банка России от 04.06.2022 № 138-И «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации, связанных с проведением валютных операций, порядке оформления паспортов сделок, а также порядке учета уполномоченными банками валютных операций и контроля за их проведением», «Положение о порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций» № 258-П (утвержденное ЦБ РФ 01.06.2004) и попытаться самостоятельно составить контракт по внешнеэкономической сделке, при этом неважно будет ли это импортная или экспортная сделка купли-продажи. При составлении контракта следует принять во внимание типичные ошибки, допускаемые при составлении контрактов.

При подготовке текста контракта необходимо учитывать, что для него обязательны действующие в Российской Федерации нормы публичного права, и в частности: Федеральный закон от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», Таможенный кодекс Таможенного Союза. Соответственно в условиях контракта должны отражаться обязательные требования таких норм, чтобы при исполнении контракта не возникли серьезные трудности. Например: по вопросу о разрешениях (лицензиях), если они требуются; о сроках платежа (в экспортных контрактах) и сроках поставки (в импортных контрактах), укладывающихся в пределы, установленные нормативными актами, и имущественных последствиях их нарушения (в частности условие о возмещении иностранным контрагентом убытков, вызванных уплатой российским резидентом административного штрафа, когда это вызвано нарушением контракта, допущенным иностранным контрагентом); о документах, необходимых для таможенного оформления груза.

Когда вступление контракта в силу зависит от получения соответствующего разрешения (лицензии) компетентных российских органов, следует четко это оговорить в контракте, чтобы в дальнейшем не возник спор о том, какая из сторон несет риск неполучения такого разрешения (лицензии).

При составлении контракта нередко не учитывается, что отношения сторон определяются не только условиями контракта, но и нормами применимого права. Несоответствие контракта или какого-либо его условия императивным предписаниям закона приводит к признанию контракта в целом или соответствующего его условия недействительным (например, при несоблюдении формы контракта или изменений и дополнений к нему). Иногда оказывается невозможным использовать предусмотренное контрактом условие. Например, право, действующее в Великобритании и США, не допускает реализации с помощью суда или арбитража договорного условия об уплате штрафа. Для российского предпринимателя зачастую неожиданным оказывается, что пробел контракта восполняется с помощью норм применимого права, когда в контракте отсутствует условие по какому-либо вопросу. При рассмотрении одного из споров российский покупатель, возражая против требования зарубежного продавца о возмещении ему убытков, вызванных нарушением контракта покупателем, заявил, что он должен быть освобожден от ответственности, поскольку контракт предусматривает лишь положения об ответственности продавца.

Не всегда принимается во внимание и то, что имеются существенные расхождения в решении одних и тех же вопросов в праве разных государств, а потому необходимо знать, правом какого из них будут регулироваться отношения по конкретному контракту. Так, в частности, в соответствии с российским, германским и болгарским правом включение в контракт условия о штрафе по общему правилу не лишает права требовать возмещения убытков в части, не покрытой штрафом. В то же время право Польши и Чехии исходит из того, что договорный штраф признается исключительной неустойкой, т.е. убытки, превышающие штраф, не могут быть по общему правилу взысканы. В праве Франции неустойка также признается исключительной, но судье предоставлено право изменить сумму неустойки, если она слишком высока или низка. Как отмечалось выше, в Великобритании и США условие о договорном штрафе вообще не может быть реализовано в судебном или арбитражном порядке.

Весьма часто допускаются неточности при применении в контрактах торговых терминов, сложившихся в практике международной торговли, в частности определяющих базисные условия поставки. Так, предназначенный для водных перевозок торговый термин "сиф" нередко применяется при использовании сухопутных видов транспорта (железнодорожного, автомобильного). При отсутствии в контракте положений, разъясняющих, что стороны в данном случае имели в виду, возникают трудности при разрешении споров, в частности по вопросу о моменте, в который товар считается поставленным, и о моменте перехода риска с продавца на покупателя. Это в ряде случаев приводит к тому, что спорным оказывается вопрос о том, было ли допущено стороной нарушение и какая из сторон и в каком объеме должна нести возникшие имущественные последствия.

Встречаются противоречия между отдельными условиями контракта, и нередко сами условия формулируются недостаточно четко, а порой просто двусмысленно, что вызывает споры при их толковании. Между тем то или иное толкование таких условий может обойтись одной из сторон очень дорого.

При формулировании условия об обстоятельствах, освобождающих от ответственности (так называемых "форс-мажорных оговорок"), нередко не учитываются последствия той или иной формулировки, что приводит к снижению или повышению имущественной ответственности соответствующей стороны контракта. Например, при включении в контракт оговорки, предусматривающей конкретный перечень обстоятельств, наступление которых освобождает от ответственности при нарушении обязательства, арбитраж принимал решения о взыскании со стороны убытков, явившихся следствием обстоятельств, находившихся вне ее контроля, если они не были предусмотрены перечнем, содержавшимся в контракте.

Нередко при включении в контракт условия о расчетах по аккредитиву со ссылкой на Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов (далее «UCP») не учитывается, что большая часть положений UCP носит диспозитивный характер и будет применяться банком во всем, что не предусмотрено аккредитивом, без учета условий контракта, даже когда в аккредитиве имеется ссылка на контракт. Соответственно в контракте следует четко обуславливать требования к аккредитиву, в частности в отношении подлежащих представлению документов для платежа и сроков их представления после отгрузки товара. Согласно «UCP» в аккредитиве не должны употребляться для характеристики лица, выставившего документы, которые подлежат представлению для оплаты по аккредитиву, такие неопределенные термины, как "первоклассный", "хорошо известный", "квалифицированный", "независимый", "официальный", "компетентный" или "местный". Если такие термины включены в аккредитив, банки будут принимать соответствующий документ таким, как он представлен, при условии, что он по внешним признакам соответствует другим условиям аккредитива и не был выставлен бенефициаром, т.е. лицом, которому или по приказу которого должен быть произведен платеж. Это положение «UCP» необходимо учитывать как при определении в контракте требований к аккредитиву, так и при контроле за соответствием аккредитива его требованиям.

Важное значение имеет четкое формулирование условия о порядке разрешения споров. Например, в ряде контрактов указывалось, что споры подлежат рассмотрению в арбитраже в Москве, за исключением подсудности общим судам. Эта формулировка, являясь крайне неточной, вызывает большое число вопросов. Во-первых, органы судебной системы Российской Федерации общей юрисдикции (общие суды) до введения в действие нового АПК РФ могли рассматривать любые имущественные споры с участием зарубежных предпринимателей.

Во-вторых, при наличии соглашения сторон такие споры могут разрешаться в Москве как постоянно действующим арбитражным судом (например, МКАС) или третейским судом, специально формируемым для рассмотрения конкретного спора (арбитраж "ad hoc"), так и государственным арбитражным судом по разрешению экономических споров (например, Арбитражным судом г. Москвы). В современных условиях, когда экономические споры между предпринимателями отнесены к компетенции государственных арбитражных судов (с исключением их подсудности государственным судам общей юрисдикции), если стороны контракта договариваются о передаче их споров на разрешение конкретного третейского суда, они могут указать, что исключается подсудность таких споров государственным судам. Следует обратить внимание на то, что в юридической терминологии на иностранных языках термины "арбитраж" и "арбитражный суд" (например, "arbitration" и "arbitration court" в английском языке или "Schiedsgericht" — в немецком языке) означают "третейский суд" и не применимы к российским государственным арбитражным судам. Встречаются случаи, когда в контракты включается арбитражная оговорка, содержащая неточное наименование третейского суда или третейского суда, которого вообще не существует. Также нередко точно не определяется круг вопросов, по которым третейский суд компетентен разрешать споры сторон. При этом не учитывается, что в регламентах третейских судов, как правило, содержится текст арбитражной оговорки, рекомендованный для включения в контракты.

Составленный самостоятельно контракт студент должен иметь при проведении тренинга. Тренинг проводится в форме обсуждения и внесения поправок в существенные условия контракта.

IV. Рекомендуемые источники

С.В. Асламов
Валютные операции и международные расчёты
Учебное пособие. – Чита: ЧитГУ, 2008. – 140 с.

Спот сделки на валютном рынке: Сделки СПОТ что это — где применяются и примеры на валютном рынке

Это понятие носит огромное количество значений, ограничивающееся не только категорией финансов. Однако наиболее распространение слово «спот» получило именно в трейдерском жаргоне. Ниже мы рассмотрим значения и применение этого термина в торговле на фондовом рынке.

Спот (от англ. spot) представляет собой форму осуществления расчетов, которые проходят в короткий срок до трех дней. Является синонимом наличной или кассовой сделки. На валютном рынке Московской Биржи этот срок не превышает 3-х дней. В целом, вся эта секция биржи называется спот-рынок. Здесь представлены три вида поставочных ETS контрактов:

  • TOD (сегодня, от англ. today) – поставка происходит в день проведения сделки, чаще всего (в зависимости от брокера) в 16:30 по Московскому времени (Т+0).
  • TOM (завтра, от англ. tomorrow) – поставка происходит на следующий день, после проведения сделки. Сегодня контракт останется в портфеле в виде TOM (Т+1), но на следующий день он превратится уже в TOD и инициирует поставку в 16:30.
  • SPT (на месте, от англ. spot) – классический крайний спот-контракт с расчетами через два дня (T+2). Следуя логике предыдущих примеров, можно верно предположить, что после сделки он превратится на следующий день в TOM, а еще через сутки – в TOD.

Например, покупка любых акций на бирже осуществляется по спотовой сделке SPT (Т+2). Это значит что вы оплачиваете акции сегодня, но законным владельцем становитесь только через 2 дня. Это время необходимо на регистрацию вас в депозитарии и реестре акционеров в компании как нового владельца акций.

По умолчанию в расчет идут только рабочие дни.

Сегодня никто не скажет, когда появились первые споты. Само слово происходит от английского spotточка, место – и предполагает обмен товара на деньги, на месте. Когда на биржах не было высокоточных систем, совершающих транзакции, оплата из банка в банк действительно шла один-два рабочих дня. С приходом компьютеров спотам «оставили» оплату через два рабочих дня, хотя условия сделки фиксируются «сейчас».

Тонкости торговли на спот-рынке

Банки практически никогда не предоставляют доступ к поставочному валютному рынку в рамках своей брокерской лицензии. Оказание таких услуг является прямым убытком для валютных обменных пунктов внутри кредитной организации. Предоставляя клиентам рыночные валютные котировки, банк уже не может зарабатывать на спрэде в обменнике.

Как Заработать 1000$ За 2 Сделки? Трейдинг На Forex Libertex! Нервный Заработок На Бинарных Опционах

Три контракта TOD, TOM и SPT отличаются друг от друга и имеют различную стоимость.

TOD дешевле TOM, а TOM дешевле SPT.

Связано это со спецификой торговли контрактами. Каждый следующий контракт дороже предыдущего на размер ключевой ставки,

разделенной на количество дней в году. Именно поэтому фьючерсы на срочном рынке стоят дороже базовых инструментов.

Если клиент не желает получать поставку или у него на счете недостаточно средств для поставки полного лота, он вправе отказать от поставки, заранее присвоив своему счету статус «беспоставочного». Тогда его TOM будет переноситься бесконечно, так и не становясь контрактом TOD.

Примеры работы сделками спот

Допустим, нам требуется приобрести 10 000$ для приобретения иностранных товаров. Для этого на брокерский счет заводятся рубли, после чего клиент должен определиться по какому курсу он хочет купить и выставляет заявку на покупку. Если цена не имеет значения, заявка на покупку может быть выставлена с отметкой «по рыночной» и тогда сделка пройдет по текущей цене. Экономически целесообразно приобретать ближайший контракт, то есть TOD – поставка пройдет быстрее и цена его, хоть и на копейки, но самая низкая из всей троицы. Проходит сделка на покупку 10 лотов USDTOD.

После проведения поставки, валюту можно отзывать на клиентские валютные реквизиты и использовать по усмотрению. В обратной ситуации, когда нужно избавиться от валюты в размере 10 000$, общая механика не изменится. На брокерский счет будет заведена валюта, которую можно продать 3-мя контрактами, самый дорогой из которых является SPT, однако низкая ликвидность этого инструмента не всегда позволяет свободно проводить сделки с этим инструментом.

Наиболее предпочтительно будет использовать контракт TOM. После продажи 10-ти лотов USDTOM цена зафиксируется и останется только ждать следующего дня, когда TOM перекочует в TOD и TOD после 16 «превратится» в живые рубли, которые можно будет отозвать.

Рекомендованные для вас статьи:

На валютном рынке Форекс понятие спот используется несколько в ином ключе. Фактически, любая позиция там именуется как спот. При переносе форексной компанией позиции клиента через ночь проводятся сделки своп (англ. swap to spot) которые продают истекающий спот и приобретают новый.

В такие моменты брокер зарабатывает на спреде между переходящими позициями, что фактически является скрытой платой за предоставленное плечо.

Некоторые игроки стали называть «спотом» сам акт переноса или же тот будущий контракт.

  • Существует также понятие так называемого «спот-курса», который позиционируется как выражение валюты одного государства в валюте другого. Подобные отношения крайне популярны в среде форекс-трейдеров и позволяют торговать весьма экзотические валютные пары.

Наконец, помимо спот есть ряд иных типов сделок, направленных на максимально оперативное получение или продажу валюты: это форвард-аутрайт и валютный своп, еще более завязанные на крупных рыночных игроков.

Поэтому, возвращаясь к началу материала, подчеркнем: ряд трейдеров вообще не занимаются спот-сделками, обращая внимание на более простые и доходные способы торговли.

Операции спот

Операции спот – это валютные операции, по которым финансовые расчеты производятся на месте и в кратчайшие сроки.

Форвардные сделки

Форвард представляет собой валютную сделку, при которой стороны договариваются поставлять обусловленную сумму иностранной валюты в определенный срок после заключения договора и по курсу, прописанному в момент его заключения. Другими словами, сделки со сроком, который превышает срок сделок на рынке спот, может быть форвардным соглашением, но при условии, что в отношении обеих валют прописанный в контракте срок приходится на день торговли.

К особенностям форвардной сделки относятся:

  • Временной интервал между заключением и исполнением договора;
  • Строго зафиксированный валютный курс;
  • Децентрализованный рынок;
  • Являются обязательными к исполнению.

Готовые работы на аналогичную тему

Курс валют по форвардным сделкам несколько отличается от курса по сделкам-спот. Данная разница носит название «форвардная маржа». Форвардная маржа равна скидке (дисконту) с курса спот, при курсе срочной сделки ниже, или же премии, если он выше. Суть премии заключается в том, что котировка валюты дороже по сделке на срок в сравнении с наличной операцией. Дисконт говорит о том, валютный курс ниже по форвардной операции, чем по наличной.

В случае срочной сделки котировка ее курса на межбанковском рынке равна премии или же дисконту. При прямой котировке валютного курса по срочной сделке к премии прибавляется курс спот, а дисконт отнимается от него. Если же имеет место косвенная котировка валют, то дисконт прибавляется, а вычитается из курса спот премия.

Курс валют по срочным сделкам, которые полностью котируются в цифровом формате, называется курсом аутрайт. Разница в курсе продавца и курсе покупателя (маржа) больше по срочным сделкам, чем по операциям спот.

Как правило разница курса спот и форвард равна капитализированной разнице в процентных ставках по депозитам в валюте, участвующей в сделке.

Сущность операций спот

Спот – это форма осуществления расчетов в кратчайшие сроки (до трех дней).

Торговля валютой при операциях спот проводится в виде срочных или наличных операций. В основном наличные операции с валютой осуществляются на условиях «спот», которые подразумевают расчет на второй день после заключения договора по курсу, установленному в момент заключения. Такой метод позволяет перевести средства в любое государство и завершить сделку.

Базой проведения «спот» выступают корреспондентские отношения банков. Такие операции широко распространены во всем мире и составляют около 90% от всех валютных сделок. Сущность таких операций заключается в купле-продаже валюты с условием ее поставки банкам-контрагентам во второй рабочий день с момента заключения сделки и по курсу, определенному при заключении.

Поставка валюты по сделкам спот осуществляется на счета, которые указываются банками-получателями. Срок перевода валюты по заключенным сделкам спот ранее был обусловлен объективными трудностями его осуществления в более короткие сроки.

Валютные операции, имеющие немедленную поставку, — это самый мобильный элемент валютной позиции, который несет в себе некоторых риск. При помощи операций спот банки восполняют потребности клиентов в иностранной валюте, осуществляют перелив капиталов из одной валюты в другую, проводят спекулятивные и арбитражные операции.

Перечислим основные цели операций спот:

  1. Обеспечение потребностей банковских клиентов в иностранной валюте;
  2. Конвертация капитала из одной валюты в другую;
  3. Спекулятивные операции.

Цель использования банками операций спот заключается в поддержании минимально необходимых остатков в зарубежных банках на счетах для уменьшения излишков одной валюты и покрытия потребностей в другой. С помощью данных операций банки регулируют свои валютные позиции с целью снижения риска образования непокрытых остатков на счете.

Между тем контрагенты имеют и валютные риски по данным сделкам, поскольку при «плавающих валютных курсах» курс может существенно измениться и за два дня.

Торговля на спот-рынке, примеры

Обычно банки не предоставляют доступ к постановочному рынку валюты в рамках собственной брокерской лицензии. Такие услуги – это прямой убыток для валютных обменных пунктов к кредитной организации. При предоставлении клиентам рыночных котировок валют, банки уже не могут заработать на спрэде в обменных пунктах.

На спот-рынке в рамках Московской Биржи существуют три вида контрактов:

  1. TOD – поставки происходят в день заключения сделки, чаще всего в 16.30 по Москве;
  2. TOM – поставки происходят на следующий день после заключения сделки. Контракт при заключении остается в портфеле в виде TOM, а на следующий превращается в TOD и инициирует поставки;
  3. SPT – классический вид спот-сделки с расчетом в два дня.

К примеру, покупка акций осуществляется по сделке спот SPT. Это означает, что агент производит оплату акций сегодня, а вступает в законное владение только через два дня. За это время осуществляется регистрация в депозитарии, реестре акционеров компании в качестве нового акционера.

Все три перечисленных контракта различны и имеют разную стоимость, что зависит от специфики торговли контрактами. Цена каждого следующего контракта будет выше предыдущего на величину ключевой ставки, поделенной на число дней в году. Это объясняет стоимость фьючерсов на срочном рынке.

Приведем пример операций спот. Требуется купить 10 000 $, чтобы приобрести иностранные товары. С этой целью на брокерский счет переводятся рубли, а затем клиент определяется с курсом и выставляет заявку на приобретение. В случае, если стоимость значения не имеет, заявка выставляется с отметкой «по рыночной», а сделка проходит по текущей цене. С экономической точки зрения целесообразнее приобрести ближайший контракт TOD, при котором поставка будет проходить быстрее, а его цена будет ниже двух других видов сделок. Сделка проходит на покупку 10 лотов USDTOD. По завершении проведения поставки валюту отзывают на клиентские реквизиты и используют по своему усмотрению., чтобы приобрести иностранные товары. С этой целью на брокерский счет переводятся рубли, а затем клиент определяется с курсом и выставляет заявку на приобретение. В случае, если стоимость значения не имеет, заявка выставляется с отметкой «по рыночной», а сделка проходит по текущей цене. С экономической точки зрения целесообразнее приобрести ближайший контракт TOD, при котором поставка будет проходить быстрее, а его цена будет ниже двух других видов сделок. Сделка проходит на покупку 10 лотов USDTOD. По завершении проведения поставки валюту отзывают на клиентские реквизиты и используют по своему усмотрению.

Сделки своп и спот. Инструменты мирового валютного рынка

Главная » Международные валютно-кредитные отношения » — Сделки своп и спот. Инструменты мирового валютного рынка

— Сделки своп и спот. Инструменты мирового валютного рынка

Покупка/продажа валюты на рынке осуществляется на основе контрактов, валютных инструментов. Торгуемые на внебиржевом валютном рынке валютные инструменты подразделяют на две группы:
• «традиционные» валютные инструменты — спот (spot transactions), аутрайт-форварды (outrightforwards) и валютообменные свопы (foreign exchange swaps). Это единственные инструменты, которыми торговали на мировом валютном рынке до 70-х годов XX в. Они и сегодня охватывают подавляющую часть оборота мирового валютного рынка;
• «новые» продукты, торговля которыми началась в 70-х годах — валютные свопы (currency swaps) и валютные опционы (currency options).
На биржевом валютном рынке торгуются валютные фьючерсы и биржевые валютные опционы.
Сделка спот представляет собой прямой (или безусловный, outright) обмен одной валюты на другую. Спот-курс, по которому одна валюта обменивается на другую, является текущей рыночной ценой валют, исходной, начальной ценой.
Спот-сделки не требуют немедленного урегулирования, т.е. поставки валюты. По соглашению датой валютирования (датой поставки валюты) обычно является второй рабочий день после дня заключения сделки. Двухдневный период дает обеим сторонам достаточно времени для совершения платежей в любой точке земного шара. Единственное исключение — спот-сделки между канадским долларом и долларом США: для завершения расчетов по ним предоставляется один день после дня заключения сделки, так как США и Канада расположены в одинаковых часовых поясах.
Возможны спот-сделки с датой начала исполнения в будущем, и тогда дата поставки — через два дня после этой будущей даты (pre-spot или ante-spot). Трейдер может продавать валюту с поставкой «завтра» (tomorrow, ТОМ), когда урегулирование происходит на следующий день, и с немедленной поставкой (cash). Такие сделки занимают на рынке небольшой объем, особенно сделки с немедленной поставкой доллара США против евро, других европейских и азиатских валют, так как эти страны расположены в разных временных поясах и эти сделки трудно совершать чисто технически. Обменные курсы для сделок «завтра» и с немедленной поставкой базируются на спот-курсе, но несколько отличны от него, отражая, в частности, разницу в процентных ставках, влияющую на стоимость более раннего платежа. Торговля пре-спот также незначительна по объему, и ее рынок низколиквидный.
Спот-сделка представляет собой прямой обмен одной валюты на другую, и ее выполнение требует перевода средств через платежные системы двух стран, валюты которых обмениваются.
Пример. Стандартная спот-сделка: банк А в Нью-Йорке согласен 5 июня 2007 г. продать 10 млн долл. США за евро банку В во Франкфурте по курсу 0,7437 евро за доллар с датой валютирования 8 июня. 8 июня банк В переводит 7,437 млн евро на счет банка А в немецком банке, а банк А переводит 10 млн долл. на счет банка В в США. Выполнение двух платежей завершает сделку.
На валютном рынке для каждой валюты всегда существует две цены:
• цена, по которой продавец валюты хочет продать;
• цена, по которой покупатель желает купить.
Маркет-мейкеру приходится котировать для клиента одновременно две цены стандартного количества любой котируемой им валюты. Котирование валютного курса как цены одной валюты в единицах другой происходит в двух формах:
• прямая котировка означает количество национальной валюты за единицу иностранной валюты;
• косвенная котировка означает количество иностранной валюты за единицу национальной валюты.
Обычно для всех валют всегда использовались прямые котировки. И тогда прямая котировка в США означает обратную котировку в Европе. Например, котировки доллара и немецкой марки происходили следующим образом: прямая котировка в США 1 DM = 0,5774 USD для Европы была косвенной, а прямая котировка в Германии 1 USD = 1,732 DM означала косвенную котировку в США.
Однако в 1978 г., когда тенденции интегрирования мирового валютного рынка в единый глобальный рынок проявились в полной мере, для удобства расчетов способ котировки в США изменился: в США котировки косвенные — количество иностранной валюты за 1 USD.
Таким образом, на внебиржевом валютном рынке во всех странах сегодня применяется так называемый европейский способ котировки различных валют к доллару США. Это означает, что доллар является базовой валютой котировок. С полномасштабным введением евро эта валюта также стала базовой. Однако по отношению к евро в США используется прямая котировка.
Традиционно косвенная котировка используется для фунта стерлингов. Великобритания перешла на десятичную систему исчисления только в 1971 г. Напомним, что до того 1 фунт равнялся 12 шиллингам, а 1 шиллинг — 12 пенсам, т.е. 1 ф. ст. был равен 144 шиллингам. Котировать такую валюту было чрезвычайно сложно. Но и после 1971 г. фунт котируется косвенно. Ряд стран, исторически связанных с британским фунтом стерлингов — Ирландия, Австралия и Новая Зеландия, — также применяли косвенную котировку, но сегодня этот способ, помимо Великобритании сохранился только в Ирландии.
Прямая и косвенная котировки взаимосвязаны, и применение того или иного способа связано только с удобствами математических расчетов. Никакой дополнительной смысловой нагрузки здесь нет.
Каждая валютная сделка включает две валюты, и важно понимать, что такое базовая (котируемая, основная) валюта и что такое расчетная валюта. Трейдер всегда покупает или продает определенное количество базовой валюты —доллара, евро, иены и регулирует количество расчетной валюты при изменении валютного курса. Расчетная валюта, таким образом, является числителем, а базовая валюта — знаменателем котировки. Когда числитель растет, базовая валюта усиливается и становится более дорогой, а когда числитель падает, базовая валюта слабеет и дешевеет.
В котировке базовая валюта всегда стоит первой. Например, котировка доллар/иена означает, что доллар — базовая валюта, а иена — расчетная; котировка евро/доллар означает, что базовая валюта — евро.
Цена спроса и цена предложения всегда относятся к базовой валюте. Трейдер всегда рассчитывает, по какой цене продать или купить базовую валюту. Котировки всегда отражают позицию маркет-мейкера, так что цена предложения (bid) — это сумма расчетной валюты, которую маркет-мейкер готов уплатить за единицу базовой валюты, а цена спроса (ask, offer) — это количество расчетной валюты, которое маркет-мейкер согласен получить за единицу базовой валюты.
На вопрос о котировке доллар/швейцарский франк маркет-мейкер может ответить: 1,4975—85, указывая цену предложения 1,4975 CHFaa 1 USD и цену спроса 1,4985 CHFaa 1 USD. Обычно маркет-мейкер просто сообщает «75—85», полагая, что контрагент знает основную цифру — 1,49. Цена предложения всегда указывается первой и она ниже (меньшее количество расчетной валюты) цены спроса. Разница между ценой спроса и ценой предложения — дилерский спред Для большинства валют котировки предложения и спроса представляются до четвертого знака после запятой, т.е. до одной сотой процента или 1/10000 единицы расчетной валюты. Эта 1/100 процента, или 0,0001, называется пип Сделка аутрайт-форвард (или прямой форвард) подобно спот-сделке представляет собой прямую единичную покупку/продажу одной валюты за другую. Единственное отличие в том, что спот завершается не позднее двух рабочих дней после заключения сделки, тогда как аутрайт-форвард завершается не ранее третьего рабочего дня (и позднее). Дилеры используют термин «аутрайт-форвард» для того, чтобы прояснить, что это единичная покупка или продажа на будущую дату, а не часть валютного свопа (FXswap).
Для каждой форвардной сделки стороны определяют специальный курс, как правило, отличный от спот-курса. Обменный курс, по которому исполняется аутрайт-форвард, фиксирован изначально. Пока сделка фактически не осуществится, никакие деньги из рук в руки не переходят, хотя дилеры иногда предлагают клиентам заблаговременно представить обеспечение сделки.
Аутрайт-форварды используются в различных целях:
• для покрытия уже известных предстоящих расходов;
• для хеджирования;
• для проведения валютных спекуляций;
• для коммерческих, финансовых, инвестиционных операций.
Это очень эластичный инструмент, который может быть составлен и приспособлен в соответствии со специфическими потребностями конкретного клиента в отношении валюты, суммы и сроков. Смоделированный, «заказной» форвардный контракте нестандартными датами или суммами обычно более дорогой и менее ликвидный, так как его сложно привести к стандартному виду. Кроме того, сложно организовать форвардные контракты для малых или экзотических валют, поэтому они также стоят дороже.
Дилеры поставляют на внебиржевой рынок аутрайт-форварды со стандартным сроком контракта — 1,2,3,6 или 12 месяцев. Между собой дилеры в основном торгуют контрактами со стандартными сроками. Однако с клиентами дилеры могут заключать контракты с промежуточными датами (odd-dates), находящимися между стандартными, и тогда ставка по таким контрактам определяется методом интерполяции.
Форвардный курс двух любых валют является функцией их спот-курсов и разницы процентных ставок по этим валютам. Для большинства валют разницу процентных ставок определяет депозитный рынок евровалют. При покрытом паритете процентных ставок форвардный курс стремится достичь такого уровня, при котором любое различие евровалютных ставок между двумя валютами было бы нейтрализовано премией или дисконтом форвардного курса, что не давало бы возможности проводить арбитражные операции.
Пример. Ставка по 6-месячным евродолларовым депозитам составляет 5% годовых, ставка по 6-месячным депозитам в евро-иенах — 3% годовых. Если нет премии или дисконта по форварду в иенах против форварда в долларах, появляется возможность получить арбитражный доход без какого-либо валютного риска. Можно занять иены под 3%, продать спот-иены за доллары и одновременно перепродать долларовый форвард за иены на 6 месяцев, по существу, инвестировав иены под более высокую ставку 5%.
Такая возможность арбитража поднимает форвардный курс иены относительно доллара до уровня, при котором доходность форвардов в иене и долларе с учетом валютного риска будет одинаковой.
Аналогично, если краткосрочные долларовые инвестиции и инвестиции в иенах имеют одинаковую ставку и есть премия по форварду в иенах против форварда в долларах, снова появляется возможность получить арбитражный доход без валютного риска. Эта возможность нивелируется тенденцией сокращения премии по форварду в иенах до уровня одинаковой доходности.
В состоянии равновесия, или в условиях покрытого паритета процентных ставок, инвестор (или заемщик), оперирующий на форвардном валютном рынке, будет получать доход в национальной валюте (или платить ту же сумму в национальной валюте) одинаковый, независимо от того, инвестирует ли он (занимает) в национальной валюте или в иностранной. Форвардный обменный курс должен нейтрализовать разницу ставок между валютами.
Форвардный курс на рынке может отклоняться от теоретического, предполагаемого равновесного курса, вытекающего из разницы процентных ставок, и почти всегда отклоняется. Степень этого отклонения зависит от цен, валютных ограничений, неэффективности предотвращающего арбитраж рынка. Отклоняющее давление на рынок может происходить вследствие цен сделок, недостатка информации, государственного регулирования, налогов, отсутствия сопоставимых инвестиций (по рискам, срокам, суммам и т.д.) и других помех или несовершенства рынков капитала. Однако сегодня огромный дерегулированный валютный рынок и рынок евровалютных депозитов в основном свободны от большинства ограничений.
Форвардные контракты на товарных рынках существуют уже сотни лет. На валютных рынках форвардные контракты торгуются с XIX в., и теория процентного арбитража понята и описана в экономической литературе много лет назад. Дж. Дж. Кейнс использовал арбитраж на практике еще в 20-х годах XX в. Возникшие в 60-х годах офшорные рынки евровалютных депозитов облегчили и усовершенствовали практику процентного арбитража и значительно повысили его эффективность, тесно связав валютные и денежные рынки большинства стран и уравнивая доходность.
С ростом объемов и ликвидности офшорного депозитного рынка, значительным улучшением и ускорением информационного обмена стало возможным намного легче и быстрее определять любое существенное отклонение от покрытого паритета процентных ставок и использовать эти преимущества при любой возможности проведения арбитража. С самого начала депозиты на офшорных рынках были в основном свободны от налогов, резервных требований и других государственных ограничений. Офшорные депозитные рынки в Лондоне и в других регионах быстро стали использоваться для проведения валютных и связанных с ними операций, по существу превратившись в валютный рынок. Эти офшорные евровалютные рынки использовались банками как валютные торговые площадки и на них отрабатывались новые методы ведения бизнеса. Как и валюты, евровалютные депозиты продавались с использованием телефонной связи, с котировками предложение/спрос, имели аналогичные даты расчетов и другие торговые условия. На них работали практически одни и те же участники. Поэтому естественно, что ставки офшорного депозитного рынка в Лондоне стали использоваться для определения паритета процентных ставок, вычисления арбитража и проведения операций. Дилеры внимательно отслеживали ставки Лондонского валютного рынка, на котором котировались форвардные курсы большинства валют. Для валют, которые не продавались на евровалютном депозитном рынке, возможности арбитража предоставлял (и предоставляет) внутренний денежный рынок через валютный курс и разницу процентных ставок.
Если спот-курсы котируются в абсолютных величинах, например «X иен за доллар», то форвардный курс между дилерами (для удобства) котируется на разницу — премии или дисконты к спот-курсу. Премии и дисконты измеряются в пунктах, которые представляют собой разницу процентных ставок двух валют на период форварда, трансформированную в иностранную валюту. Более точно, пункты — это количество иностранной валюты, которое нейтрализует разницу процентных ставок между двумя валютами на соответствующий период.
Если ставка по валюте А выше, чем по валюте В, форвардные пункты будут представлять число базисных пунктов, которые вычитаются из спот-курса валюты А, чтобы нейтрализовать разницу процентных ставок. Большинство форвардных контрактов составляется так, что текущая стоимость контракта (на момент его составления) равна нулю.

Непоставляемые (беспоставочные) форварды (NDFs — Non-deliverable Forwards). С помощью непоставляемых форвардов появляется возможность страховать валюты с ограниченной обратимостью. В отличие от традиционного форвардного валютного рынка здесь нет никакого прямого обмена — только оплата сальдо по наступлении срока исполнения контракта. Это способ хеджирования возможных валютных рисков на развивающихся рынках, где нет традиционного форвардного рынка или действуют валютные ограничения. Такие контракты заключаются в свободно конвертируемых валютах и не предусматривают обмена валютами при наступлении срока платежа.
Рынок непоставляемых форвардов получил развитие в последнее десятилетие XX в. По смыслу этот инструмент похож на аутрайт-форвард, но не предусматривает никакой физической поставки/перевода локальной валюты. Соглашение предусматривает перечисление сальдо в долларах США или иной ключевой валюте. Тем самым непоставляемые форварды можно продавать на офшорном рынке, не имея возможности и даже какой-либо необходимости обращаться на внутренний рынок локальной валюты. Они дают возможность хеджирования (страхования) курсовых колебаний ряда валют, страховать риски которых ранее было невозможно. Использование этого инструмента быстро растет для ряда азиатских валют.
На рынках спот и аутрайт-форвардов одна валюта прямо продается за другую. На рынке форекс-свопов одна валюта обменивается на другую на определенное время, а затем меняется обратно, создавая обмен и обратный обмен.
Лекция, реферат. — Сделки своп и спот. Инструменты мирового валютного рынка — понятие и виды. Классификация, сущность и особенности. 2022.

Честные Форекс брокеры этого года:
Оцените статью
Сайт любителей Форекса