ИНВЕСТИЦИИ В ПАЕВЫЕ ФОНДЫ РЕАЛИИ, ПЕРСПЕКТИВЫ, ДОХОДНОСТЬ

Лучшие Форекс брокеры 2021:
Читайте в этой статье:

С чего начать инвестиции в ПИФы и как их правильно выбрать для инвестирования — виды, риски и особенности

Одним из удобных инвестиционных инструментов считается финансовые вложения в ПИФы или паевые инвестиционные фонды. Этот метод получения дополнительного дохода не требует экспертных знаний в профильной сфере или наличия объемного стартового капитала. Нет необходимости постоянно следить за фондовым рынком, отслеживать колебания. Если вкладчик вдумчиво подошел к выбору управляющей компании (УК), то инвестирование в такие активы окажется отличным вариантом получения дохода пассивного характера. Как инвестировать в ПИФы и стоит ли вкладывать деньги, насколько это прибыльно и целесообразно, разберемся подробно.

Российские ПИФы, история и основы

История рынка паевых инвестиций в РФ берет свое начало с марта 1996 года. Тогда главой правительства был издан указ, который гарантировал и защищал права акционеров, пайщиков, вкладчиков. ПИФы попали именно под его регламентирование.

Колебания стоимости активов оказывают прямое влияние на размер стоимости ценной бумаги, а доход или убыток формируется из разницы в цене во время реализации или приобретения пая. Специализированные депозитарии четко контролируют работу и наблюдают за ситуацией в рамках управляющих компаний, а деятельность самих ПИФов регулируется на законодательном уровне.

Простыми словами инвестиционный пай — это ценная бумага, закрепленная за владельцем, которая свидетельствует о его доле в том или ином имуществе.

Какие паевые организации существуют на российском рынке:

  • рентные и кредитные;
  • индексные;
  • товарного и денежного рынка;
  • отраслевые;
  • фонды смешанных вкладов, облигаций, акций; ;
  • специализирующиеся на покупке ценных произведений искусства.

Какие виды ПИФов существуют:

  • открытые — здесь можно покупать и продавать инвестиционные паи в любое удобное время;
  • закрытые предполагают приобретение паев только во время формирования фонда, а их продажу — только во время его закрытия;
  • интервальные инвестиционные организации — покупка и продажа паев может осуществляться только в четко оговоренный в правилах организации период (чаще всего раз в год).

Имеют инвестиции в ПИФы плюсы и минусы.

В чем основные достоинства вложений в ПИФы по отзывам инвесторов:

  1. Возможность диверсифицировать портфель для инвестирования. Такой способ считается реальной инвестицией с минимальными рисками.
  2. Инвестиционный пай ПИФа — подвижный инструмент капиталовложений. Его можно продать или купить в любой момент.
  3. Нет необходимости иметь глубокие познания в экономической сфере, чтобы стать специалистом в области инвестирования. Главное — правильно выбрать УК.
  4. Наличие большой суммы на старте — необязательное условие. Достаточно иметь несколько тысяч рублей, чтобы стать преуспевающим пайщиком и добиться успеха в инвестировании.
  5. Инвестирование в ПИФы — это долгосрочные вложения (от 1 до 10 лет).
  6. Пай рассматривается в качестве залога и может передаваться наследникам.
  7. Государственный контроль. Финансовые службы регулярно проверяют деятельность подобных организаций. Уполномоченные госструктуры всегда в курсе финансовых показателей ПИФов — они знают об уровне полученного дохода или понесенного убытка, информированы о расходах операционного характера.
  8. Управление ПИФами проводится настоящими профессионалами. Это группа людей, которые имеют солидный опыт в сфере инвестирования. Некоторые из них работают на этом рынке не один десяток лет. Команда функционирует четко и слаженно: отслеживает изменения рынка, ищет лучшие варианты инвестирования с низким уровнем риска. Чтобы осуществить подобную работу самостоятельно, необходимо затратить большое количество времени. Инвесторы с небольшим капиталом чаще всего отдают предпочтение именно ПИФам, чем самостоятельному инвестированию. Ведь траты времени несоизмеримы с размером получаемого дохода.
  9. Возможность получить высокую прибыль. В некоторых случаях отмечается высокая годовая доходность (более 100%). Стоит заметить, что инвестиционные организации, использующие комбинированную стратегию (агрессивная/консервативная), имеют более высокую доходность, чем фонды, придерживающиеся только стратегии агрессивного плана.
  10. Управление ПИФами при инвестировании происходит максимально прозрачно.

К тому же на финансовом рынке сегодня присутствует большой выбор с разной степенью рисков и доходности. Любой начинающий инвестор может подобрать для себя организацию, которая оптимально соответствует его финансовым затратам и горизонтам инвестирования. Например, для долгосрочных вложений (до 10 лет), где имеет место максимальная доходность, лучше всего выбрать фонды, специализирующиеся на вложениях в акции. Для минимизации рисков и снижения уровня просадок можно выбрать компании смешанного типа, занимающиеся инвестированием в облигации. Инвестиционные компании и предложения рынка подойдут тем, кто совершенно не готов нести убытки и хочет вложить в ПИФ на краткосрочной основе.

Рейтинг Форекс брокеров:

Минусы вложений в ПИФы:

  1. Нет возможности гарантировать конкретный уровень доходности — этот пункт зависит от множества факторов инвестирования.
  2. За услуги УК необходимо платить определенный процент. В некоторых случаях он достигает 5% от всей суммы вклада. Стоит учесть, что процент взимается в любом случае, независимо от результатов инвестиций.
  3. Определенное количество ограничений, установленных государством, с целью регулировать деятельность паевых фондов.
  4. Налогообложение инвестора. Вкладчик обязуется выплатить государству 13% налога на полученную прибыль. Однако налог снимается только при продаже пая. Конечно, налоги на прибыль предусмотрены при осуществлении любого вида инвестирования. Но в случае с паями они намного выше.

Согласно требованиям ФСФР, которые направлены на соблюдение структуры активов, вкладчики не имеют права переводить паи в деньги, если они начали дешеветь из-за затяжного падения цен на фондовом рынке. Те, кто собирается вложить деньги в ПИФы, имеют больше рисков, чем банковский депозит. Но риски существуют в любой нише, связанной с капиталовложениями. На фоне всех других финансовых инструментов для инвестирования использование таких активов считается совсем нерисковой затеей.

Какие риски связаны с инвестированием в ПИФы

Депозитарии строго следят за обеспечением надежности и защиты инвестиционных средств. Они контролируют управляющие компании, не допуская, чтобы те действовали без учета интересов вкладчиков. В этом смысле паевые фонды надежно защищены и регулируются на государственном уровне. Однако не существует стабильной гарантии того, что конкретный вклад в паевой доход обязательно принесет прибыль. Все зависит от правильного подбора организации, но определенные риски при вложении в ПИФы все же существуют.

С чего начать инвестиции в Пифы

Человеку, решившему вложить свои деньги в ПИФ, не следует бросаться в омут с головой и нести свои кровные, первой попавшиеся конторе. Он не должен всецело доверять красочной рекламе, поддаваться на уговоры о баснословной прибыли от сомнительных организаций. Ключевой ошибкой инвестора является то, что он сразу выбирает предложение с высокой доходностью. Вкладывая деньги в виды ПИФов с агрессивной доходностью, у него больше шансов никогда их не увидеть.

Мы инвестировали деньги в выбранные проекты:

Какие показатели должны влиять на выбор основных видов и типов ПИФов:

  • Если Вам обещают сверхприбыли, то следует подготовиться к таким же рискам. В этом случае процент успеха 50/50. Если хочется все-таки минимизировать риски, то лучше выбрать ПИФы, основывающиеся на работе с облигациями. Уровень дохода будет значительно меньше, но и показатель риска отмечается на уровне 30%.
  • Необходимо ориентироваться на сроки вложений. Если хочется быстрой прибыли, то нужно отдавать предпочтение компаниям денежного рынка. Для вложений долгосрочного характера оптимально подойдут фонды акций или работающие с недвижимостью.
  • Каким капиталом располагает инвестор. Если денег, выделенных для инвестиции, немного, то можно выбрать фонд денежного рынка или смешанный.
  • Инвестору необходимо обратить внимание на рейтинги инвестиций в ПИФы и отзывы. В них учитывается размер доходности, объем активов, размер привлеченных средств. Стоит ориентироваться только на информацию из авторитетных источников.
  • Проверка законности функционирования. Паевым инвестиционным фондам выдается особая лицензия. Наличие Правил доверительного управления также обязательно.
  • Необходимо узнать размер комиссии, которую взимает агентство по размещению или выкупу ценных бумаг.

Если учесть все рекомендации, то при выборе ПИФа для инвестирования можно выгодно вложить свои денежные средства и получить хорошую прибыль.

Где можно купить паи

Приобрести паи можно как у агентов ПИФов (банки, специализирующиеся компании), так и в самом инвестиционном учреждении. Рекомендуется все же приобретать напрямую, чтобы не переплачивать агентам-посредникам, которые берут себе вознаграждение за привлечение клиентов из их же средств. Каждый процент вознаграждения понижает эффективность всего вложения.

Рейтинг Форекс платформ:

Как происходит процесс покупки пая:

  1. Инвестор приходит в офис компании и заявляет о желании купить пай выбранного ПИФа.
  2. Вкладчик заполняет анкету и оставляет заявления на открытие счета в определенной УК.
  3. Подписывается договор о сделке.
  4. Производится физическая оплата безналичным способом путем перевода средств со счета инвестора на счет компании.

Сколько средств необходимо для инвестиций

Конечно, можно начинать инвестиции и с 1000 рублями в кармане. Но в этом случае прибыль будет настолько незначительной, что даже в случае весомого прироста капитала компании, процент дохода окажется очень маленьким. Рекомендуется стартовать с суммы от 100 000 рублей. Но сначала следует тщательно изучить ситуацию на рынке, определиться со стратегией и видом портфеля.

Какая стратегия лучше — как правильно выбрать ПИФ для инвестирования

Стратегии отличаются между собой уровнем активности инвесторов, суммами вложений и их сроками.

  1. «Максимальная доходность». В этом случае вкладчик выбирает три фонда с высоким уровнем доходности и приобретает у них паи, включая их в свой инвестиционный портфель. Если выбрана эта стратегия, тогда приобретать паи следует в момент, когда рынок снизился. Рекомендуется также покупать паи небольшими частями, чтобы сделать стоимость портфеля усредненной.
  2. «Минимальные риски». Вкладчик делает выбор трех организаций, которые позиционируют себя, как малорисковые, и покупает у них паи. В этом случае речь идет о консервативном типе инвестиций.
  3. «Риск/Доходность». Инвестор выбирает фонды, которые в свое время имели высокие показатели в параметрах «доходность/риск». В этом случае ключевую роль играет правильно выбранный момент вхождения в рынок.

Классификация стратегий по уровням рисков:

  • Агрессивная стратегия — применяется организациями, которые работают с акциями или индексными фондами. Риски в этом случае в два раза выше, чем при выборе умеренной стратегии.
  • Умеренная стратегия инвестирования предполагает вложение 70% средств в фонды, работающие с высоколиквидными акциями. Остальной процент вкладывается в ПИФы, имеющие дело с облигациями.
  • Стратегия консервативного характера . 85% денег вкладывается в фонды облигаций, а остальные средства распределяются между организациями, занимающимися акционерными и индексными компаниями. Так риски минимизируются максимально.

Советы начинающим — как правильно инвестировать в ПИФы

  1. Покупка паев не менее трех ПИФов позволит обеспечить оптимальную диверсификацию вложений.
  2. Регулярное инвестирование некоторой части актуального бюджета позволит сделать стоимость инвестиционного портфеля усредненной и получить долгосрочную прибыль — это залог успеха и уменьшение рисков.
  3. Не стоит вкладывать в паи на срок меньше года.

Новичкам в сфере инвестиций не рекомендуется паниковать во время падения фондового рынка, ведь за ним сразу же следует рост. Если регулярно следить за эффективностью деятельности других УК, то в случае необходимости можно быстро поменять одну компанию на другую, более выгодную. Если вкладывать даже небольшие суммы (около 5000 рублей) в месяц под 20 % годовых, то через 25 лет у вкладчика будет уже 30 миллионов рублей, а через 30 — все 70 миллионов. Такие суммы обеспечат достойную старость. Доходность ПИФов варьируется от 15% до 35%, что считается хорошим показателем. Если правильно определить подходящую стратегию, изучить все стороны дела, подобрать профессиональную компанию, то инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда может стать приличным доходом не только для инвестора, но и для его потомков.

ИНВЕСТИЦИИ В ПАЕВЫЕ ФОНДЫ: РЕАЛИИ, ПЕРСПЕКТИВЫ, ДОХОДНОСТЬ

Особенности инвестирования в паевые инвестиционные фонды

Шабарина Екатерина Борисовна
студентка 3 курса магистратуры заочной формы обучения
Россия, Национальный исследовательский Мордовский государственный университет
[email protected]

В данной статье рассмотрена актуальность исследования привлекательности вложения инвестиций в ПИФ. Целью написания работы является изучение привлекательности вложений в ПИФ открытого типа. В статье приведена подробная классификация ПИФ, указаны преимущества инвестирования в фонды данного вида. Исследована динамика объема рынка ПИФ в РФ, проведен анализ привлекательности инвестиционных вложений в ПИФы под управлением ЗАО «Сбербанк Управление Активами» на основе стоимости чистых активов компании, объемов привлеченных средств, доходности активов. Изучены возможности, получаемые инвестором от вложений денег в ПИФ и оценка рисков, связанных с падениями котировок.

Паевой инвестиционный фонд, инвестиции, риск, доходность, стоимость пая, управление, неопределенность.

Категории статьи:

Перспективы формирования международно-правового режима криптовалюты
XBRL как новый формат цифровой отчетности экономических субъектов
Контроль кредитного риска для малого бизнеса на основе теории стимулов и ограничений
Проблемы защиты прав добросовестных кредиторов при банкротстве должника
Цифровизация налогового администрирования и контрольно-аналитической работы налоговых органов в современных условиях

Статья также доступна (this article also available):

  • Русский
  • English ( Английский )

Российские граждане все активнее ищут способы сберечь свои денежные средства от инфляции и приумножить сбережения. Этим обусловлена актуальность исследования привлекательности инвестирования в ПИФы. Традиционные виды инвестиций, такие, как банковские вклады, продолжают разочаровывать частных инвесторов. Вложение средств в альтернативные, более рискованные инструменты может обернуться как реальным высоким доходом, так и крупными потерями денег, в связи с изменением рыночной стоимости активов. Часто инвесторов привлекает не столько надежность таких фондов, сколько их доходность, которая выше ставок по депозитам в крупнейших банках. За прошедший год наиболее значимые облигационные фонды показали доходность на уровне 20-32%.

Таблица 1 – Рейтинг ПИФов по доходности

Название фонда Название УК Тип фонда Пай на 31.07.15 Пай на 29.07.16 Прирост, %
1 (+2) Арикапитал – Чистые деньги Арикапитал Открытый, облигации 1211,9 1589,31 31,14
2 ВТБ – Фонд Еврооблигаций ВТБ Капитал Управление активами Открытый, облигации 9,6 12,49 30,1
3 (-2) Сбербанк — Еврооблигации Сбербанк Управление Активами Открытый, облигации 1818,6 2364,21 30
4 (+1) РСХБ — Валютные облигации РСХБ Управление Активами Открытый, облигации 1487,1 1885,92 26,82
5 (-1) Фонд Еврооблигаций Атон-менеджмент Открытый, облигации 936,29 1186,29 26,7
6 Газпромбанк — Валютные облигации Газпромбанк — Управление активами Открытый, облигации 2554,3 3209,83 25,66
7 ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд валютных облигаций ТКБ Инвестмент Партнерс Открытый, облигации 22637 28240,31 24,76
8 Альфа-Капитал Еврооблигации Альфа-Капитал Открытый, облигации 3312,8 4090,63 23,48
9 Резервный. Валютные инвестиции Система Капитал Открытый, облигации 106,44 129,28 21,46
10 Открытие – Еврооблигации ОТКРЫТИЕ Открытый, облигации 1452,3 1759,66 21,17

В условиях экономической нестабильности в России, а также опасаясь устойчивого роста фондовых индексов, инвесторы предпочитают только консервативные инструменты, осмотрительно выбирая стратегии.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) показывают приток средств частных инвесторов. Положительная динамика на рынке коллективных инвестиций образовалась еще в конце лета 2022 года. В августе-октябре прошлого года среднемесячный приток средств в фонды составлял около 600 млн. руб. Только в июле 2022 года ПИФы привлекли около 1 млрд. руб. За прошедший год в фонды поступило более 12 млрд. руб.

Исследуя динамику объема рынка ПИФ в РФ, можно заметить, что рынок инвестиционных фондов стремительно развивается и привлекает к себе все больше инвесторов. Массовое снижение ставок в связи с повышением с 1 августа нормативов резервирования по рублевым и валютным депозитам и повышением ставок отчислений в Фонд страхования вкладов еще больше привлечет внимание потенциальных вкладчиков к альтернативным инструментам инвестирования.

Паевой инвестиционный фонд – это форма коллективных инвестиций, при которой сложенные вместе средства граждан объединяются для дальнейшего размещения профессиональными управляющими в ценные бумаги или другие активы, обладающие высокой доходностью с целью получения прибыли. Сотрудники управляющей компании совершают сделки с имуществом пайщиков, играют с деньгами инвесторов на бирже, решают, когда и что на них покупать и продавать. Всегда есть риск остаться в убытке, но пайщик самостоятельно выбирает подходящее ему соотношение риска и доходности, руководствуясь основным правилом: чем выше потенциальный доход, тем выше риски.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяет право владельца на долю имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.

Название паевого инвестиционного фонда обязательно содержит информацию о составе и структуре его активов. Перечень объектов инвестирования и требования к структуре активов содержатся в инвестиционной декларации фонда. Фактический состав раскрывается ежеквартально в отчете об инвестиционных вложениях фонда.

При покупке и продаже паев взимается комиссия в виде надбавок и скидок соответственно. Цена покупки пая будет увеличена на размер надбавки (до 1,5% от стоимости пая). Цена продажи пая будет уменьшена на величину скидки (до 3% от стоимости пая). Данные инструменты используются для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов. Пайщики косвенно несут и другие расходы – вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, аудитора. Данные затраты ежедневно удерживаются из стоимости активов фонда. В окончательной указываемой стоимости пая и доходности фонда эти расходы уже учтены. Для поощрения крупных и долгосрочных вкладчиков, многие управляющие компании не берут надбавок при большой сумме инвестиций, и скидок, если срок владения паем составляет более года.

Различают три типа паевых инвестиционных фондов:

  • открытые – возможность купить или продать пай в любой рабочий день;
  • интервальные – только в определенные сроки. Даты открытия и закрытия интервала фиксированы, прописаны в правилах доверительного управления фондом;
  • закрытые ПИФы создаются под какой-либо проект на срок 1 – 15 лет, продать паи можно лишь после его завершения. Пайщики получают деньги после прекращения деятельности фонда. Это позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.

В зависимости от объектов инвестирования выделяют следующие виды ПИФов: фонд денежного рынка, облигаций, акций, смешанных инвестиций, фонд фондов, фонд недвижимости, индексный фонд. Каждый ПИФ сочетает в себе оба критерия: и тип, и вид. Существуют открытые, закрытые и интервальные ПИФы облигаций, и в то же время открытыми могут быть ПИФы акций, облигаций смешанных инвестиций, денежного рынка.

Открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций давно работают на российском фондовом рынке и наиболее популярны и востребованы среди частных инвесторов. Главным преимуществом открытых ПИФов является высокая ликвидность их паев, следовательно, у вкладчика имеется больше возможностей реагировать на малейшие колебания рынка. Интервальные фонды более доходные, чем открытые. Им проще планировать инвестиции, так как пайщики не могут в любой момент забрать из фонда свои средства, а управляющим можно их вложить на более длительный срок. Инвестиции в низко ликвидные инструменты способны принести прибыль намного выше средней.

Ограничение свободы пайщика, в пользу увеличения маневра управляющего, может обеспечить лучший результат. Управляющие компании закрытых ПИФов имеют еще больше возможностей заставить деньги эффективно работать. Инвестиции в недвижимость, в нано технологии, научные исследования могут принести вкладчикам максимальный доход, но в то же время, являются самыми рискованными.

Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев, которая со временем может, как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Ни государство, ни управляющая компания не гарантируют доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. УК не может давать обещания и предположения о будущей эффективности и доходности своей инвестиционной деятельности. На вложенный капитал доходы в виде процентов или дивидендов владельцам паев не выплачиваются. Инвесторы получают прибыль лишь при обратной продаже своих паев управляющей компании, если конечно стоимость паев увеличилась и превысила все расходы пайщика.

Паевой фонд не является юридическим лицом, а его имуществом распоряжается управляющая компания, деятельность которой строго регулируется и контролируется. Дабы избежать злоупотребления средствами инвесторов, хранение и управление ими разделено. Деньги пайщиков хранятся в специализированном депозитарии, сберегающем и контролирующем законность операций с ними. Специализированный депозитарий следит за тем, куда управляющая компания направляет средства пайщиков – в целях соблюдения требований к составу и структуре активов паевого инвестиционного фонда. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором.

Данный механизм разделения носит название принцип обособления имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд от имущества самой управляющей компании. В силу данной организации работы, деньги пайщиков не могут быть потрачены в ущерб вкладчикам. Стоимость активов фонда может снизиться из-за падения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но даже в случае банкротства управляющей компании инвесторы не пострадают, так как паевой фонд будет передан в управление другой компании.

Один из наиболее важных показателей, характеризующих деятельность инвестиционных фондов, это стоимость его чистых активов (СЧА) – разница между активами и пассивами фонда. Стоимость пая определяется исходя из текущей СЧА, путем ее деления на количество выданных паев. Стоимость чистых активов фонда варьируется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, но это не изменяет цену пая, так как меняется их количество. Расчетная стоимость пая открытого паевого фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно.

Выбирая управляющую компанию, инвестору недостаточно оценить ее деятельность, опираясь исключительно на показатель СЧА, который говорит только о размере привлеченных средств. Важно учитывать также и показатели доходности. Определяющими инвестиционными характеристиками портфеля является ожидаемая доходность и риск, каждый инвестор выбирает для себя их приемлемое соотношение. При недостатке опыта можно воспользоваться посчитанными показателями и рейтингом надежности управляющей компании фонда от Национального рейтингового агентства. Данный рейтинг позволяет потенциальным инвесторам уберечь свои средства от вложений в фонды с низким качеством управления. При составлении рейтинга оцениваются: размер и динамика активов в доверительном управлении, размер и достаточность капитала, ликвидность и диверсификация вложений, полнота и достоверность предоставленной информации.

Можно выделить следующие преимущества вложения в ПИФы:

  1. Деятельность фондов строго регулируются законодательно.
  2. Ситуацию на рынке ценных бумаг оценивают опытные, профессиональные сотрудники УК.
  3. Для покупки пая достаточно обладать небольшой суммой от 5 тыс. руб.
  4. Возможность продать пай открытого паевого фонда в любой момент, когда самому инвестору цены кажутся наиболее привлекательными.
  5. Минимизация рисков при формировании инвестиционного портфеля. Управляющая компания способна купить множество различных ценных бумаг, оптимизируя портфель так, что снижение стоимости одних возмещается ростом стоимости других.

К недостаткам можно отнести отсутствие гарантии получения дохода и издержки на оплату услуг управляющей компании. При выборе ПИФов стоит анализировать стоимость чистых активов компании, объемы привлеченных средств, а также историю компании и продолжительность ее существования на рынке.

Инвестирование в ценные бумаги – сложная трудоемкая работа, требующая навыков и глубокого знания рынка. Такой опыт приобретается годами. Самостоятельное управление средствами отнимает достаточно времени, и если инвестор не опытный, эффективность его вложений может оказаться крайне низкой, риски же потерять свои средства напротив сильно возрастут.

В России действует более 350 фондов, которые показывают абсолютно различные результаты своей деятельности. Управляющая компания Сбербанк Управление Активами в Рейтинге управляющих компаний от Национального рейтингового агентства имеет рейтинг AAA, что соответствует максимальной надежности. В Рейтинге управляющих компаний от RAEX («Эксперт РА») ей присвоен A++, характеризующий исключительно высокий – наивысший уровень надежности и качества.

Чтобы вложиться в ПИФы Сбербанка под управлением ЗАО «Сбербанк Управление Активами», необходимо обладать первоначальным капиталом в 15 тыс. руб. – это минимально возможный размер пая. Сбербанк Управление Активами предлагает клиентам широкую линейку инвестиционных продуктов.

Под управлением данной компании 20 открытых паевых инвестиционных фондов. Среди них Сбербанк Фонд облигаций «Илья Муромец» – самый высокодоходный российский ОПИФ рублевых облигаций в 2022 году. В Рейтинге управляющих компаний по стоимости чистых активов УК Сбербанк Управление Активами занимает первое место 24,37% доля рынка открытых ПИФов. В таблице представлен рейтинг ПИФов по стоимости чистых активов.

Таблица 2 – Рейтинг ПИФов по стоимости чистых активов на 29.07.2022

Фонд Тип фонда УК СЧА Доля по СЧА в управлении, %
1 Райффайзен – Облигации Облигации Райффайзен Капитал 10 021 591 172,77 8,49
2 Газпромбанк – Облигации плюс Облигации Газпромбанк — Управление активами 6 929 766 897,20 5,87
3 Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Облигации Сбербанк Управление Активами 5 352 495 147,93 4,54
4 (+3) Резервный Облигации Система Капитал 4 229 681 278,99 3,59
5 (+3) Сбербанк — Биотехнологии Фондов Сбербанк Управление Активами 3 712 671 978,23 3,15
6 (-2) Резервный. Валютные инвестиции Облигации Система Капитал 3 534 893 635,02 3,00
7 (-1) Сбербанк – Еврооблигации Облигации Сбербанк Управление Активами 3 524 108 124,90 2,99
8 (-3) Империя смешанный БК-Сбережения 3 488 435 640,91 2,96
9 Альфа-Капитал Резерв Облигации Альфа-Капитал 3 360 502 855,09 2,85
10 Райффайзен – США Фондов Райффайзен Капитал 2 849 309 489,85 2,42

Можно сделать вывод, что ТОП-10 ПИФов, представленных в таблице, являются самыми популярными, так как сумма чистых активов в них составляет почти 40 % от активов всех российских паевых инвестиционных фондов. 7 из 10 фондов – фонды облигаций. Это также характеризует данные ПИФы как наименее рискованные и говорит о том, что для инвестора в первую очередь важно сберечь денежные средства, а уже потом получить максимальную доходность. Среди лидеров сразу 3 фонда УК Сбербанк Управление Активами Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец, Сбербанк – Биотехнологии, Сбербанк – Еврооблигации. Фонды под управлением «Сбербанк Управление Активами» заняли лидирующие строчки в рейтингах портала Investfunds также по доходности, и по объему привлеченных средств за год, начиная с 3 квартала 2022 года.

Таблица 3 – Рейтинг ПИФов Сбербанка УК Сбербанк Управление Активами по доходности

Название фонда Тип и категория Пай на 31.07.2022 Пай на 29.07.2022 Прирост,%
13 (+68) Сбербанк – Электроэнергетика Открытый, акции 546,22 785,15 43,74
36 (+37) Сбербанк — Золото Открытый, фондов 915,94 1214,31 32,58
45 (-33) Сбербанк – Еврооблигации Открытый, облигации 1818,63 2364,21 30
60 (-7) Сбербанк – Потребительский сектор Открытый, акции 1735,79 2182,17 25,72
62 (+31) Сбербанк – Фонд акций Добрыня Никитич Открытый, акции 6848,38 8607,14 25,68
77 Сбербанк – Природные ресурсы Открытый, акции 822,31 1016,73 23,64
85 (-26) Сбербанк — Глобальный долговой рынок Открытый, фондов 1731,61 2131,76 23,11
102 (-4) Сбербанк – Фонд Сбалансированный Открытый, смешанный 53066,26 64492,59 21,53
121 (+55) Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации Открытый, акции 3539,41 4234,56 19,64
140 (-9) Сбербанк – Финансовый сектор Открытый, акции 775,63 905,41 16,73
147 Сбербанк – Фонд рискованных облигаций Открытый, облигации 2735,73 3162,68 15,61
150 (-22) Сбербанк – Америка Открытый, фондов 1199,25 1382,49 15,28
158 (+2) Сбербанк – Фонд активного управления Открытый, акции 1220,06 1397,14 14,51
179 (-31) Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Открытый, облигации 24139,35 27186,39 12,62
197 (+17) Сбербанк – Глобальный Интернет Открытый, акции 2206,07 2425,29 9,94
205 (+33) Сбербанк — Развивающиеся рынки Открытый, фондов 1280,17 1397,52 9,17
249 (+5) Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии Открытый, акции 3498,68 3442,89 -1,59
256 (+2) Сбербанк – Европа Открытый, фондов 784,24 740,7 -5,55
259 (+1) Сбербанк — Биотехнологии Открытый, фондов 1134,84 942,06 -16,99

В топ-10 ОПИФов по доходности среди всех открытых паевых инвестиционных фондов с объемом стоимости чистых активов (СЧА) более 10 млн.руб. за прошедший год ни один из открытых фондов управляющей компании Сбербанк Управление Активами не попали. На 13 позиции в рейтинге фонд акций «Сбербанк – Электроэнергетика» (прирост стоимости пая составил 43,74%). В целом за период открытые Фонды УК Сбербанк Управление Активами показали прирост стоимости пая. Довольно высоко в рейтинге находится фонд Сбербанк – Золото 36 место – прирост 32,58% стоимости пая, Фонд облигаций Сбербанк – Еврооблигации – 45 позиция – прирост 30%.

Среди аутсайдеров фонды, показавшие отрицательный прирост. Фонд акций «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии», «Сбербанк – Европа», «Сбербанк – Биотехнологии» прирост –1,59, –5,55, –16,99 соответственно.

Таблица 4 – Рейтинг ПИФов УК Сбербанк Управление Активами по объему привлеченных средств за год (дата составления рейтинга 29.07.2022)

ПИФ Тип фонда Привлеченные средства, млн. руб.
4 (-1) Сбербанк — Биотехнологии Фондов 1 889,43
5 Сбербанк – Потребительский сектор Акции 1 137,94
8 (-1) Сбербанк – Еврооблигации Облигации 659,27
13 (+2) Сбербанк – Фонд Сбалансированный Смешанный 363,97
14 (+5) Сбербанк – Глобальный Интернет Акции 337,92
18 (+297) Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Облигации 251,58
22 (+224) Сбербанк – Электроэнергетика Акции 160,01
23 (+281) Сбербанк – Фонд рискованных облигаций Облигации 146,20
34 (-12) Сбербанк — Золото Фондов 81,75
105 (-64) Сбербанк – Финансовый сектор Акции 1,84
264 (-206) Сбербанк – Природные ресурсы Акции -17,52
278 (+6) Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации Акции -35,24
300 (+1) Сбербанк – Европа Фондов -100,51
302 (+11) Сбербанк – Фонд активного управления Акции -116,56
307 (+3) Сбербанк — Глобальный долговой рынок Фондов -159,83
316 (+7) Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии Акции -281,90
321 (+1) Сбербанк – Америка Фондов -386,51
322 (+2) Сбербанк – Фонд акций Добрыня Никитич Акции -424,24
323 (+3) Сбербанк — Развивающиеся рынки Фондов -453,46

ОПИФ «Сбербанк – Биотехнологии» занял четвертое место в рейтинге по объему привлеченных средств пайщиков среди всех открытых паевых инвестиционных фондов с объемом стоимости чистых активов (СЧА) более 10 млн. руб. Нетто-приток средств в этот ОПИФ составил 1,89 млрд. руб.

На пятом месте фонд акций «Сбербанк – Потребительский сектор» приток 1,14 млрд. руб. Замыкает восьмерку лидеров еще один фонд облигаций под управлением Сбербанк Управление Активами ОПИФ «Сбербанк – Еврооблигации». Нетто-приток за рассматриваемый период составил 659,27 млн. руб.

Потенциальным инвесторам управляющая компания предлагает актуальные инвестиционные идеи рынка. Фонд облигаций «Илья Муромец» доходность превышает величину инфляции и ставки по рублевым депозитам крупнейших банков. Диверсифицированный портфель включает государственные, корпоративные и субфедеральные облигации. Ожидается дальнейшее снижение рублевых ставок, что приведет к росту курсовой стоимости облигаций. Касательно фонда облигаций «Сбербанк – Еврооблигации» доходность данного портфеля превышает уровень долларовой инфляции и ставки по валютным банковским депозитам. В его составе государственные и корпоративные еврооблигации. Стратегия фонда смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» наиболее предпочтительна для инвесторов, стремящихся получить доходность выше, чем по депозитам, но не готовых к рискам присущим инвестированию в акции. В зависимости от ситуации на рынке средства фонда динамично распределяются между акциями и облигациями.

Проведя анализ рынка ПИФов в России, можно сделать вывод, что он стремительно развивается и привлекает к себе все больше внимания инвесторов. ПИФы не просто привлекательный способ сохранения и приумножения сбережений, они выполняют важную функцию финансового посредника. Аккумулируя мелкие вклады, с помощью механизма финансового рынка помогают эффективного распределять капитал и направлять его на развитие передовых отраслей экономики страны, обеспечивая ее необходимыми финансовыми ресурсами.

Клиенты банков часто задаются вопросом: «Лучше отдать предпочтение более знакомым способам сохранения и приумножения денежных средств, таких как депозиты, или же вложиться в более доходные, но в то же время, и более рисковые инструменты?».

Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет, то растет и стоимость пая, и наоборот. Где риск, там и прибыль – такова одна из основных инвестиционных аксиом.

Фонды акций потенциально высокодоходны, но для них характерен высокий риск потерь сбережений, фонды облигаций более надежны. При желании сохранить сбережения и заработать больше, чем предлагают банки по депозитным вкладам, лучше выбрать фонд облигаций.

Отраслевые фонды рискованнее простых фондов акций, так как отсутствует диверсификация по отраслям. Большинству из них присуща цикличность и вкладывая в отраслевые фонды, важно знать, какая отрасль сейчас на подъеме и может принести в ближайшие годы наибольшую прибыль.

Ответ на вопрос о предпочтении вкладов или же инвестиций в ПИФ для каждого свой. Необходимо постоянно сравнивать, проводить анализ рынка, искать наиболее приемлемое для себя соотношение риска и доходности. Брать на себя только те риски, к которым готовы, принимать решения, тщательно взвесив все «за» и «против», не поддаваться панике и эмоциям. В результате получится не только уберечь сбережения от инфляции, но и значительно приумножить капитал.

Что такое паевой фонд и каковы его функции? Паевые инвестиционные фонды и управление ими

В числе самых доступных и стабильных финансовых инструментов, присутствующих на российском рынке, — паевые инвестиционные фонды. Они позволяют любому желающему гражданину получить доход от инвестирования в те или иные активы. Какова специфика деятельности данных финансовых учреждений? На какой доход можно рассчитывать, работая с ПИФами?

Что такое ПИФ?

Что такое паевой инвестиционный фонд, или ПИФ? Это особая форма вложения денежных средств в порядке коллективного участия вкладчиков. Предполагается передача финансов в доверительное управление специальной организации и последующее получение прибыли, если работа партнеров окажется успешной.

Инвестирование в паевые фонды осуществляется посредством покупки определенных долей — «паев». При этом вкладчики остаются их собственниками, управляющая компания всего лишь осуществляет необходимые финансовые транзакции.

Что дают ПИФы?

Основная цель, с которой инвесторы идут в паевые инвестиционные фонды, — извлечение прибыли. ПИФы позволяют зарабатывать даже тем вкладчикам, которые не имеют значительного опыта деятельности в сфере инвестирования, — весь объем соответствующей работы берет на себя управляющая компания. Специалисты данной организации, полагаясь на свои навыки и компетенции, находят оптимальные варианты для вложений денежных средств, которыми они распоряжаются. Управляющая компания работает за процент от финансовых транзакций, осуществляемых при использовании капитала вкладчиков.

Правовой статус ПИФов

Каким правовым статусом обладают паевые инвестиционные фонды? Можно отметить, что они не являются юридическими лицами. В то же время, таковыми должны быть управляющие компании паевых инвестиционных фондов. Главным образом, подобная разница в правовых статусах обусловлена тем, чтобы оба субъекта правоотношений — ПИФ и УК — не переплачивали налоги. Перечислению в казну при рассматриваемой схеме их взаимодействия подлежит только та выручка, которая получена вкладчиками при реализации паев, а также предусмотренные законом сборы с выручки УК как субъекта бизнеса.

Как работают фонды

Паевой фонд функционирует на основе внутренних правил. В них фиксируются условия, на которых вкладчики передают финансовые средства в ведение управляющей компании. Соответствующая организация должна иметь лицензию, подтверждающую ее право управлять имуществом, которое принадлежит ПИФам. Данный документ выдается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Одна управляющая компания может создавать несколько ПИФов.

Как только соответствующая структура получит лицензию от государства, она должна заключить несколько договоров — с депозитарием, регистратором, независимым оценщиком, а также аудитором. Правила, о которых мы сказали выше, должны быть внесены в реестры ФКЦБ. Также регистрации в соответствующей государственной структуре подлежит особый документ — Проспект эмиссии паев. Как только управляющая компания уладит все формальности, то она может начинать финансовую деятельность.

Первый этап активности УК — первичное размещение паев. В ходе этого направления работы УК должна собрать минимальную величину капитала. Если этого сделать не удалось, то паевой фонд должен быть ликвидирован, а денежные средства — переданы вкладчикам.

Контроль над работой фондов

Деятельность ПИФов подлежит государственному контролю. Главный орган, который его осуществляет, — ФКЦБ. Так, законодателем в ходе разработки мер регулирования активностей ПИФов были сформированы некоторые правила, которым соответствующие инвестиционные структуры должны соответствовать.

Например, активы, которыми владеют паевые фонды, должны управляться одной компанией, а храниться — в другой. На законодательном уровне установлены нормы, предполагающие подробное раскрытие информации об инвестициях. Отчеты ПИФов также предполагают высокую степень детализации сведений.

Гарантирован ли доход?

Специфика деятельности ПИФов не гарантирует дохода для вкладчиков. Компания, осуществляющая управление паевым инвестиционным фондом, обязана выкупать паи, как только того потребует инвестор, но законодательных требований, касающихся прибыльности, в отношении рассматриваемых структур не установлено. То есть, несмотря на то что ПИФы позиционируются как финансовые инструменты для вкладчиков, не имеющих большого профессионального опыта инвестирования, предполагается, что владельцы капиталов осознают все сопутствующие рыночные риски.

Сущность паев

Рассмотрим подробнее, что такое инвестиционные паи. Когда вкладчик передает финансовые средства в ПИФ, он, фактически, приобретает долю в организации. Таким образом, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда — это персонифицированная ценная бумага, которая свидетельствует о том, что ее владелец состоит в числе собственников имущества ПИФа. Этот гражданин вправе ожидать, что УК будет надлежащим образом управлять инвестиционным фондом. Также он имеет право на компенсацию в том случае, если контракт на доверительное управление будет прекращен.

Пай не обладает минимальной величиной стоимости. Его денежная оценка выражается в цене чистых активов фонда. То есть стоимость одного взятого пая кратна общей сумме денежных средств ПИФа, поделенной на количество паев. Цена соответствующих долей меняется в зависимости от результатов инвестирования. Пай также нельзя считать эмиссионным видом ценных бумаг, подобно акциям. При этом соответствующего типа финансовые инструменты не могут быть производными от паев. Общее количество долей в капитале ПИФа законодательством не ограничено.

Виды фондов

Рассмотрим, какие бывают ПИФы. Есть несколько критериев их классификации. По одному из самых распространенных, ПИФы можно подразделить на 3 типа: открытые, закрытые, а также интервальные. Какова их специфика?

Открытый паевой фонд — финансовое учреждение, которое считается самым распространенным в соответствующей категории. Основной их признак — свободная покупка и продажа паев. Величина капитала, а также количество вкладчиков не ограничиваются. Для рассматриваемого типа ПИФов характерно инвестирование в активы, которые относятся к высоколиквидным.

Закрытые паевые фонды характеризуются тем, что продают образовавшиеся паи при учреждении фонда. Данные структуры не осуществляют выкуп паев, не считая прецедентов, когда вкладчик выдвигает претензии к правилам УК. Соответствующие фонды формируются, как правило, на фиксированный срок, который оговаривается с инвесторами заранее. Закрытый паевой инвестиционный фонд — структура, которая часто имеет отраслевую специализацию. Например, его деятельность может быть связана с рынком недвижимости или инноваций. Однако, например, «Первый паевой фонд стартапов» открытый. Хотя его отраслевая специализация — как раз таки инновации.

Есть интервальные ПИФы. Особенность их деятельности в том, что реализация паев, а также их погашение осуществляется в фиксированные промежутки времени. При этом интервальные фонды в основном работают с акциями. Поэтому в потенциале такие паевые фонды (отзывы многих вкладчиков подтверждают это) могут быть более прибыльными, чем, например, открытые ПИФы.

Есть другой распространенный критерий классификации ПИФов — сфера инвестирования. Так, «Первый паевой фонд стартапов», как мы отметили выше, осуществляет деятельность в области инноваций. Но есть также ПИФы, ведущие деятельность на рынке облигаций, ипотеки, реальных товаров, в сфере промышленности.

Например, фонды, ведущие деятельность в сегменте облигаций, вкладывают денежные средства, в основном, в соответствующие ценные бумаги, эмитируемые государством, корпорациями, работают с банковскими депозитами и валютой. Их активы, обычно, не формируются за счет акций. ПИФы, относимые к данной категории, многими аналитиками рассматриваются как не самые доходные, но очень надежные, что обусловлено природой облигаций, предполагающих обязательную выплату вкладчикам соответствующих дивидендов их эмитентами.

В свою очередь, ПИФы, характеризующиеся рискованной стратегией инвестирования, — это те, которые работают с акциями. Но вместе с тем и доходность в них может быть несопоставимо выше, чем в фондах, вкладывающих денежные средства в облигации. Можно отметить, что в рамках данной категории ПИФов есть дополнительные основания для классификации учреждений. Так, есть фонды, специализирующиеся на инвестировании в акции крупных фирм — «голубых фишек», а есть те, которые предпочитают вкладываться в активы компаний-новичков.

Есть смешанные ПИФы. Их сложно охарактеризовать как ведущие деятельность в конкретном сегменте. Но вместе с тем многие из них сочетают лучшие качества фондов, специализирующихся на акциях, а именно высокую доходность и одновременно характеристики ПИФов, вкладывающихся в облигации, в частности стабильность. Инвестирование в подобные учреждения рекомендуется для вкладчиков, для которых соответствующий финансовый рынок совершенно новый.

Функции ПИФов

Полезно будет рассмотреть, какие функции характерны для паевых инвестиционных фондов. Их можно классифицировать на социальные и экономические. К функциям первого типа относятся:

  • предоставление гражданам возможности заработать дополнительно к привычным источникам дохода — зарплате, депозитам, даже если у них нет специализированных знаний в области инвестирования;
  • содействие финансовому образованию населения (вкладчик со временем начинает понимать законы рынка, влияющие на успешность вложений);
  • формирование рабочих мест для финансистов, а также специалистов смежного с ними профиля, юристов, программистов, секретарей, менеджеров по продажам.

В числе базовых экономических функций ПИФов:

  • увеличение капитализации различных отраслей бизнеса, финансового рынка, что, в конечном счете, способствует росту экономики страны;
  • содействие предпринимательским инициативам — как прямое (стимулирование финансистов с опытом открывать свои бизнесы в виде управляющих компаний), так и косвенное (формирование у вкладчиков установок на зарабатывание за счет совершенствования знаний и навыков в сфере инвестирования);
  • обеспечение дополнительных налоговых поступлений в бюджеты различных уровней — за счет отчислений от доходов вкладчиков, а также сборов с УК, предусмотренных законодательством.

Рассмотрим теперь преимущества и недостатки инвестирования в ПИФы.

Преимущества и недостатки вложений в фонды

Начнем с преимуществ работы вкладчиков с ПИФами. Самое главное достоинство, которым обладает любой паевой фонд, то, что капиталом управляют опытные эксперты. Если этот критерий не соблюден, то управляющая компания попросту не получит лицензии от ФКЦБ. Данное ведомство выдвигает определенные требования к профессиональной квалификации владельцев УК, в установленном порядке аттестует их. ПИФы обычно открывают инвесторы с опытом, уверенные в своих силах и навыках.

Инвестиции в соответствующего типа фонды очень доступны. Минимальная сумма вложений в большинстве ПИФов — порядка 2-3 тыс. руб., иногда даже меньше. Ожидаемая доходность по ним может быть сопоставима с прибылью от размещения депозитов в банках на условиях, установленных для очень больших вкладов — от нескольких сотен тысяч рублей.

Инвестирование в ПИФ по уровню безопасности в аспекте ряда критериев сопоставимо с теми же банковскими вкладами, которые характеризуются очень высокой защищенностью государством. Контроль над деятельностью фондов осуществляет отдельное ведомство, и составляющие активности ПИФов процедуры предполагают очень строгий мониторинг. Жесткий государственный надзор дополняется законодательными требованиями, например, теми, что предполагают обязательство УК размещать средства в отдельном депозитарии.

В числе значимых преимуществ ПИФов — мягкое налогообложение. Текущие операции не облагаются сборами. Уплата необходимых налогов требуется только при продаже доли инвестором. В свою очередь, условия УК по комиссиям обычно вполне приемлемы для вкладчиков — берется, как правило, 3-4% от оборота капитала.

Есть у ПИФов также и недостатки. Прежде всего, паевой фонд не может гарантировать доходов. При этом успешность компании в прошлом прямо не предопределяет высокую вероятность повторения результатов инвестирования. Часто бывает, что раскрученный и популярный ПИФ, причем совершенно заслуженно получивший подобный статус, выбирает не самую оптимальную стратегию вложений, в результате чего вкладчики остаются ни с чем. Это может быть также связано с новыми рыночными условиями. Кроме того, даже если деятельность УК убыточна, клиенту тем не менее нужно расплачиваться с ней за услуги посредством отчисления комиссии.

В числе заметных недостатков ПИФов — относительно низкая скорость вывода денежных средств вкладчиком. Как правило, инвестору приходится ждать обналичивания денежных средств около недели. При этом у него могут быть расходы, связанные с необходимостью оформления специальных инвестиционных сертификатов.

Эксперты о ПИФах

Каковы мнения экспертов относительно деятельности российских паевых инвестиционных фондов? Несмотря на указанные недостатки, аналитики в целом относят ПИФы к надежным, прозрачным и доступным инструментам инвестирования. Специалисты отмечают, что для деятельности ПИФов характерна очень высокая степень открытости, обусловленная не только требованиями законодательства, но также и клиентоориентированностью данных учреждений.

Самое главное, по мнению экспертов, то, что управление паевым фондом осуществляют профессионалы. Есть финансовые инструменты, предполагающие, что доходность будет зависеть непосредственно от действий инвестора. В случае с ПИФами они могут доверить свой капитал опытным людям.

Эксперты отмечают, что инвесторы в целом доверяют паевым инвестиционным фондам. Так, например, по завершении кризиса 2008-2009 годов, когда произошел ожидаемый отток капитала вкладчиков из ПИФов, многие граждане при первой возможности начали возвращаться к взаимодействию с фондами. Динамика инвестирования во многие ПИФы превысила показатели, фиксировавшиеся до кризиса.

Сколько можно заработать на ПИФах?

Какой может быть ожидаемая величина прибыли от инвестиций в ПИФы? Как мы отметили выше, фонды делятся на несколько категорий — некоторые в силу стремления вкладываться в акции динамично растущих бизнесов, могут быть более высокодоходными, другие, что предпочитают инвестировать в «голубые фишки», обеспечивают меньше прибыли. При этом в первом случае вероятность того, что инвестор останется ни с чем, конечно, выше.

Крайне важно, насколько квалифицированно подойдет к вопросам вложений управляющая компания. Паевые фонды, которые открыты опытными игроками рынка, как правило, прибыльнее и устойчивее, чем те, что основаны новичками — несмотря на то, что к их квалификации есть строгие требования на уровне государственного регулятора.

На открытых ПИФах, специализирующихся, к примеру, на облигациях, средняя доходность — порядка 10-12% годовых. Фонды, которые инвестируют в акции, могут обеспечивать больше прибыли — порядка 20%, иногда — больше. Закрытые ПИФы по уровню доходности занимают срединное положение между ними. «Паевой фонд стартапов», судя по некоторым публичным данным, фиксировал прибыль в несколько десятков процентов годовых. Но это зависит от того, насколько увеличивается основной актив данного ПИФа — капиталы инновационных компаний. Некоторые паевые фонды Сбербанка, судя по публичным данным, имеют доходность более 30% годовых.

Специалисты в области финансовых рынков рекомендуют работать сразу с несколькими ПИФами, тем самым диверсифицируя инвестиции. В потенциале это также может увеличить прибыль. Имеет смысл, полагают аналитики, сравнивать ПИФы по величине комиссий и иных расходов, прямо не связанных с получением инвестиционной выручки. Можно уделять внимание также характеристикам УК с точки зрения учредителей. Если управляющая компания открыта крупным игроком рынка, как в случае с ПИФами Сбербанка, то ее надежность выше, чем у фирм, недавно появившихся в соответствующем сегменте. Таким образом, для вкладчика оптимален комплексный подход к оценке перспектив сотрудничества с тем или иным фондом.

Перспективы ПИФов

Насколько перспективным можно считать такой финансовый инструмент как паевой инвестиционный фонд? В целом, эксперты оценивают его как имеющий очень большой потенциал в силу того, что российская экономика по многим признакам относится к категории развивающихся.

Многие отрасли в национальной хозяйственной системе РФ не насыщены. Более того, в связи с известными событиями на внешнеполитической арене для многих бизнесов открываются новые возможности, в частности в сфере импортозамещения. Даже те отрасли, которые традиционно рассматривались как насыщенные (например, пищевая промышленность, некоторые сегменты машиностроения и выпуска товаров массового потребления), могут получить дополнительные стимулы для роста. Поэтому финансистам есть куда инвестировать и, соответственно, управляющим компаниям, владеющими ПИФами тоже.

Известно, что доходность аналогичных структур в Европе в целом ниже, чем в РФ. Поэтому перспективы фондов эксперты оценивают как позитивные также и с точки зрения инвестиционной привлекательности российского рынка для зарубежных партнеров. С другой стороны, иностранцы достаточно внимательны к устойчивости национальных хозяйственных систем в целом. Высокая доходность тех или иных финансовых инструментов, таких как ПИФы, их, безусловно, может заинтересовать. Но не менее важным фактором для зарубежного инвестора будет устойчивость экономики в целом, стратегические перспективы взаимодействия с тем или иным рынком. Поэтому привлекательность российских паевых фондов будет непосредственно зависеть от того, насколько успешно будет развиваться хозяйственная система страны во всех остальных сегментах.

Растущий рынок

Так или иначе, по многим признакам рынок ПИФов в РФ растущий, имеющий перспективы для дальнейшего увеличения емкости. Прошлый кризис показал, что вкладчики в целом доверяют фондам. По мере улучшения экономической ситуации на современном этапе развития национального хозяйства РФ не исключено, что граждане приобретут новые стимулы для инвестирования в активы при содействии управляющих компаний паевых фондов. Самое главное — ПИФы перестали восприниматься в РФ как экзотический финансовый инструмент. Граждане в целом открыты к взаимовыгодному сотрудничеству с данными финансовыми структурами.

Доходность ПИФов и порядок ее расчета. Рейтинг доходности ПИФов 2022

ПИФы – это очень популярный инструмент среди российских инвесторов. Фонды используют как для сохранения, так и для приумножения инвестиционного капитала . При выборе подходящего фонда многие инвесторы смотрят на доходность ПИФов как на главный критерий. Но инвестиции в самых доходные ПИФы не всегда оправданы, так как нужно смотреть на общую экономическую ситуацию.

  1. Как считается доходность ПИФов?
  2. Комиссии и налоги
  3. Бенчмарк — индикатор доходности ПИФов
  4. За какой промежуток времени анализировать доходность?
  5. Самые доходные ПИФы 2022 года
  6. На что обращать внимание при покупке доходного ПИФа?
  7. Заключение

Как считается доходность ПИФов?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно знать, как устроены ПИФы. Каждый фонд придерживается определенной инвестиционной стратегии, и приобретает активы на свой баланс в соответствии с ней. Например, если это ПИФ акций, то он приобретает акции определенных компаний.

Если к концу года стоимость акций повысится до 1,1 млрд рублей, то стоимость паев возрастет до 1100 рублей, т.е. на 10%. Если же СЧА упадет, к примеру, до 0,9 млрд, то цена пая сократится до 900 рублей.

Таким образом, доходность ПИФов напрямую зависит от стоимости активов, которые приобретает фонд. При этом получаемые купоны и дивиденды, как правило, не выплачиваются инвесторам, а используются для приобретения дополнительных активов, что дополнительно «разгоняет» цену пая.

Доходность пифов по разновидностям

Основные разновидности ПИФов и их примерная доходность таковы:

  • Фонды государственных облигаций – наименее рисковые и доходные. Прибыльность обычно находится в диапазоне 6-8% годовых, т.е. чуть выше депозитов.
  • Фонды еврооблигаций – результат инвестирования будет зависеть, в том числе, от курса рубля. Если наша валюта падает, то за счет хеджа инвестор получает дополнительную прибыль. Доходность обычно на уровне 8-10% годовых, но при укреплении рубля падает.
  • Фонды корпоративных облигаций – чуть более рисковый вариант, чем предыдущие, включает в состав активов долг российских компаний. В зависимости от отрасли может принести прибыль до 10%, а то и 15% годовых.
  • Фонды акций – самые рискованные из всех ПИФов. Доходность сильно зависит от набора конкретных акций, входящих в состав активов. Поэтому разброс большой – от 5% до 100% годовых.
  • Отраслевые фонды – инвестируют в конкретные товары или сырье, например, в золото. Цена пая коррелирует с изменением стоимости базового актива.
  • Смешанные ПИФы – самые сбалансированные фонды, в состав активов которых в разных пропорциях входят акции и облигации. Обычно приносят инвесторам 10-12% годовых при умеренном риске.
  • Фонды фондов – служат «обертками» для паевых и биржевых фондов ( ETF ), которые российскому инвестору просто так не купить без доступа на зарубежные биржи.

В целом доходность по ПИФам в России очень сильно зависит от внешнеполитических рисков. Например, когда в 2022 году ввели санкции против отдельных компаний, то многие ПИФы акций просто «просели» по доходности.

Например, ПИФ акций компаний малой и средней капитализации от ВТБ Управление активами практически весь 2022 год падал, но в итоге всё же показал положительную динамику.

Когда в августе 2022 года США запретили своим резидентам держать ОФЗ, то обычно стабильно растущие ПИФы, вкладывающие в госбумаги, значительно упали. И это при том, что сами ОФЗ не изменились, более того, за счет падения стоимости их доходность увеличилась. Многие опытные инвесторы использовали этот момент для входа в такие ПИФы и ETF .

Аналогичная ситуация произошла и с корпоративными облигациями . Это хорошо видно на примере Фонда перспективных облигаций компании Сбербанк Управление активами. Видна просадка в 2022 году и значительный подъем в 2022-м.

Комиссии и налоги

Кроме того, при инвестировании в ПИФы нужно учитывать тот факт, что на итоговую доходность влияют комиссии, которые взимают управляющие компании, а также налоги.

Комиссии бывают трех видов:

  • при покупке – называется «надбавка», обычно ее значение 1-2%;
  • при продаже пая – называется «скидка», чем дольше держать паи, тем меньше комиссия;
  • за управление – как правило, 0,3-1% от СЧА фонда за год.

На скриншоте – комиссии Сбербанка за управление паями ПИФов.

В итоге комиссии могут съедать от 1% до 3% прибыли . Поэтому важно узнать, как можно на них сэкономить.

Большинство ПИФов применяют нулевую скидку при погашении паев спустя 3 года, а также взимают меньшую надбавку при вложении крупной суммы. На комиссию за управление инвестор повлиять, к сожалению, не может. Ее размер целиком и полностью определяется управляющей компанией.

Что касается налога, то инвестор должен заплатить стандартный подходный налог 13% при погашении пая с прибылью . Налог платиться только с полученного дохода. Например, если инвестор купил 500 паев за 1200 рублей каждый, а продал их за 1300, то он получил доход в размере 50000 рублей. В казну нужно будет уплатить 6500 рублей.

Бенчмарк – индикатор доходности ПИФа

Таким образом, сама по себе доходность ПИФов в отрыве от экономической ситуации не дает представления о качестве работы фонда. Более того, многие начинающие инвесторы, опираясь только на данные о доходности в прошлом, ведут себя на рынке совершенно неправильно. Они приобретают паи самых доходных фондов, когда их стоимость находится на максимальном значении, а продают их при снижении цен, паникуя из-за того, что их сбережения уменьшаются.

Следовательно, чтобы понимать, когда именно следует вкладывать в ПИФ и каковы его перспективы, необходимо проанализировать, в какие инструменты инвестирует фонд, по какой стратегии и как ведут себя управляющие при нестабильности на рынке.

Для понимания, насколько профессионально ведут себя управляющие и насколько вообще выгоден фонд, оптимально сравнить его с бенчмарком. Это индекс, с которым сравнивается доходность ПИФа . При прочих равных – если кривая доходности паевого фонда обгоняет бенчмарк, то этот ПИФ лучше, чем аналоги.

Например, на графике – стоимость пая ПИФа «Райффайзен – акции». В качестве бенчмарка выступают сразу два индекса: IF — EG и Мосбиржи. Фонд обгоняет их оба.

На самом деле анализировать доходность фондов следует при помощи различных технических индикаторов, например, коэффициента Шарпа или альфа, а также смотреть на волатильность . Эти коэффициенты показывают, насколько эффективно работают управляющие и отрабатывают ли все возможности рынка, а также на сколько примерно вырастет (или упадет) стоимость пая в зависимости от величины бенчмарка. Например, если индекс меняется на 2%, то цена пая может меняться на 2,5%, причем это работает в обе стороны – и на понижение, и на повышение.

Но начинающему инвестору достаточно ознакомиться с составом активов, сравнить доходность с бенчмарками и на основании этих данных прикинуть перспективы ПИФа в будущем.

Кроме того, лучше всего инвестировать не в один ПИФ, а несколько. Возможно, даже в рамках различных управляющих компаний. Так ваш доход не будет зависеть от доходности только одного ПИФа и ситуации только в одной отрасли экономики.

За какой промежуток времени анализировать доходность?

Инвестору нужно настроиться на то, что ПИФы – это надолго. Особенно, если речь идет о фондах акций. На краткосрочной дистанции (до года) и даже среднесрочной (до 2-3 лет) возможно падение стоимости пая и, как следствие, доходности ПИФа.

Поэтому оптимально инвестировать в паевые фонды на срок от 3 лет. За этот срок любые негативные тенденции, как правило, сглаживаются, и ПИФ начинает приносить доход.

Многие профессиональные инвесторы, кстати, используют моменты падения доходности инструмента в качестве сигнала на покупку, а потом зарабатывают деньги на резком росте стоимости пая.

В трехлетнем срок инвестирования есть и другие плюсы :

  • большинство управляющих компаний предлагают небольшие скидки при выходе из инвестиции спустя 3 года;
  • можно получить налоговый вычет на доход.

Следовательно, и анализировать доходность фонда лучше всего как минимум на 3-летнем промежутке времени. Если ПИФ продолжает демонстрировать тенденцию падения стоимости пая больше этого срока, то это говорит о серьезных проблемах в управлении, и лучше избежать инвестиций в него.

Самые доходные ПИФы 2022 года

Если смотреть доходность ПИФов за последний год, то картина такая. Наиболее прибыльными оказались фонды, инвестирующую в нефтяную и сырьевую отрасль экономики, в числе аутсайдеров, показавших отрицательную динамику, оказались фонды, делавшие ставку на акции несырьевых и потребительских компаний. Например, ПИФ Альфа-Капитала Торговля просел на 18,35%, а Райффайзена «Потребительский сектор» – на 14,17%. И это вполне отображает реалии российской и мировой экономики.

Лидерами оказались:

  • ВТБ – Фонд нефтегазового сектора, +39,98%;
  • Альфа-Капитал – Ресурсы, +39,13%;
  • Сбербанк – Природные ресурсы, +35,90%;
  • Райффайзен – Сырьевой сектор, +33,23%;
  • САН – Смешанные инвестиции, +28,10%;
  • Альфа-Капитал – Ликвидные акции, +25,61%;
  • КапиталЪ – Мировая индустрия спорта, +24,95%;
  • Атон – Инфраструктура, +24,45%;
  • ТФГ – Валютные еврооблигации, +23,52%;
  • Система Капитал – Резервный валютный, +23,11%.

Если же смотреть на трехлетней дистанции, то лидерами по доходности среди ПИФов оказываются совсем другие управляющие компании:

  • Апрель Капитал – Акции сырьевых компаний, +129,45%;
  • Апрель Капитал – Акции второго эшелона, +124,83%;
  • Уралсиб – Энергетическая перспектива, +109,63%;
  • Апрель Капитал – Акции, +108,86%;
  • Арсагера – Фонд акций, +74,77%;
  • ВТБ – Фонд смешанных инвестиций, +71,63%;
  • ВТБ – Фонд акций, +71,24%;
  • Агидель – Акции, +69,70%;
  • Сбербанк – Природные ресурсы, +68,29%;
  • Альфа-Капитал – Ресурсы, +66,60%;1
  • ВТБ – Фонд Предприятий с госучастием, +66,51%;
  • Райффайзен – Сырьевой сектор, +64,42%.

Как видно, на долгосрочной дистанции фонды акций обгоняют по доходности фонды облигаций и прочие разновидности. Также неплохо себя чувствуют ПИФы смешанных инвестиций за счет более сбалансированного состава активов.

Но в то же время именно ПИФы акций наиболее волатильны, и не у каждого инвестора хватит нервов держать дешевеющие паи. К тому же, если фонд непрестанно рос несколько лет, не исключена его коррекция. Поэтому выбирать подходящий ПИФ для инвестирования, опираясь только на его доходность в прошлом, не совсем верно. Удачная история в прошлом не гарантирует такой же прибыли в будущем.

На что обращать внимание при покупке доходного ПИФа?

Обобщим, на какие параметры стоит обращать внимание при выборе подходящего ПИФа:

  • доходность ПИФов в прошлом – важный критерий, который позволяет понять, сколько вообще можно заработать на данном финансовом инструменте;
  • разница между бенчмарком и графиком котировок пая – если ПИФ обгоняет бенчмарк или идет вровень с ним, то всё в порядке;
  • объем собственных средств (стоимость чистых активов) – чем больше средств под управлением фонда, тем более диверсифицированный портфель могут собрать управляющие и тем меньше риски;
  • конкретный состав эмитентов и предполагаемая их «судьба» в будущем – если есть основания для роста, то и ПИФ тоже вырастет;
  • размер скидок и надбавок – чем меньше возьмет себе управляющая компания, тем больше получит инвестор;
  • прирост капитала – чем больше людей инвестируют в фонд, тем лучше: скорее всего, он надежный.

В целом лучше собирать диверсифицированный портфель из нескольких различных фондов. Например, оптимальным будет такой состав:

  • 30% – ПИФы облигаций;
  • 20% – смешанных инвестиций;
  • 40% – акций;
  • 10% – отраслевой или сырьевой ПИФ.

На долгосрочной дистанции такой портфель обязательно покажет хорошую доходность, а защитные активы помогут сохранить доходность на среднесрочной.

Заключение

Таким образом, учитывать доходность ПИФов необходимо, но это не единственный критерий при отборе подходящего фонда для покупки. Нужно смотреть прибыльность инструмента на долгосрочной дистанции, а также сравнивать ее с бенчмарком, чтобы понимать, обыгрывает ПИФ рынок или нет. Для получения максимальной прибыли и уравновешивания рисков оптимально собрать портфель из паев разных фондов, не соотносящихся друг с другом.

Доходность ПИФов и порядок ее расчета. Рейтинг доходности ПИФов 2022

ПИФы – это очень популярный инструмент среди российских инвесторов. Фонды используют как для сохранения, так и для приумножения инвестиционного капитала . При выборе подходящего фонда многие инвесторы смотрят на доходность ПИФов как на главный критерий. Но инвестиции в самых доходные ПИФы не всегда оправданы, так как нужно смотреть на общую экономическую ситуацию.

Как считается доходность ПИФов?

Чтобы ответить на этот вопрос, нужно знать, как устроены ПИФы. Каждый фонд придерживается определенной инвестиционной стратегии, и приобретает активы на свой баланс в соответствии с ней. Например, если это ПИФ акций, то он приобретает акции определенных компаний.

Если к концу года стоимость акций повысится до 1,1 млрд рублей, то стоимость паев возрастет до 1100 рублей, т.е. на 10%. Если же СЧА упадет, к примеру, до 0,9 млрд, то цена пая сократится до 900 рублей.

Таким образом, доходность ПИФов напрямую зависит от стоимости активов, которые приобретает фонд. При этом получаемые купоны и дивиденды, как правило, не выплачиваются инвесторам, а используются для приобретения дополнительных активов, что дополнительно «разгоняет» цену пая.

Доходность пифов по разновидностям

Основные разновидности ПИФов и их примерная доходность таковы:

  • Фонды государственных облигаций – наименее рисковые и доходные. Прибыльность обычно находится в диапазоне 6-8% годовых, т.е. чуть выше депозитов.
  • Фонды еврооблигаций – результат инвестирования будет зависеть, в том числе, от курса рубля. Если наша валюта падает, то за счет хеджа инвестор получает дополнительную прибыль. Доходность обычно на уровне 8-10% годовых, но при укреплении рубля падает.
  • Фонды корпоративных облигаций – чуть более рисковый вариант, чем предыдущие, включает в состав активов долг российских компаний. В зависимости от отрасли может принести прибыль до 10%, а то и 15% годовых.
  • Фонды акций – самые рискованные из всех ПИФов. Доходность сильно зависит от набора конкретных акций, входящих в состав активов. Поэтому разброс большой – от 5% до 100% годовых.
  • Отраслевые фонды – инвестируют в конкретные товары или сырье, например, в золото. Цена пая коррелирует с изменением стоимости базового актива.
  • Смешанные ПИФы – самые сбалансированные фонды, в состав активов которых в разных пропорциях входят акции и облигации. Обычно приносят инвесторам 10-12% годовых при умеренном риске.
  • Фонды фондов – служат «обертками» для паевых и биржевых фондов ( ETF ), которые российскому инвестору просто так не купить без доступа на зарубежные биржи.

Средняя доходность ПИФов

В целом доходность по ПИФам в России очень сильно зависит от внешнеполитических рисков. Например, когда в 2022 году ввели санкции против отдельных компаний, то многие ПИФы акций просто «просели» по доходности.

Например, ПИФ акций компаний малой и средней капитализации от ВТБ Управление активами практически весь 2022 год падал, но в итоге всё же показал положительную динамику.

Когда в августе 2022 года США запретили своим резидентам держать ОФЗ, то обычно стабильно растущие ПИФы, вкладывающие в госбумаги, значительно упали. И это при том, что сами ОФЗ не изменились, более того, за счет падения стоимости их доходность увеличилась. Многие опытные инвесторы использовали этот момент для входа в такие ПИФы и ETF .

Аналогичная ситуация произошла и с корпоративными облигациями . Это хорошо видно на примере Фонда перспективных облигаций компании Сбербанк Управление активами. Видна просадка в 2022 году и значительный подъем в 2022-м.

Комиссии и налоги

Кроме того, при инвестировании в ПИФы нужно учитывать тот факт, что на итоговую доходность влияют комиссии, которые взимают управляющие компании, а также налоги.

Комиссии бывают трех видов:

  • при покупке – называется «надбавка», обычно ее значение 1-2%;
  • при продаже пая – называется «скидка», чем дольше держать паи, тем меньше комиссия;
  • за управление – как правило, 0,3-1% от СЧА фонда за год.

На скриншоте – комиссии Сбербанка за управление паями ПИФов.

В итоге комиссии могут съедать от 1% до 3% прибыли . Поэтому важно узнать, как можно на них сэкономить.

Большинство ПИФов применяют нулевую скидку при погашении паев спустя 3 года, а также взимают меньшую надбавку при вложении крупной суммы. На комиссию за управление инвестор повлиять, к сожалению, не может. Ее размер целиком и полностью определяется управляющей компанией.

Что касается налога, то инвестор должен заплатить стандартный подходный налог 13% при погашении пая с прибылью . Налог платиться только с полученного дохода. Например, если инвестор купил 500 паев за 1200 рублей каждый, а продал их за 1300, то он получил доход в размере 50000 рублей. В казну нужно будет уплатить 6500 рублей.

Бенчмарк – индикатор доходности ПИФа

Таким образом, сама по себе доходность ПИФов в отрыве от экономической ситуации не дает представления о качестве работы фонда. Более того, многие начинающие инвесторы, опираясь только на данные о доходности в прошлом, ведут себя на рынке совершенно неправильно. Они приобретают паи самых доходных фондов, когда их стоимость находится на максимальном значении, а продают их при снижении цен, паникуя из-за того, что их сбережения уменьшаются.

Следовательно, чтобы понимать, когда именно следует вкладывать в ПИФ и каковы его перспективы, необходимо проанализировать, в какие инструменты инвестирует фонд, по какой стратегии и как ведут себя управляющие при нестабильности на рынке.

Для понимания, насколько профессионально ведут себя управляющие и насколько вообще выгоден фонд, оптимально сравнить его с бенчмарком. Это индекс, с которым сравнивается доходность ПИФа . При прочих равных – если кривая доходности паевого фонда обгоняет бенчмарк, то этот ПИФ лучше, чем аналоги.

Например, на графике – стоимость пая ПИФа «Райффайзен – акции». В качестве бенчмарка выступают сразу два индекса: IF — EG и Мосбиржи. Фонд обгоняет их оба.

На самом деле анализировать доходность фондов следует при помощи различных технических индикаторов, например, коэффициента Шарпа или альфа, а также смотреть на волатильность . Эти коэффициенты показывают, насколько эффективно работают управляющие и отрабатывают ли все возможности рынка, а также на сколько примерно вырастет (или упадет) стоимость пая в зависимости от величины бенчмарка. Например, если индекс меняется на 2%, то цена пая может меняться на 2,5%, причем это работает в обе стороны – и на понижение, и на повышение.

Но начинающему инвестору достаточно ознакомиться с составом активов, сравнить доходность с бенчмарками и на основании этих данных прикинуть перспективы ПИФа в будущем.

Кроме того, лучше всего инвестировать не в один ПИФ, а несколько. Возможно, даже в рамках различных управляющих компаний. Так ваш доход не будет зависеть от доходности только одного ПИФа и ситуации только в одной отрасли экономики.

За какой промежуток времени анализировать доходность?

Инвестору нужно настроиться на то, что ПИФы – это надолго. Особенно, если речь идет о фондах акций. На краткосрочной дистанции (до года) и даже среднесрочной (до 2-3 лет) возможно падение стоимости пая и, как следствие, доходности ПИФа.

Поэтому оптимально инвестировать в паевые фонды на срок от 3 лет. За этот срок любые негативные тенденции, как правило, сглаживаются, и ПИФ начинает приносить доход.

Многие профессиональные инвесторы, кстати, используют моменты падения доходности инструмента в качестве сигнала на покупку, а потом зарабатывают деньги на резком росте стоимости пая.

В трехлетнем срок инвестирования есть и другие плюсы :

  • большинство управляющих компаний предлагают небольшие скидки при выходе из инвестиции спустя 3 года;
  • можно получить налоговый вычет на доход.

Следовательно, и анализировать доходность фонда лучше всего как минимум на 3-летнем промежутке времени. Если ПИФ продолжает демонстрировать тенденцию падения стоимости пая больше этого срока, то это говорит о серьезных проблемах в управлении, и лучше избежать инвестиций в него.

Самые доходные ПИФы 2022 года

Если смотреть доходность ПИФов за последний год, то картина такая. Наиболее прибыльными оказались фонды, инвестирующую в нефтяную и сырьевую отрасль экономики, в числе аутсайдеров, показавших отрицательную динамику, оказались фонды, делавшие ставку на акции несырьевых и потребительских компаний. Например, ПИФ Альфа-Капитала Торговля просел на 18,35%, а Райффайзена «Потребительский сектор» – на 14,17%. И это вполне отображает реалии российской и мировой экономики.

Лидерами оказались:

  • ВТБ – Фонд нефтегазового сектора, +39,98%;
  • Альфа-Капитал – Ресурсы, +39,13%;
  • Сбербанк – Природные ресурсы, +35,90%;
  • Райффайзен – Сырьевой сектор, +33,23%;
  • САН – Смешанные инвестиции, +28,10%;
  • Альфа-Капитал – Ликвидные акции, +25,61%;
  • КапиталЪ – Мировая индустрия спорта, +24,95%;
  • Атон – Инфраструктура, +24,45%;
  • ТФГ – Валютные еврооблигации, +23,52%;
  • Система Капитал – Резервный валютный, +23,11%.

Доходность ПИФов за прошлый год

Если же смотреть на трехлетней дистанции, то лидерами по доходности среди ПИФов оказываются совсем другие управляющие компании:

  • Апрель Капитал – Акции сырьевых компаний, +129,45%;
  • Апрель Капитал – Акции второго эшелона, +124,83%;
  • Уралсиб – Энергетическая перспектива, +109,63%;
  • Апрель Капитал – Акции, +108,86%;
  • Арсагера – Фонд акций, +74,77%;
  • ВТБ – Фонд смешанных инвестиций, +71,63%;
  • ВТБ – Фонд акций, +71,24%;
  • Агидель – Акции, +69,70%;
  • Сбербанк – Природные ресурсы, +68,29%;
  • Альфа-Капитал – Ресурсы, +66,60%;1
  • ВТБ – Фонд Предприятий с госучастием, +66,51%;
  • Райффайзен – Сырьевой сектор, +64,42%.

Доходность ПИФов за 3 года

Как видно, на долгосрочной дистанции фонды акций обгоняют по доходности фонды облигаций и прочие разновидности. Также неплохо себя чувствуют ПИФы смешанных инвестиций за счет более сбалансированного состава активов.

Но в то же время именно ПИФы акций наиболее волатильны, и не у каждого инвестора хватит нервов держать дешевеющие паи. К тому же, если фонд непрестанно рос несколько лет, не исключена его коррекция. Поэтому выбирать подходящий ПИФ для инвестирования, опираясь только на его доходность в прошлом, не совсем верно. Удачная история в прошлом не гарантирует такой же прибыли в будущем.

На что обращать внимание при покупке доходного ПИФа?

Обобщим, на какие параметры стоит обращать внимание при выборе подходящего ПИФа:

  • доходность ПИФов в прошлом – важный критерий, который позволяет понять, сколько вообще можно заработать на данном финансовом инструменте;
  • разница между бенчмарком и графиком котировок пая – если ПИФ обгоняет бенчмарк или идет вровень с ним, то всё в порядке;
  • объем собственных средств (стоимость чистых активов) – чем больше средств под управлением фонда, тем более диверсифицированный портфель могут собрать управляющие и тем меньше риски;
  • конкретный состав эмитентов и предполагаемая их «судьба» в будущем – если есть основания для роста, то и ПИФ тоже вырастет;
  • размер скидок и надбавок – чем меньше возьмет себе управляющая компания, тем больше получит инвестор;
  • прирост капитала – чем больше людей инвестируют в фонд, тем лучше: скорее всего, он надежный.

В целом лучше собирать диверсифицированный портфель из нескольких различных фондов. Например, оптимальным будет такой состав:

  • 30% – ПИФы облигаций;
  • 20% – смешанных инвестиций;
  • 40% – акций;
  • 10% – отраслевой или сырьевой ПИФ.

На долгосрочной дистанции такой портфель обязательно покажет хорошую доходность, а защитные активы помогут сохранить доходность на среднесрочной.

Заключение

Таким образом, учитывать доходность ПИФов необходимо, но это не единственный критерий при отборе подходящего фонда для покупки. Нужно смотреть прибыльность инструмента на долгосрочной дистанции, а также сравнивать ее с бенчмарком, чтобы понимать, обыгрывает ПИФ рынок или нет. Для получения максимальной прибыли и уравновешивания рисков оптимально собрать портфель из паев разных фондов, не соотносящихся друг с другом.

Автор: Вадим Бон

Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru

«Занимайтесь любимым делом — только так можно стать богатым».

Эти комиссии – прямой ущерб, они напрямую снижают ваш потенциальный доход, поэтому следует обязательно учитывать их величину при выборе ПИФа.

Для наглядности, возьмем рассмотренные выше фонды.

Для фонда Тройка Диалог – Инфраструктура установлены следующие параметры надбавок и скидки.

  • 1,5% при покупке пая до 1 млн руб., 1% – от 1 млн до 5 млн руб., 0,5 – более 5 млн руб. (при подаче заявки агенту ЗАО «Банк Интеза»).
  • 1,2% при подаче заявки агенту ОАО «Сбербанк России» независимо от суммы.
  • 0% при покупке пая у самой УК.

Скидка составляет 1%.

Для фонда ТКБ БНП Париба – Российская электроэнергетика установлены несколько иные параметры.

Надбавка УК: 1,5% при покупке пая стоимостью до 50 тыс. руб., 1% – от 50 до 300 тыс. руб., 0.5% – свыше 300 тыс. руб.

Скидка УК: 2% если срок владения паем составлял менее 180 дней, 1% – от 180 до 365 дней, 0 – свыше 365 дней.

Разница как видим очевидна. Если приобретать пай у самой управляющей компании, то вы существенно экономите при покупке пая в фонде Тройка Диалог – Инфраструктура.

Кроме того, есть еще расходы, которые накладываются на общую сумму фонда и ежедневно вычитаются из стоимости его активов.

Это вознаграждение управляющей компании, оплата услуг регистратора, депозитария, аудитора и т.д.

Вот пример одной управляющей компании:

Однако тут есть своя особенность. Когда управляющая компания демонстрирует вам показатели доходности фонда, то она рассчитана уже за вычетом этих расходов.

Т.е. если услуги компании стоят дорого, но она приносит большую прибыль, лучше выбрать ее, а не более дешевую в обслуживании, но менее прибыльную.

Величина расходов должна учитываться при выборе индексных фондов. В этом случае результат управления разных компаний в принципе будет одинаковым. Переплачивать за обслуживание просто нет смысла.

Возможность реализовать пай на вторичном рынке

Эта характеристика имеет значение при инвестировании в интервальные и закрытые паевые фонды. Для открытых это не актуально. Вторичный рынок дает возможность продавать и покупать инвестиционные паи вне зависимости от времени открытия интервалов. Фактически обращение паев различных ПИФов осуществляется без участия управляющих компаний. Часто паи выкупают банки или финансовые компании, входящие в одну финансовую группу с управляющей компанией вашего фонда.

Для интервальных и закрытых паевых фондов наличие вторичного рынка паев – большой плюс. Так как вы всегда сможете реализовать свой пай, до истечения интервала.

Вадим Остапенко, ИК «Фридом Финанс»: «ПИФы – наше все. Открываем для себя актуальные инвестиционные инструменты»

Если вы новичок в инвестировании – один из лучших способов начать этот увлекательный путь зарабатывания денег с вклада небольшой суммы в паевые инвестиционные фонды, – уверен Вадим Остапенко, директор филиала ИК «Фридом Финанс».

Знакомое слово «пай», обозначающее для нас «долю», переводится с английского как «пирог». Кто из нас, попробовав кусок пирога и оценив его вкус, не позволял себе ещё кусок? Попробуйте с инвестиций в паевой фонд – выгодно, надежно и ликвидно.

Портфели паевых инвестиционных фондов – ПИФов (а еще есть ОПИФы, БПИФы, ИПИФы) созданы из многих составляющих: акций, облигаций, других биржевых инструментов. ПИФ – это финансовый инструмент, форма коллективных инвестиций, когда инвесторы являются собственниками долей в имуществе фонда. Управление осуществляется профессиональным участником рынка ценных бумаг – управляющей компанией. Проще говоря, пайщики (держатели долей) вкладывают средства в фонд, а управляющая компания, которая этот фонд организовала, определяет структуру фонда (то есть то, в какие инструменты будут инвестированы средства). Прибыль между пайщиками от роста ценных бумаг в портфеле фонда распределяется пропорционально количеству паев.

Если у вас на начальном этапе недостаточно знаний, или вы сомневаетесь, что сами можете сделать неправильный выбор, инвестиции в ПИФы – лучшее решение. Выбор портфеля уже сделан профессионалами, а за движением акций следит управляющая компания. Единственное, что остается вам – выбрать правильный фонд, который будет отвечать вашим потребностям и вашему желанию заработать.

Сложно вникнуть в бизнес сразу многих компаний, разобраться в их финансовых отчетах, перспективах роста, даже если имена этих компаний на слуху, или вы каждый день отдаёте предпочтение их продукции или услугам. Но есть возможность воспользоваться плодами проделанной работы профессионалов. «Фридом Финанс» создал ОПИФ «Фридом – Смешанные инвестиции», в состав продукта вошли ценные бумаги российских предприятий малого и среднего бизнеса: ООО «Жилкапинвест», ООО «ЭкономЛизинг», ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе», АО «Труд», ООО ИК «Фридом Финанс» и других, а также обыкновенные акции ПАО «ММЦБ».

Выбор ОПИФов на Московской бирже хоть и небольшой, их всего 15, но они потому называются открытыми паевыми инвестиционными фондами, потому что из них легко выйти в любой момент, придя в управляющую компанию и закрыв свой пай, если потребуется.

Хорошим началом инвестирования в ведущие американские компании может стать инвестирование в биржевой ПИФ. Если вы интересуетесь инновациям, разбираетесь в технологиях и заинтересованы в зарубежных финансовых инструментах, вам подойдет БПИФ «Фридом – Лидеры технологий», который торгуется на Московской бирже. В фонд включены бумаги ведущих технологических компаний США, включая Apple и Microsoft.

Купить долю в портфеле фонда можно за 1000 руб., что позволяет начать инвестировать даже с очень небольшой стартовой суммой. При этом БПИФ сам по себе (биржевой паевой инвестиционный фонд) – это высоколиквидный инструмент, покупка которого происходит в режиме реального времени, то есть, как и обычной акции.

Инвестиции в вино: перспективность и подводные камни

Как прочие виды вложений, вино имеет несколько особенностей, которые нужно будет учитывать. Первое, что нужно учесть, заниматься таким видом инвестиций в России попросту невозможно, в силу запрета на перепродажу алкоголя. У нас можно вложиться в коллекцию вин только с одной целью – выпить их самостоятельно. Кроме того, огромные цены из-за ввозных пошлин и накруток делают данный род занятий напрочь лишённым прибыли.

Наиболее действенный способ заработать на вине – это приобрести недвижимость за границей, где и можно организовать погребок, в котором будет храниться коллекция из дорогих бутылочек.

Дополнительным преимуществом будет приобретённая недвижимость, сама по себе являющаяся отличным вложением. Чтобы хранить вино не нужно обладать огромным особняком или дворцом, достаточно будет небольшого домика со всеми удобствами.

Покупать вино также лучше за границей, выйдет дешевле и не нужно будет его транспортировать через границу. Есть несколько площадок, предоставляющих отличный выбор элитного алкоголя. Помимо продажи, такие организации предоставляют услуги по хранению вина. Это могут быть несколько бутылок, а могут быть и целые коллекции. Так что если нет желания оборудовать у себя дома «дорогой» погреб, эти заботы можно поручить профессионалам.

Особенности вин

Прежде чем броситься покупать напитки, нужно подробнее разобраться с тем, что собой представляет данный вид вложения средств.

Итак, первое, на что нужно обращать внимание – это год сбора урожая, то есть миллезим. Так уж сложилось, что в виноделии помимо сорта винограда, особенностей почвы и местности, огромное значение имеет погода, царившая в год, когда был собран урожай под конкретный напиток. Именно от погоды многолетней давности будут зависеть вкусовые качества вина – оно может быть фееричным или самым обыкновенным. В первом случае напиток будет из года в год расти в цене.

Для примера, посмотрим на Бордо. Наиболее удачными годами для этого вина в последнее время были ’98, 2000, ’05 и ’09, а самым худшим ’08.

Оценки экспертов

В мире инвестиций большое значение имеют рейтинги и оценки тех или иных активов. Они показывают способность инструментов быть прибыльными и отражают качество уже имеющихся вложений. Поскольку вино также является инвестиционным инструментом, пусть и специфическим, рейтинги для него ни чуть не чужды.

За миллезимами важнейших винодельческих регионов мира следит множество экспертов, которые регулярно публикуют свои мысли о том, насколько хороши дела в этом году в Италии, Франции и т.д.

Наиболее авторитетное издание, занятое в этой сфере — Wine Advoсate. Его владелец — Роберт Паркер, является S&P и Moody’s в одном лице в мире вина. Будучи влиятельнейшим винным критиком, Паркер способен обрушить цены на вина отдельных марок буквально за пару слов или же наоборот вознести напиток на вершину славы. Издание часто подвергается критике и обвинениям в поддержке крупных хозяйств. Несмотря на это, оно пользуется большим спросом, к нему прислушиваются все те, кто хочет быть в курсе современных тенденций в области вложений в «виноградное золото».

Таблицы миллезимов

Любому инвестору следует присматриваться к таблице миллезимов Паркера. Логика её устройства достаточно проста. Оценка производится по 100 балльной системе. Таким образом, если вино набирает в таблице от 80 до 89 баллов – это вино среднего качества, 90-95 – хорошее вино, 96-100 – превосходный напиток.

Одновременно с этим не стоит забывать о том, что рейтинг Паркера во многом является прогнозом, который может и не сбыться. Ведь вино – это «живой» организм, способный меняться под воздействием различных внешних факторов. Жизненный путь напитка вовсе не заканчивается в момент его розлива по бутылкам, он развивается и меняется в течение нескольких лет.

Специалисты советуют приобретать в качестве инвестиций не одну бутылку, а целую партию. Так будет гарантия того, что получится объективно оценить урожай конкретного года. Крупнейшие производители, всегда регламентируют количество партий и объёмы продаж – это влияет на формирование цен и интерес к напиткам.

Рейтинги и таблицы миллезимов ежегодно пересматриваются и редактируются. Разумеется, стоит прислушиваться к авторитетным оценкам, однако это всегда лотерея. Наилучшим способом получить общую картину, является формирование собственного мнения, состоящего из информации полученной от нескольких источников, в том числе локальных. Самостоятельно делая оценку, получится понять какое вино станет очень прибыльным в ближайшие 4-5 лет, а от которого напротив, лучше избавиться.

Для того, чтобы реальная цифра дохода оказалась на достойном уровне, к примеру в 30% годовых, нужно не только понимать, когда стоит купить вино, но и когда его стоит продавать.

Вина имеют свойства созревать. В таблицах миллезимов часто приводятся данные о том, как долго может храниться вино. Самый выгодный и одновременно самый рисковый период покупки напитка – пока оно молодое. Вино, которое имеет хорошие перспективы, может оказаться в 2-3 раза дороже уже через несколько лет. Однако если в процессе созревания, оно превратится не в то, что от него ожидали, инвестиции могут оказаться потерянными.

Как сократить риски?

  • Контроль качества;
  • Маркетинговая поддержка;
  • Стабильные климатические условия.

Эффективным способом оценки эффективности «инструментов» может быть анализ стоимости и количества сделок по удачным миллезимам прошлых лет. Многие винные брокеры предоставляют информацию о торгах с наиболее крупными хозяйствами.

Мировой рейтинг вин

Passion investments имеют множество нюансов и подводных камней, которые стоит учитывать, однако при правильном ведении дел, прибыльность таких вложений может оказаться гораздо более внушительной, чем у классических инструментов.

Как и у прочих активов, у вин имеется собственный рейтинг устойчивости – Liv-ex Fine Wine Investables. Он основывается на 200 видах напитка из 24 бордоских шато. Во период кризиса 2008 года, рынки недвижимости буквально осыпались, а live-ex упал лишь на 50 пунктов, да и то, перед этим у него был рост, в ходе которого он достиг исторического максимума. Уже в январе следующего года индекс начал стремительно расти. В 2022 году курс установил новый рекорд, оказавшись на уровне 370 пунктов.

С чего можно начать?

Чтобы вкладывать деньги в вино не нужно ехать в Европу. Покупку можно оформить через большое число онлайн площадок. Это может быть к примеру Berry Bros. & Rudd, Geerlings & Wade или любые другие. У этих же дилеров можно приобрести услуги хранения. Они значительно дешевле чем транспортировка вина за границу. К тому же, оптимальные условия хранения будут постоянно соблюдаться, в отличие от перевозки.

Passion investments подразумевает ещё одну особенность, связанную с объектом вложений – аутентичность. Это значит, что могут возникнуть риски приобретения подделок. Простой способ застраховаться от подобных проблем — пользоваться услугами только проверенных, авторитетных площадок, имеющих вес в этой сфере. Конечно, можно воспользоваться дешёвыми предложениями, но в таком случае риск нарваться на подделку очень велик.

Чтобы убедиться в том, что предлагаемое вино является аутентичным, следует обратиться к эксперту. Есть сервисы, где специалисты способны провести экспертизу по снимку бутылки. Также можно воспользоваться базами, регулярно пополняющимися фото оригинальных бутылок различных брендов.

Наиболее прибыльными и одновременно рискованными, являются вложения в винные фьючерсы. Речь идёт о молодом вине, которое ещё находится в бочках, но уже подаёт хорошие надежды. В случае, если вино будет действительно качественным после созревания, получится очень неплохо заработать, при том что вложения будут минимальны.

Формирование качественной и дорогой винной коллекции — это достаточно сложная задача, требующая опыта и знаний. Как и в работе с другими инструментами, нужно хорошо ориентироваться в колебаниях рынка и иметь представление о его работе. Однако для тех, кому не хочется разбираться во всех тонкостях, есть паевые фонды. Специалисты таких организаций будут вкладывать деньги в наиболее надёжные сделки. Риски потерять свои средства будут незначительными. Единственной проблемой может стать минимальная сумма с которой можно вступить в долю. К примеру в Vintage Wine Fund она составляет €100 тыс.

Паевые фонды — это всего лишь бизнес. Владея долей не получится увидеть свою коллекцию или самому попробовать некоторые сорта, в то время как самостоятельная работа даёт возможность обладать своими винами.

Анализ факторов и перспективы развития инвестиционно-страховых продуктов в России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

В статье рассмотрен зарубежный опыт работы с инвестиционно-страховыми продуктами, представлен анализ факторов и перспективы развития продуктов unit-linked на российском рынке, определены социально-экономические последствия их введения.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Казакова А.А.

Текст научной работы на тему «Анализ факторов и перспективы развития инвестиционно-страховых продуктов в России»

анализ факторов и перспективы развития инвестиционно-страховых продуктов

А. А. КАЗАКОВА, аспирант кафедры финансово-экономического инжиниринга Е-mail: nasstassya@mail ru Ростовский государственный экономический университет (РИНХ)

В статье рассмотрен зарубежный опыт работы с инвестиционно-страховыми продуктами, представлен анализ факторов и перспективы развития продуктов unit-linked на российском рынке, определены социально-экономические последствия их введения.

Ключевые слова: страхование жизни, unit-linked, страхование с накоплением, паевой инвестиционный фонд, инвестирование, доходность.

Последнее время на зарубежном рынке страхования жизни пользуются растущей популярностью продукты инвестиционного страхования (unit-linked life insurance), представляющие собой полисы страхования жизни с ярко выраженной инвестиционной компонентой.

В России же первые подобные продукты начали появляться лишь в 2007 г. И хотя до сих пор российское законодательство не позволяет выводить на рынок полноценные продукты такого класса (в традиционном их понимании), перспективы этого инвестиционно-страхового направления выглядят привлекательно [2].

Темпы реального роста рынка страхования жизни в нашей стране оценить достаточно сложно по причине наличия «серых схем» минимизации налогообложения предприятий. В то же время благодаря жесткой позиции Федеральной службы страхового

надзора (ФССН) за последние два года процент подобных сделок несколько снизился [12]. По итогам 2022 г. рынок приблизился к психологически важной отметке в 1 млрд долл. Прогнозы экспертов компании «Росгосстрах» по потенциальным объемам российского рынка страхования жизни очень оптимистичны. В 2022 г. они ожидают рост рынка этого сегмента на 50 % с вероятностью в 70 %. Падение же в 30 % ожидается с вероятностью 30 % [1].

Как считают в компании, рост поддержат продажи накопительных продуктов через банки. Анализ данных, представленных на рис. 1, наглядно демонстрирует динамику рынка страхования жизни и крупнейших компаний в 2006-2022 гг.

Тем не менее можно выделить следующие факторы, отрицательно влияющие на динамику развития рынка страхования жизни в России.

1. Низкая страховая культура населения и разочарование в накопительных программах страхования в связи с экономическими реформами начала 1990-х гг. И как следствие — утраченное доверие населения к финансовым институтам.

2. Невостребованность «длинных» денег экономикой.

3. Непредсказуемость стоимости денег на горизонте 15-25 лет.

4. Невключенность отрасли страхования жизни в пенсионную реформу.

Рис. 1. Динамика рынка страхования жизни и крупнейших компаний в 2006-2022 гг.,

по полугодиям, тыс. евро: 1 — Русский стандарт страхование; 2 — СК Согаз-жизнь; 3 — Метлайф алико; 4 — Росгосстрах-жизнь; 5 — Альфастрахование-жизнь

5. Отрицательные реальные ставки (fixed income), как правило, ниже инфляции.

6. Отсутствие серьезных налоговых льгот.

7. Несовершенство российского законодательства в отношении ряда продуктов накопительного страхования жизни (в частности, unit-linked).

Однако наметившаяся за последние полтора года положительная динамика на рынке реального страхования жизни позволяет говорить о том, что в ближайшее десятилетие российская финансовая система получит достаточно серьезный инвестиционный инструмент в виде сбережений по различным программам страхования жизни. Кроме того, нельзя не отметить ряд факторов, положительно влияющих на развитие рынка страхования жизни в России:

1) повышение жизненного уровня населения, повышение заработной платы. Средний ее показатель по экономике к 2022 г. в реальном выражении должен вырасти в 1,6-1,7 раза, т. е. достичь уровня почти 40 тыс. руб. в ценах 2022 г. В настоящее время средняя зарплата по стране составляет около 24 тыс. руб. в мес. [22];

2) улучшение инфраструктуры страхового рынка.

Рис. 2. Сравнительный график инфляции за 2022 и 2022 гг, %

Развитие культуры страхования жизни за счет доверия россиян по отношению к компаниям, клиентами которых они являются по ОСАГО, КАСКО, ДМС и прочим продуктам;

3) умеренный уровень инфляции. Инфляция в 2009 г. составила 8,8 %, в 2022 г. — 8,8 %, а в 2022 г. -6,1 % [21]. В первой половине 2022 г. уровень инфляции был заметно ниже, чем в предыдущем. Но к концу года он начал догонять уровень 2022 г., что наглядно просматривается на рис. 2;

4) постепенное включение в «социальный пакет» работника программ добровольного пенсионного страхования.

Существует огромное количество программ долгосрочного страхования жизни, ряд из них представляют собой скорее разновидности программ дополнительного пенсионного страхования. Основным преимуществом накопительного страхования жизни перед банковским депозитом является наличие материальной защиты застрахованного в случае его смерти или инвалидности.

Можно выделить сле -дующие формы реализации накопительной функции в страховании жизни.

1. Классическое накопительное страхование жизни — норма доходности учитывается при расчете страховых тарифов и является постоянной в течение всего срока действия договора.

2. Страхование жизни с участием в резервном капитале покрытия (распространено в основном в европейских странах) — в состав страховой премии включается определенный норматив сбережений, который страховая компания инвестирует. Тем самым образуется резервный капитал покрытия, доходность по таким договорам невысока.

3. Страхование жизни с участием в прибыли компании (with-profits policies) — после проведения ежегодной оценки страховых активов и пассивов компания отчисляет в виде бонуса часть прибыли в пользу страхователя. При этом бонус подлежит выплате только по окончании договора.

4. Инвестиционное страхование жизни (unit-linked life insurance).

Продукты unit-linked отличаются тем, что страхователь является непосредственным участником инвестиций. Накапливаемые на счете страхователя денежные средства объединяются в кредитный фонд и передаются в управление специализированной компании. Страхователь, анализируя степень доходности и риска, выбирает тот фонд (из предложенных страховщиком), который больше всего его устраивает.

Доходность большинства паевых инвестиционных фондов (ПИФов), работающих на территории РФ, в несколько раз превышает не только доход по накопительным программам страхования жизни1, но и доходность банковских депозитов. В табл. 1 представлен прирост стоимости пая пяти самых доходных открытых паевых инвестиционных фондов в 2009 г. Однако необходимо четко понимать, что фондовый рынок — это долгосрочное инвестирование. И далеко не всегда он показывает подобные результаты по доходности.

В 2022 г. индекс РТС показал — 32,46 % [23]. Соответственно ждать от ПИФов доходности, подобной той, что была в 2009 г., не стоило.

В табл. 2 представлены данные по пяти крупнейшим банкам по чистым активам на 01.01.2022, а также по самым доходным паевым инвестиционным фондам по итогам 2022 г.

В нашей стране программы инвестиционного страхования жизни пока еще не стали распростра-

Таблица 1 Самые доходные открытые паевые инвестиционные фонды в 2009 г.

Фонд Прирост стоимости пая, % Стоимость чистых активов на 31.12.2009, млн руб.

Тройка Диалог -Телекоммуникации 306,09 448,39

Энергокапитал -Сбалансированный 262,10 347,85

Арсагера — ФА 256,94 75.02

Трубная площадь -Российская металлургия 252,54 434,69

Интерфин ТЕЛЕКОМ 249,19 81,37

Доходность банковских депозитов и паев инвестиционных фондов в 2022 г., %*

Виды инвестирования Наименование Доходность

Паевые инвестиционные фонды Райффайзен — США 10,31

Интерфин ТЕЛЕКОМ 9,85

ВербаКапитал — Облигации 9,55

Тройка Диалог — Илья Муромец 8,49

Ингосстрах облигации 8,22

Банковские депозиты Вклад «Сохраняй» (Сбербанк) 4,50-8,00

Вклад «Свобода выбора» (ВТБ24) 4,65-8,15

Вклад «Газпромбанк — Индивидуальный план» (Газпромбанк) 7,75

Вклад «Агро — КЛАССИКА» (Россельхозбанк) 8,00

Вклад «Классика плюс» (Банк Москвы) 7,30-7,85

1 Доходность по программам накопительного страхования жизни составляет в среднем не более 3-5 %.

* Доходность по паям ПИФов указана за 1 год.

ненным финансовым продуктом. Основной причиной подобной ситуации является несовершенство российского законодательства [3]. Согласно нормам ст. 942 Гражданского кодекса РФ в договоре страхования должен быть указан размер страховой суммы. Однако характерной чертой продуктов unit-linked является переменная страховая сумма, которая зависит от текущей доходности по инвестиционным паям. Формально соблюсти положения Гражданского кодекса РФ можно, указав в договоре страхования формулу расчета страховой суммы. Фактором, стимулирующим развитие фондового страхования жизни в России, является принятие Минфином России в августе 2005 г. новой редакции Правил размещения страховщиками средств страховых резервов (приказ Министерства финансов РФ

от 08.08.2005 № 100-н «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов») [4, 5].

Согласно приказу Министерства финансов РФ от 08.08.2005 № 100-н «Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов» суммарная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов (открытых или интервальных) составляет 10 % от величины страховых резервов по страхованию жизни. Кроме того, страховщик вправе передавать часть резервов в доверительное управление (20 % от суммарной величины страховых резервов). В 2022 г. Минфин России включил в новый блок поправок к закону об организации страхового дела в России изменения, которые станут основой для формирования в будущем новых видов продуктов по страхованию жизни.

Таких изменений много лет ожидают страховщики жизни, которые мечтают начать в России заключение договоров, по которым часть дохода, предлагаемого клиенту, оказывается фиксированной, а другая часть является инвестиционной составляющей и обеспечивает клиенту доход в зависимости от результатов инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг [7].

Продукты линейки unit-linked давно пользуются популярностью на рынках других стран. Но их введение было невозможным в России из-за законодательных ограничений, предписывающих установление фиксированной доходности по всем

договорам страхования жизни. Как полагают представители страховых компаний, это ограничение увеличивает разрыв в доходности по ряду альтернативных инструментов инвестирования, которыми пользуются клиенты, выбирающие накопительные программы.

В развитых странах финансовые продукты по типу unit-linked уже традиционно являются одними из самых популярных у инвесторов. До 60 % договоров страхования жизни в США, около половины в Европе приходится именно на подобные финансовые продукты. Проникновение страхования жизни в странах Восточной и Западной Европы и США составляет 2-10 % от ВВП. В России же этот показатель — 0,04-0,06 % от ВВП. Динамика доли премий в сегменте страхования жизни в РФ в процентах от ВВП в 2007-2022 гг. представлена на рис. 3.

А например, в Болгарии показатель лишь по unit-linked близится к 0,4 %, в Словакии — 1,5 %, в Эстонии — 2,7 % от ВВП (рис. 4).

Зарубежный опыт показывает, что развитие программ фондового страхования приносит ощутимую выгоду экономике страны. По данным экспертов Swiss Re [24], за 1995-2000 гг. рост объемов страховых премий в фондовом страховании жизни на европейском рынке ежегодно составлял 24 %, в то время как данный показатель для классического страхования жизни составил 5 % [10]. Общий объем премий по фондовому страхованию жизни в европейских странах составлял:

2007 2007 2008 2008 2009 2009 2022 2022 2022

Рис. 3. Динамика доли премий в сегменте страхования жизни в России в 2007-2022 гг, по полугодиям

Урозен=. проникновения страхования жизни, % ст Б 31 3 0

,Lcr= Unit- inked 3 CGEJKyTIHCV рьн—:е страхования жизни/й

Рис. 4. Показатели рынка продуктов unit-linked в Восточной Европе

— в 1995 г. — 40 млрд евро;

— в 2000 г. — 240 млрд евро2.

Лидирующее положение по величине активов

страховых компаний, занимающихся unit-linked life insurance, принадлежит Великобритании3.

Во второй половине 1990-х гг. во Франции, Италии и Испании началось активное развитие инвестиционного страхования жизни [8]. Постоянно растущая у страховщиков заинтересованность в развитии данного революционного направления на рынке страхования жизни была в первую очередь обусловлена тем, что продукты unit-linked позволяют переложить существенную часть инвестиционного риска на страхователя. Это дает страховой компании возможность снизить зависимость своего бизнеса от постоянно меняющейся ситуации на рынке акций. Рассмотрим более подробно основные отличия unit-linked life insurance от полиса с участием в прибыли компании (табл. 3).

Выделим положительные моменты широкого внедрения программ инвестиционного страхования

2 Данные представлены на основе сводного анализа статистической информации о деятельности страховщиков жизни, собранной национальными ассоциациями страховщиков стран Европы.

3В 2001г. — 57 % от общей величины активов европейских стран, занимающихся фондовым страхованием.

на российском рынке как для страховщика, так и для страхователя. I Эс -он ля Привлекательность

продуктов unit-linked для клиентов заключается в следующем.

1. Возможность прямого участия в инвестициях,

(Венгрия самостоятельный выбор

инвестиционных инструментов, предлагаемых паевыми инвестиционными фондами.

2. Психологическая защищенность. Забота о детях и семье в сложной жизнен—, ной ситуации.

SO 3. Надежность и про-

фессионализм. Необходим жесткий контроль со стороны государственных органов за деятельностью инвестиционных фондов.

4. Снижение операционных расходов за счет масштабности (большого количества пайщиков фонда).

5. Дополнительные налоговые льготы при соблюдении некоторых условий (в частности, минимального срока действия договора и наличия страхового покрытия по риску «смерть», которыми пользуются программы unit-linked life insurance в большинстве стран мира).

6. Профессиональная диверсификация рисков. Профессионализм управляющей компании позволяет своевременно ревизовать активы фонда и контролировать эффективность вложений.

7. Высокая степень прозрачности доходов по данным страховым продуктам, особенно по сравнению с полисами с участием в прибыли компании. В последнем случае страхователю зачастую бывает затруднительно отследить, каким образом акционеры компании осуществляют распределение прибыли от инвестиционной деятельности.

8. Возможность получения дополнительного (значительно более высокого по сравнению с другими продуктами страхования жизни) дохода.

С точки зрения страховой компании продукты unit-linked являются привлекательными по ряду причин:

Сравнительный анализ unit-linked life insurance и полиса с участием

в прибыли компании

Критерий сравнения Полис с участием в прибыли компании Фондовое страхование жизни

Инвестиционный риск Инвестиционный риск несет страховщик в связи с необходимостью гарантированного обеспечения по страховому полису. Однако небольшую часть инвестиционного риска несет страхователь через колебания размера страховой премии Главным образом инвестиционный риск несет страхователь

Выбор инвестиционного инструмента Страховщик Страхователь

Размер выплаты в случае смерти Гарантируемый размер выплаты в случае смерти плюс накопленная премия (в зависимости от метода распределения прибыли) Гарантируемый размер выплаты в случае смерти плюс стоимость инвестиционных паев

Накопительная часть Гарантируемая доходность плюс процент от прибыли компании (основанный на инвестиционном доходе) Стоимость инвестиционных паев

Размер выплаты при досрочном расторжении договора Стоимость выкупа (указывается в полисе и рассчитывается с применением математических методов) плюс накопленная премия (в зависимости от системы распределения прибыли) Стоимость инвестиционных паев на дату расторжения договора

1) более высокая доходность от инвестиций в паевые фонды по сравнению с традиционными для страховых компаний инвестиционными инструментами (депозитами, государственными ценными бумагами и т. п.);

2) возможность перенести инвестиционный риск на страхователя. В последние десятилетия ХХ в. многие зарубежные страховщики жизни столкнулись с ситуацией, при которой неустойчивость фондового рынка привела к проблемам с выплатами по классическим полисам страхования жизни, в результате некоторые компании недополучили прибыль, а ряд компаний потерпел значительные убытки;

3) более либеральные требования к покрытию страховых резервов для компаний, занимающихся unit-linked life insurance, по сравнению с традиционными страховщиками жизни. Эта практика наблюдается во многих европейских странах.

На западном рынке существуют различные варианты продуктов unit-linked. Все многообразие продуктов unit-linked life insurance состоит из различного сочетания представленных параметров. В каждой стране существует определенный набор продуктов, пользующийся популярностью как у страховщиков, так и у страхователей. Например, в Великобритании, Франции и Испании рынок unit-linked life insurance состоит в основном из продуктов, страховая премия по которым уплачивается единовременно [9].

Страховые премии, полученные по программам unit-linked life insurance, в большинстве стран мира

(в частности, в Великобритании и странах Евросоюза) инвестируются в фонды акций [10].

Классификация видов продуктов unit-linked.

1. Основные инвестиционные инструменты:

— операции на рынке денег.

2. Страховые гарантии:

— гарантированная минимальная выплата по риску «смерть»;

— гарантированный минимальный уровень дохода, %;

— гарантированная минимальная накопленная сумма и др.

3. Порядок оплаты страховой премии:

— в рассрочку в соответствии с условиями договора;

— накопительный продукт с минимальной защитой по риску «смерть»;

— немедленная и отсроченная переменная рента.

В 1997-2000 гг. развитие рынка фондового страхования жизни в странах Западной Европы существенно опережало развитие рынка классического накопительного страхования жизни, который демонстрировал умеренный рост, а в ряде стран (Франция, Италия, Швейцария) наблюдался неболь-

шой спад страховых премий по накопительному страхованию жизни (2-12 %). В 2001 г. в связи с крушением рынка акций во многих странах резко снизился объем продаж продуктов unit-linked. Во Франции, Испании и Финляндии снижение объема взносов по unit-linked life insurance составило порядка 40-60 % [24]. Однако в Австрии, Германии и Португалии в 2001 г. продолжился рост рынка фондового страхования.

Таким образом, явно видна существенная зависимость спроса на продукты unit-linked от ситуации на фондовом рынке. В то же время любые операции на фондовом рынке всегда связаны со значительным риском, но и могут принести высокий доход. Следовательно, складывается образ потенциального клиента — покупателя продуктов unit-linked: человек средних лет с высшим образованием, который предполагает получение инвестиционного дохода от операций на фондовом рынке, но не является профессионалом в данной области. Кроме того, этот человек ранее являлся потребителем продуктов накопительного страхования жизни и наличие защиты по риску «смерть» считает немаловажным фактором. Сочетание всех этих параметров и помогает клиенту сделать свой выбор в пользу продуктов unit-linked.

Анализ показывает, что наиболее оптимальным каналом продаж подобных страховых продуктов является банковский канал [13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20]. Данный постулат подтверждается опытом зарубежных стран, в которых рост продаж продуктов unit-linked во многом определяется ростом популярности банковского страхования (bancassurance) [11]. Bancassurance — доминирующий дистрибутивный канал unit-linked life insurance в Испании, Италии, Франции, Финляндии, Бельгии и Швеции. В Великобритании и Ирландии лидирующие по-

Варианты перехода от одного вида договор

зиции по объему собранных премий в фондовом страховании занимают брокеры и независимые финансовые советники (IFAs).

Немаловажным фактором, оказывающим влияние на объем продаж продуктов unit-linked, является популярность тех или иных видов сбережений, страховых и пенсионных продуктов в каждой стране.

Продукты unit-linked подвержены трем группам рисков:

Ввиду того, что фондовое страхование жизни, как и накопительное страхование, является долгосрочным проектом, достаточно сложно предсказать на несколько десятилетий ситуацию на фондовом рынке. Часть страховщиков выходит из положения следующим образом: в инвестиционные инструменты, выбранные страхователем, вкладывается только часть страховой премии, оставшаяся часть накопительной составляющей страховой премии вкладывается в другие инструменты по усмотрению специалистов инвестиционного отдела страховой компании [6]. Таким образом, обеспечивается диверсификация рисков. Кроме того, американский вариант полиса unit-linked предполагает, что страхователь может принять решение об изменении набора инвестиционных инструментов и некоторых других параметров договора страхования в течение срока действия договора (табл. 4).

Объем продаж полисов unit-linked существенно зависит от ситуации на фондовом рынке. Падение рынка акций не только ведет к снижению дохода от инвестиций, но и влечет за собой необходимость уменьшения расходов страховщика на ведение дела. В конечном итоге неблагоприятно складывающаяся ситуация на фондовом рынке приводит к уменьше-

страхования жизни к другому (фондовому)

Европейский вариант (может быть осуществлен только после окончания срока действия договора) Американский вариант (может быть осуществлен в течение срока действия договора) Гарантии

Гарантируемый выбор преобразования ренты — возможность получения выплаты по окончании договора страхования или возможность ее вложения в полис unit-linked Переход от полиса с участием в прибыли компании к полису unit-linked Гарантированная минимальная накопленная сумма

Гарантируемый период оплаты пенсии -. ежемесячная выплата пенсии независимо от того, жив ли застрахованный (в случае его смерти до окончания договора выплата производится наследникам) Отказ от полиса unit-linked. Возможность отойти от условий полиса unit-linked на некоторое время (при неблагоприятной ситуации на фондовом рынке). Гарантированная минимальная сумма возврата денежных средств при досрочном расторжении договора Гарантированная минимальная выплата по риску «смерть»

нию прибыли страховой компании, что усиливается отсутствием возможности оперативно вносить существенные изменения в структуру размещения страховых резервов и активов в связи с долгосроч-ностью обязательств по договорам. Для компании, существенную долю в бизнесе которой занимают продукты unit-linked, операционный риск заключается в потенциально более высокой вероятности расторжения договора страхования до истечения срока его действия по сравнению с продуктами с участием в прибыли компании. Страхователи зачастую рассматривают unit-linked в большей степени как сберегательный инструмент. Поэтому они захотят получить прибыль при благоприятной ситуации на рынке акций, а также минимизировать свои потери при падении рынка. В то время как досрочное расторжение полиса с участием в прибыли компании для страхователя невыгодно.

Из-за ярко выраженной социально значимой роли страхования жизни (в частности, продуктов unit-linked) фондовое страхование жизни подвержено воздействию регуляционного риска, связанного с непредсказуемостью изменений действующего законодательства, а также с несовершенством законов и прочих нормативных документов. Впрочем, последнее характерно скорее для нашей страны, чем для европейских стран с их богатым опытом и существенными объемами рынка страхования жизни4. Положительная регулирующая роль государственной политики европейских стран заключается в основном в реформе системы пенсионного обеспечения (например, в Германии, Италии, Испании), что потенциально способствует развитию инвестиционного страхования в этих странах. Кроме того, во многих странах действует льготный режим налогообложения прибыли, полученной по полисам unit-linked.

Таким образом, проанализировав тенденции развития рынка unit-linked за рубежом и изучив влияние различных факторов на дальнейшие перспективы этого сегмента рынка страхования жизни, попробуем спроецировать полученные результаты на российский рынок, с учетом его специфики и структуры.

Перспективы дальнейшего роста рынка unit-linked в России обусловлены сочетанием следующих факторов.

4 По данным «Росгосстраха», в 2022 г доля страховых премий по страхованию жизни в США составила 2-10 % ВВП, в то время как в России данный показатель составляет 0,04-0,06 % ВВП.

1. Повышение прозрачности, емкости и стабилизация фондового рынка.

2. Формирование льготного режима налогообложения доходов по полисам unit-linked.

3. Совершенствование правовой базы на финансовом рынке.

4. Повышение уровня информативности граждан о возможностях инвестирования сбережений на финансовом рынке.

5. Реформы системы пенсионного обеспечения. Полисы unit-linked будут потенциально гарантировать более высокий уровень доходности, чем другие продукты накопительного страхования жизни.

6. Дальнейшее развитие bancassurance, связанное с продолжающимися в последние годы тенденциями консолидации на финансовом рынке и стремлением к расширению продуктового ряда в сторону совместных банковско-страховых продуктов, что приводит к росту продаж продуктов unit-linked через банковские окна. Данные факторы послужат катализатором для

социально-экономических последствий введения инвестиционно-страховых продуктов:

— роста объемов инвестиционного страхования жизни до уровня 450-500 млрд руб. в год, доведения объемов инвестируемых активов до 700-800 млрд руб. к 2022 г. [7];

— консолидации рынка — формирование 30-50 крупных страховщиков на российском рынке по страхованию жизни;

— привлечения частных инвесторов через механизм инвестиционного страхования жизни в количестве 6-7 млн чел. к 2022 г.;

— создания дополнительных рабочих мест в страховании — порядка 30 тыс.;

— достойного пенсионного обеспечения представителей среднего класса.

1. Бондаренко А. Рынок страхования жизни в России: состояние и прогноз развития. 2022 г. URL: http://www. in-sure. ru/images/lib/files/RGS-Life. pdf.

2. Мрочковский Н. Уверенная жадность // Бизнес-журнал. 2008. № 9.

3. Новости от 17.07.2009. Страховщиков жизни ждет обновление лицензий после выхода приказа Минфина России о формировании резервов. URL: http://www. garant. ru/news/18792/.

4. Об утверждении Правил размещения страховщиками средств страховых резервов: приказ Министерства финансов РФ от 08.08.2005 № 100-н.

5. Об утверждении Порядка формирования страховых резервов по страхованию жизни: приказ Минфина России от 09.04.2009. № 32-н.

6. Прогноз прироста рынка страхования жизни (млрд руб.): 2009-2022. URL: http://www. rgs. ru.

7. Руденко А. Инвестиционное страхование жизни в РФ. Всероссийский союз страховщиков. URL: http:// www.nbj .ru/publs/banki-i-biznes/2022/08/05/allianz-rosno-zhizn-my-gordimsja-tem-chto-konkurenty-budut-perenimat-u-nas-nou-xau/index. html.

8. Романова А. Перспективы продаж продуктов unit-linked: зарубежный опыт и реалии российского рынка // Организация продаж страховых продуктов. 2006. № 4.

9. Unit-Linked — защищенные инвестиции // Финансовый эксперт. 2008. № 1-2.

10. Unit-linked life insurance in western Europe // Sigma. 2003. № 3.

11. Bancassurance in Europe // LIMRA. 2002.

12. URL: http:// www. rating. rbc. ru/.

13. URL: http:// www. sbrf. ru/.

14. URL: http:// www. rshb. ru.

15. URL: http:// www. vtb. ru/.

16. . URL: http:// www. bm. ru/.

17. URL: http://www. gazprombank. ru/.

18. URL: http://investfounds. ru/.

19. URL: http://www. nlu. ru/.

20. URL: http://www. troika. ru/.

21. URL: http://damoney. ru/million/inflyaciya.

22. URL: http://www. utro. ru/news/2022/ 02/29/1031667.shtml.

23. URL: http://www. rts. ru/ru/index/idxgraph. html/.

24. URL: http://www. swissre. com/.

Издательским дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ»

занимается выпуском специализированных финансово-экономических и бухгалтерских журналов, а также

Честные Форекс брокеры этого года:
Оцените статью
Сайт любителей Форекса