КРУПНЕЙШИЕ МАРКЕТМЕЙКЕРЫ ФОРЕКС

Лучшие Форекс брокеры 2021:
Читайте в этой статье:

Крупнейшие маркетмейкеры рынка Форекс: кто это и как они работают?

Для более полной картины восприятия рынка Forex нужно знать об её участниках и возможностях, которыми они обладают. На валютном рынке Форекс присутствуют не только мы, розничные трейдеры, но и крупнейшие маркетмейкеры.

Кто это такие, и по какому торговому алгоритму они работают, об этом ниже. Прочтите этот материал до конца, так как вы узнаете, как противостоять хитрым торговым уловкам, которые чаще всего приводят к сливу депозитов.

2 ЛУЧШИХ БРОКЕРА ОПЦИОНОВ, КОТОРЫХ ВЫБРАЛИ ВЫ!

РЕКОМЕНДУЕМ: ОНИ ОСТАЮТСЯ ЛИДЕРАМИ НА FOREX!

Кто такие маркетмейкеры на Форекс?

Зачастую таким словом называют банки либо крупные финансовые организации, которые способны в моменте влиять на рыночные котировки, которые в последствие могут даже сломить устоявшийся тренд.

Когда в рынок Форекс входят крупнейшие маркетмейкеры [далее ММ – ред.] владеет в спекуляционных сделках значительным размером актива. Причем он настолько огромный, что способен развернуть сложившуюся тенденцию, сформировав для этого соответствующие паттерны. Чтобы «вертеть» рынком в нужные стороны ММ должны постоянно держать на контроле цены приобретения/продажи валют (если речь идет о Форекс), а также в определенные моменты вступать в «игру».

Рейтинг Форекс брокеров:

Простыми словами маркетмейкеры (market maker) – это те трейдеры, которые принимают участие в генерации стабильной ликвидности по тому или иному активу. В их задачу входит покупка либо продажа через размещение соответствующих заявок в течение торговой сессии. Их также называют: «китами», «крупными игроками», «создателями рынка».

Список крупнейших маркетмейкеров с мировым именем

Ознакомившись с ниже представленным списком, вы сразу поймете, насколько много денег у ММ:

Причем крупнейшими маркетмейкерами, могут считаться не только банки с мировым именем, но и частные финансовые фонды, инвесторы — миллиардеры и др.

Теперь вы понимаете, насколько у этих ребят много денег. В их командах трудятся профессиональные Форекс-трейдеры, которые всегда есть на рынке и отслеживают ситуацию, и входят в рынок в соответствие с поставленными планами. Их миллионы и миллиарды способны загнать котировки валютных пар в противоположные стороны от прогнозов большинства аналитиков.

Как работают крупные игроки (market maker) на Форекс?

Прежде чем рассматривать особенности работы ММ на Форекс, следует сказать, что все они, в первую очередь, зарабатывают на спрэдах (ценовой разницей между Ask и Bid), то есть ценой открытия и закрытия свечи валютной пары.

Крупные маркетмейкеры смотрят на ордера, поступающие от клиентов:

Когда у него есть список торговых ордеров, предоставленных клиентами, ММ умело манипулирует рынком.

Рейтинг Форекс платформ:

Заработок на Форекс зависит от правильности предсказания цены той или иной валютной пары, а также своевременного входа в рынок. Крупные маркетмейкеры могут управлять ценой, и они это прекрасно знают. К примеру, они хотят воздействовать на долгосрочный нисходящий рынок.

Для смены тренда у ММ не хватит средств. Однако они могут посеять панику, потратив на импульсное движение миллионы долларов США либо другой валюты. В результате этой манипуляции возникнет импульсная бычья свеча, и другие трейдеры придут в замешательство. Затем цена актива может перейти в флэтовое состояние с целью накопления открытых ордеров и последующим их сбором.

Но маркетмейкеры могут поступить по-другому сценарию. Для создания импульса, сначала они сформируют тренд в нужном для них направлении, а потом, когда все определятся с дальнейшим движением цены и выставят приказы Стоп лосс, будут работать на противовес рынку. Такими или подобными схемами орудуют киты, и тем самым зарабатывают на Форекс. Есть выражение, что market maker анализирует торговую площадку вертикально (по стакану цен), а рядовые трейдеры – горизонтально.

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ «ИНТЕРФАКС»

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2022:

Депозит от 10$! ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЕРИФИКАЦИИ | обзор / отзывы Копирование сделок! 500.000 НА ДЕМО СЧЕТ | обзор / отзывы

Как определить действия маркетмейкера?

Как мы уже писали выше, задача ММ подтолкнуть частного инвестора к открытию торговых ордеров в нужном для них направлении, вот почему так важно научиться определять такие моменты. Опытные трейдеры знают, как определить, когда на рынке работает маркетмейкер.

В качестве главного сигнала работы китов – формирование флэта на Форекс (периода накопления). Это свидетельствует о снижение интереса участников рынка. Чаще всего данные флэтовые промежутки происходят перед закрытием европейской и американской торговых сессий. Однако иногда интерес к активу не падает, но наблюдается флэт. В такой ситуации можно предположить, что на рынке орудует ММ.

Как правильно распознавать действия маркетмейкера на биржевом рынке?

Как не стать жертвой маркетмейкера на Форекс?

Итак, если на ценовом графике наблюдается флэтовое движение актива, следует выставить за его нижними и верхними пределами два отложенных ордера. Речь идет об отложенных ордерах:

Но это правило прекрасно знают киты. Они могут пробить ценой флэт в одну сторону, а потом в другую. В таких случаях смотрите на более старший таймфрейм и открывайте ещё один торговый ордер в его сторону. Ведь ММ будет сложно пойти против тренда на таймреймах Н4 и D1.

Однако ММ имеют в арсенале своих уловок очень много различных приемов, чтобы собрать Стоп-лосс остальных участников рынка.

Опытные трейдеры всегда следуют за поставщиком ликвидности (ММ). За счёт этого он не только сохраняет свой депозит, но и приумножает его.

Понятное дело, что для грамотной игры на Форекс, нужно обладать навыками тех.анализа, а также за плечами должен быть приличный практический опыт. Кроме того, на ценовом графике может наблюдаться боковик. Его можно расценивать двояко. Он может наблюдаться в период завершения европейского и американского рынка (зачастую маркетмейкеры в это время отсутствуют). В другое же время такая динамика ценового движения может расцениваться наличием ММ.

Дело в том, что крупному игроку всегда нужно купить или продать огромный лот, но сделать это в одночасье для маркетмейкера – задача непосильная. Поэтому он разбивает крупную сумму на более мелкие и вбрасывает в рынок, таким образом, он покупает у нижней границы боковика и продает у верхней. В результате этой работы ходит то вверх, то вниз в боковом канале. Это продолжается до тех пор, пока он не видит преимущество в количестве выставленных Stop Loss. Тогда и происходит импульсное движение цены актива.

Ещё несколько советов: как не попасться на уловки маркетмейкеров?

Итак, в этой статье вы научились определять, есть ли на рынке Форекс ММ. Также мы рассказали об крупнейших маркетмейкерах, и о том, как не стать их жертвой. Не входите в рынок большим лотом, всегда дробите свой депозит на части, ну и, конечно же, практикуйтесь у самых надежных брокеров.

Маркетмейкер простым языком. Разбор на примерах от трейдера

Маркетмейкер на Форекс

На фондовых торговых площадках понятие Маркетмейкер используется для обозначения организации, которая обеспечивает ликвидность. Это компания, имеющая обязательства перед биржей покупать или приобретать определённое количество активов, закрывая заявки трейдеров.

Кто может быть маркетмейкером?

Крупнейшие маркетмейкеры – это Barclays Capital, Deutsche Bank, Citi, Goldman Sachs, а также другие банки и финансовые компании. Они не работают с физическими лицами и организациями, потому что минимальный порог сделок установлен на уровне нескольких миллионов долларов в эквиваленте.

Обычно частный трейдер взаимодействует с мелким маркетмейкером, который пользуется услугами крупного банка, а тот, в свою очередь, работает с компаниями мирового уровня.

На форексе маркетмейкер – это сам брокер. Именно эта организация отвечает за исполнение ордеров клиентов. Часто администрация торговых площадок приглашает крупных игроков для поддержания ликвидности, чтобы не привлекать заёмные средства.

Особенности работы маркетмейкеров

Маркетмейкер (т.е. брокер) функционирует за счёт комиссий от сделок. Поэтому компания заинтересована в постоянном росте количества операций.

Трейдеры часто следуют рыночному тренду, так как используют открытую статистику и анализируют одинаковые инфоповоды. Возникает перекос. Фактически маркетмейкер противостоит тренду. Если, например, выставляется множество заявок на покупку валюты, то для работы рынка компания вынуждена постоянно продавать активы.

Большинство ордеров трейдеров закрывается через взаимозачёт. Разница между покупкой и продажей закрывается через выход на более высокий уровень – обращение на межбанковский рынок.

Маркетмейкеры оказывают значительное влияние на торговлю у форекс-брокера, поэтому смена компании на торговой площадке ведёт к смене стратегий трейдеров.

У маркетмейкера может быть лимит по сделкам, но задействуется он в крайнем случае. Если нет ликвидности, торговля остановится, начнётся отток трейдеров с площадки.

Преимущества и недостатки

Организации становятся маркетмейкерами по ряду причин:

  • Низкая комиссия. Брокеры предлагают выгодные условия за обеспечение ликвидности, поэтому компания может стать активным участником торгов.
  • У маркетмейкера есть доступ ко всей информации о заявках. Организация может посмотреть, например, на какую стоимость активов установлена основная масса стоп-лоссов, и подтолкнуть к ним цену, что позволит откорректировать рынок в нужную сторону. Обычный трейдер анализирует лишь техническую информацию, которая касается прошлого периода, не видя актуальной картины.
  • Низкие риски. Трейдеры предпочитают валюты с низкой волатильностью, поэтому большую часть времени компания получает доход за счёт дельты цен на покупку и продажу. Убыток инвестора – это прибыль маркетмейкера.

В работе маркетмейкеров выделяют ряд недостатков:

  • Вероятность потери денег из-за волатильности базовых инструментов. В момент выхода важных новостей трейдеры начинают действовать сообща, формируя тренд. Маркетмейкер не может приостановить операции, поэтому вынужден торговать «против толпы», даже если это сулит убытки. Чтобы вернуть деньги может потребоваться несколько месяцев.
  • Необходимость постоянно держать на рынке определённое количество активов. Компания не может забрать средства с рынка форекс, чтобы взять паузу или реинвестировать их. Её связывают договорные обязательства с брокером.

Права маркетмейкеров компенсируют обязанности. В компаниях работают аналитические отделы, которые анализируют риски и вероятность получения дохода . Сотрудничество маркетмейкеров и брокеров приносит выгоду всем.

Какую важную роль на рынке играют маркетмейкеры форекс

Доброго времени суток, друзья. Предлагаю поговорить о маркетмейкерах. Много конспирологии и слухов найдете вы по этой теме в просторах глобальной сети. Стараясь не вдаваться в крайности, отметим, что маркетмейкеры Форекс – это системообразующие элементы биржи. Вне зависимости от личного к ним отношения, крупные игроки всегда будут важным фактором торгов, и иного выбора, кроме как сосуществовать с ними на одном поле у трейдера нет. Чтобы это совместное проживание приносило минимум неприятностей или даже помогло извлечь прибыль, давайте отделим зерна от плевел.

Путаница в понятиях – путаница в головах

Неразбериху вносит то обстоятельство, что наравне друг с другом уживаются два различных определения. Строго говоря, макретмейкеры – это институциональные игроки, задача которых поддерживать рынок ликвидностью. Их роль трудно переоценить, ведь если вам понадобится сконструировать систему, в которой ежеминутно и почти мгновенно приобретаются активы в умопомрачительных объемах, неизбежно встанет вопрос: кто должен все это продавать. Маркетмейкеры – продавцы последней инстанции. С другой стороны под этим термином часто понимают любых самостоятельных участников рынка, достаточно больших, для того чтобы самостоятельно влиять на ход торгов.

Условно можно выделить несколько групп крупных биржевых игроков. Назовем их в порядке убывания размеров, капиталов и влиятельности:

  • Крупнейшие мировые банки. Вот список 10 самых влиятельных на рынке Форекс: UBS, Royal Bank of Scotland, Deutsche Bank, Citi, Bank of America, Barclays, HSBC, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan. Инвестиционные подразделения этих финансовых гигантов (и еще ряда других, поменьше) ежедневно предоставляют валюту для рынка FX. В широком смысле каждый трейдер это их клиент, хотя с такой высоты обзора трудно разглядеть даже небольшой региональный банк, что уж говорить о простом человеке.
  • Промышленные компании. Не стоит забывать, друзья, что деньги в мире не только для спекуляций. В конечном счете, больше всего они нужны участникам так называемого «реального сектора». В глобализирующемся мире производители зависят от курсовых колебаний все острее. Поэтому неудивительно, что наиболее крупные из них сами хотят иметь рычаги влияния на рынок. Объем денег у промышленных групп конечно меньше чем у банков, но он тоже огромен. По одиночку или в некотором союзе крупные финансово-промышленные холдинги участвуют в торгах FX чаще всего с целью хеджирования рисков. С точки зрения философии рынка функция этих игроков состоит в том, чтобы не позволить ему окончательно оторваться от реальности и превратиться в огромное онлайн казино.
  • Крупные институциональные инвесторы, пришедшие на рынок с целью заработать в среднесрочной перспективе. Такую роль могут играть и крупнейшие банки, но навряд ли они делают это напрямую. По всей видимости, именно эта группа инвесторов ответственна за то, что рынок периодически ведет себя аномально.
  • Крупные не институциональные игроки, пришедшие на рынок для быстрой наживы. Не обладая достаточными запасами денег для длительной игры, они делают прибыль на высокочастотной торговле и атаках на стоп лоссы простых трейдеров. Неофициальный статус и кредитные плечи позволяют им мириться с более высокими рисками, чем могут себе позволить банки и фонды.

Крупные игроки. Зачем они нужны рынку и зачем рынок нужен им?

Мы подошли к одному из самых острых вопросов. Маркетмейкеры, кто они: манипуляторы или важный элемент торгов? Чтобы разобраться с этим, давайте сразу вынесем за скобки не институциональных трейдеров с огромными финансовыми возможностями. Совершено ясно, что единственная их задача — извлечь прибыль, в том числе, возможно, и с помощью манипуляций торгами.

Для того чтобы понять как работает институциональный маркетмейкер, давайте вспомним, как на FX рынке формируется цена и распространяется информация.

Форекс, в отличие от того же S&P 500, не является консолидированной торговой площадкой. Какого-либо единого центра у FX нет. Тогда где мелкие брокеры берут котировки для своих клиентов? Естественно, что они запрашивают их у других более крупных брокеров либо у региональных банков. Эти средние и небольшие банки иначе еще называются маркет юзерами. Они перераспределяют ликвидность по рынку, и, естественно, берут за это свой процент комиссионных, но они не являются продавцами последней инстанции.

Сами маркет юзеры должны приобретать валюту и запрашивать котировки точно также как и обычные брокеры. Только они делают это у крупнейших игроков рынка. На вершине этой пирамиды сидят маркетмейкеры. Это могут быть международные банки или центральные банки национальных юрисдикций (не следует забывать, что Центробанки вмешиваются в рынок только когда видят угрозу макроэкономической стабильности).

Принцип работы классического маркетмейкера заключается в том, чтобы предоставлять ликвидность, получая за это некоторые преференции и зарабатывая на спредах. В своей работе он в основном выполняет следующие функции:

  • Исполняет заявки клиентов своих брокеров;
  • Иногда торгует за свой счет;
  • Играет роль посредника, зарабатывая на спреде;
  • Покупает и продает валюту.

Даже самые крупные банки не являются универсальными маркетмейкерами. Для каждого сектора FX рынка есть свои фундаментальные игроки. Например, в торговле азиатскими валютами в роли маркетмейкера обычно выступает Standard Chartered.

Немаловажно проследить и как на рынке распространяется информация. Эта пирамида, подобно пирамиде котировок, также ведет нас на самый верх. Обычный брокер знает только о сделках своих клиентов. Маркет юзер уже обладает возможностью взглянуть на торги со стороны, но его горизонт зрения все равно ограничен. Единственные игроки на любых биржах, которые на своих терминалах могут увидеть данные всего рынка целиком, — это маркетмейкеры. При этом информация о цене сделок самого маркетмейкера тоже подлежит разглашению. Ее всегда можно посмотреть на экране второго уровня своей торговой платформы.

Игры гигантов

О манипуляциях и тайных стратегиях маркетмейкеров пишут много. Отделить правду от плодов воспаленного воображения здесь трудно. С одной стороны сторонники безгрешного теханализа и влиятельные экономисты явно лукавят, когда говорят о невозможности существенных вмешательств в глобальные рынки. Объемы ликвидности некоторых организаций таковы, что они вполне могут влиять на ход торгов. А раз такая возможность у них есть, то что должно удержать их от соблазна? За примерами странного поведения рынка далеко ходить не надо: периодические нефтяные ралли на фоне общего переизбытка сырья в этом году, поведение рубля в пик «рублегедона».

С другой стороны степень недовольства правилами игры и способность видеть вокруг заговоры всемогущих «кукловодов» прямо пропорциональна финансовым потерям трейдера и его низкой квалификации.

Так или иначе, но иногда рынок нас «удивляет». Не думаем, что стоит винить в этом по-настоящему крупные банки, возможно, это дело рук крупных игроков, выступающих как частные институциональные или не институциональные трейдеры. При этом исключить их связь с теми же банками-гигантами конечно нельзя.

Действия крупных игроков подкреплены уникальными преимуществами, которых нет у вас. Почти бездонные карманы, полная, самая точная информация о состоянии рынка, ценнейший инсайд и услуги лучших специалистов-консультантов.

Существует две стратегии при столкновении с играми гигантов. Можно либо переждать, приняв минимальные убытки, либо торговать с «топором» или в его тени. В любом случае важно правильно вычислить момент, когда крупные акулы вышли на охоту и выучить хотя бы главные их повадки и инстинкты. Поэтому предлагаю на видах манипуляций (по крайней мере тех, о которых нам известно) остановиться поподробнее:

Финт головой

Глобальный рынок, состоящий из простых трейдеров, огромен. Его объемы выше, чем ресурсы маркетмейкеров, но он имеет два серьезных недостатка: отсутствие координации и ограниченный допуск к качественной информации. «Финт головой» метко бьет в оба этих недостатка.

Суть метода состоит в том, чтобы резкими целенаправленными действиями создать у трейдеров впечатление начала нового тренда. Если это срабатывает, дальше рынок делает все сам. Естественно, со сдвигом котировок у финансовых гигантов проблем не возникает, но само по себе этого недостаточно. Необходим информационный фон (естественный или придуманный).

Атака на тренд

Для проведения такой атаки у маркетмейкера должен быть поистине бездонный кошелек. Если объем ресурсов позволяет, крупный игрок может предпринять длительную атаку на устоявшийся тренд (особенно если объемы торгов не высоки). Трейдеры периодически сталкиваются с таким аномальным поведением рынка, когда по всем «правилам» котировки должны, к примеру, падать, но они все равно растут. Через некоторое время, отчаявшись бороться с более сильным китом, рынок начинает грести с ним в одном направлении.

Выжатые шорты

В случае иррационального роста определенной группы активов, маркетмейкеры иногда принимаются стимулировать ажиотаж вокруг одного из них (наиболее перекупленного). Для этого им зачастую достаточно уйти с аска. Возникшая паника сама толкает котировки вверх. В последствие маркетмейкеры продают актив по высокой цене и котировки начинают «неожиданно» и стремительно идти вниз.

Чтобы не попасться на удочку, следует регулярно отслеживать торги на их адекватность. Пользуясь экраном второго уровня, вычислить манипуляции маркетмейкера не так уж и сложно. Внимательно следите за появлением любых странных движений котировок и в особенности:

  • Если маркетмейкер резко поднимает аск, при этом на рынке присутствует значительный объем торгов, проходящих на уровне бидов;
  • Если при низких объемах и при отсутствии новостного фона котировки актива начали расти, хотя объем покупок по-прежнему сохраняется низким.

Торговый алгоритм Маркетмейкер

Большие против маленьких

Классическое мнение о стратегии маркетмейкеров состоит в том, что те всегда играют против толпы. На самом деле если разобраться, то у игроков с большим объемом ликвидности практически и не остается другого варианта. Когда любой твой вход на рынок настолько «большой», что вызывает движение в противоположном направлении, как торговать, следуя общему тренду?

Рассмотрим действия маркетмейкера на примере:

В отношении актива существует ожидание роста котировок. Большинство трейдеров в предчувствии бычьего тренда произвели покупку (80% купили, 20% продали). По всем признакам цены должны идти вверх, но давайте всмотримся в детали. Где 80% рынка купили актив, если продавали лишь 20% игроков? Правильно, они купили его у маркетмейкеров. Таким образом, крупный продавец уже вошел в торги с медвежьей позицией. Способствовать дальнейшему росту котировок ему невыгодно, наоборот, нужно отправить цены вниз.

Маркетмейкер (market maker) | Как маркет мейкер разводит на Forex | Трейдер Вадим Глазун

По общему закону экономики цены всегда стремятся приблизиться к позициям тех, у кого больше всего денег. На рынке FX денег больше всего у маркетмейкера. Поэтому не стоит удивляться, когда рынок резко разворачивается против позиции большинства трейдеров.

Как зарабатывать по системе маркетмейкера торговая стратегия

Совершать подобные кульбиты на фоне больших объемов накладно даже для очень богатых участников торгов. Поэтому чаще всего маркетмейкеры дают объемам упасть, дожидаются, когда большинство участников примут свои решения и совершат сделки. Сильный перекос количества сделок в бычью или медвежью сторону (более 25%) и уменьшающиеся объемы торговли — верный признак того, что цены пойдут против «ставки» большинства.

Надеемся, что мы смогли помочь вам хотя бы отчасти разобраться с вопросом о маркетмейкерах, дорогие друзья. Хотим добавить, что стратегий игры на стороне системообразующих игроков или против них множество. Но когда киты гонят волны, не лучше ли просто переждать на берегу. Во всяком случае, не стоит лезть в воду без четко выверенного плана.

Это и многое другое вы можете узнать, пройдя один или несколько курсов представленных ниже. Я сам, в свое время изучил такой курс. Это самое беспроигрышное вложение, вложение в знания. Курсы на самом деле очень интересные и что самое главное структурированные. Все в одном месте. После изучения у вас появится точное представление и практика как торговать и самое главное у вас будет стратегия торговли, подходящая именно для вас. А когда у вас есть стратегия торговли вы сразу становитесь профессиональными Трейдером, знающим и умеющим зарабатывать на рынке, будь то рынок Форекс или любой другой.

Ну и самое вкусное на последок. Хотите уже сейчас приступить к торговле, тогда данное предложение для вас. Жмите «Купить» или «Продать» и после короткой регистрации вас будет приветствовать дружелюбный, понятный не загруженный терминал почтенного брокера Plus500. Сам с него начинал, но и сейчас не забываю. Первая влюбленность так сказать:)

Кто такой маркет мейкер и какова его роль на рынке

Маркет мейкер это один из самых загадочных «персонажей» фондового рынка.

Считается, что понятие Market Maker появилось в середине 1980-х годов. Маркетмейкер в дословном переводе с английского языка — это тот, кто делает рынок. Иными словами, маркетмейкеры управляют потоками котировок, то есть являются поставщиками ликвидности.

Маркетмейкерами могут быть банки, финансовые компании, брокерские конторы или инвестиционные фонды. Они сводят между собой ордера от продавцов и покупателей и тем самым обеспечивают постоянную ликвидность на рынках.

Раньше такие сделки осуществлялись с помощью телефонной связи, теперь же все проходит через интернет платформы. Одной из самых популярных торговых платформ сегодня является Metatrader 4 или 5. Admiral Markets UK Ltd предлагает трейдерам возможность торговать с обновленной версией MetaTrader 5, которая позволит вам испытать торговлю на значительно более высоком уровне.

В наше время маркетмейкер — это электронная схема, сформированная на основе математического алгоритма. Поэтому он может предоставлять мгновенную ликвидность для сделок в автоматическом режиме и тем самым обеспечивает непрерывный процесс торгов.

К числу маркетмейкеров можно отнести не только большие финансовые корпорации. Но оказывать ощутимое влияние на котировки могут только самые «весомые» участники.

Маркетмейкеры — История

Термин market maker (market — рынок, maker – производитель, создатель), означающий обязательный элемент рынка в качестве поставщика ликвидности, начал применяться в 1980-е годы, когда для сделки проводились путем телефонных звонков. Затем, с развитием инфотехнологий, стали появляться торговые платформы в интернете. И в наши дни маркет мейкер — это искуственный интеллект, который с помощью математического алгоритма способствует бесперебойному течению заключаемых сделок и тем самым обеспечивает мгновенную ликвидность. Автоматические программы способны обрабатывать до миллиона ордеров одновременно, что, безусловно, является непосильным для человека результатом.

Чем отличается маркетмейкер от брокера

Очень многие трейдеры используют понятие «брокер», говоря о любой компании, которая оказывает посреднические услуги в осуществлении торговли. Однако это не соответствует истине. Брокер — это посредник между инвесторами или трейдерами и рынком. При этом заработок брокера складывается из комиссии и спреда и зависит не от успешного исполнения ордеров, а от их общего количества.

В наши дни брокеры — это уже не люди, как раньше, а электронные системы, работающие через Интернет. Современная система для оказания брокерских услуг называется ECN (Electronic Communication Network — электронная коммуникационная сеть). ECN-брокеры используют специальное программное обеспечение для сбора ордеров своих клиентов и затем пересылают их в общую электронную базу, где подбираются встречные ордера и проводится их исполнение.

Если компания не занимается выводом ордеров на рынок, а исполняет их самостоятельно, то речь идет о компании-маркетмейкере.

Маркетмейкеры

Компания Admiral Markets является брокером. Инвестиционные фирмы, действующие под торговой маркой Admiral Markets, являются ведущими поставщиками услуг онлайн-трейдинга и предлагают инвестиционные услуги для торговли Форекс и CFD (contract for difference) на индексы, металлы, энергоносители, акции, облигации и криптовалюты.

Маркетмейкеры — Категории

Поставщики ликвидности могут быть поделены на две категории — игроки первого и второго уровня. Маркетмейкерами первого уровня принято считать самые крупные коммерческие банки, которые объединены в группу под названием Tier 1. Иногда их еще называют институциональными маркет мейкерами (ИММ).

Как разводит маркетмейкер, как определить баланс в рынке, в какую сторону торговать

Именно они вступают в сотрудничество с биржами, заключают соглашения и принимают на себя обязательства по поддержанию оборота активов и соблюдению баланса между спросом и предложением.

Помимо коммерческих банков к подобным поставщикам относятся организации, которые создают движение на рынке, используя процентные ставки и валютные интервенции. К их числу относятся крупные банки, дилинговые центры, брокерские компании, крупные фонды и физические лица, владеющие значительными капиталами.

На рисунке ниже представлены наиболее крупные маркетмейкеры, являющиеся маркет мейкерами первого уровня или, как их еще называют DPM – Designated primary Market Maker (перевод с английского — назначенный первичный маркетмейкер):

К маркетмейкерам второго уровня относятся посредники, способствующие выходу на рынок частных трейдеров и более мелких брокеров. Они оперируют собственной ликвидностью, но также могут в случае необходимости одалживать средства у поставщиков ликвидности первого уровня.

В отличие от обычных трейдеров, маркет мейкеры анализируют рынок, ориентируясь на такие ордера как: Тейк Профит, Стоп Лосс, а также отложенные ордера.

Если мы о говорим о категориях маркет мейкеров, обязательно стоит упомянуть биржевых игроков, относящихся к категории спекулятивных маркетмейкеров. Это участники рынка, владеющие настолько крупными капиталами (например, мелкие банки, частные инвесторы) что когда они проводят сделки, формируется ценовой импульс.

Также нужно отдельно сказать о маркет тейкерах. По аналогии с маркет мейкерами, которые make price, то есть делают цену или котируют, маркет тейкеры принимают или берут цену (take price). В свою очередь, маркет тейкеры могут заключать сделки только с маркет мейкерами.

Нередко встречается, что курсы покупки или продажи у разных маркетмейкеров отличаются. Это может быть результатом того, что дилинговые центры вносят свои корректировки, так как они являются поставщиками ликвидности второго уровня.

Как работает маркет мейкер

Чем же занимаются поставщики ликвидности? На них возложена обязанность по приобретению и продаже активов согласно выставленным аск и бид ценам даже в тех случаях, когда ситуация на рынке разворачивается не в их сторону. Это обусловлено заключенным с биржей договором, где в условиях прописан период, во время которого маркет мейкер обязан выдерживать разницу между ценами аск и бид, получая при этом определенное вознаграждение. При этом, маркет-мейкер обязан исполнить ордер за свой счет в том случае, если встречного ордера нет. То есть, он становится своего рода хранителем активов до тех пор, пока не найдется желающих их приобрести.

Благодаря тому, что маркетмейкер может просматривать текущие ордера, он первым узнает о возникновении перевеса в медвежью или бычью сторону. Тогда он принимает меры, чтобы снизить разбалансировку и не допустить больших скачков волатильности. В то же время поддерживается возможность быстро конвертировать торговые инструменты в денежный эквивалент и обратно.

За сохранение рыночной цены торгового инструмента в границах заранее определенного спреда маркет мейкер получает существенные скидки на комиссионные сборы за место на торговой площадке, а прибыль формируется за счет разницы между ценами покупки и продажи (так называемый дилинговый спред).

Естественно, что биржа заинтересована в ликвидности обращаемых на ней активов, но наличие конкуренции между поставщиками ликвидности так же необходимо, поэтому присутствие на одной торговой площадке нескольких маркет мейкеров признается и одобряется. Благодаря этому стоимость транзакций уменьшается, увеличивается скорость их проведения, а также формируется более прозрачное ценообразование.

Если в правилах биржи есть оговорка о признании сделки законной только в том случае, если она была проведена с участием маркетмейкера, это значительно повышает его значимость и влияние.

Маркетмейкеры — Основные задачи

Основные задачи маркетмейкеров:

  • Поддержание достаточного уровня ликвидности по заявленному инструменту в течение торговой сессии;
  • Аккумулирование ордеров в рамках торгуемого инструмента;
  • Поиск и сведение лучших ценовых предложений;
  • Фиксирование предложений в стакане котировок (совокупность ордеров на продажу и покупку в режиме реального времени) и их учет;
  • Исполнение ордеров;
  • Выполнение обязанностей в качестве посредника;
  • Максимально быстрое предоставление информации о текущих котировках другим биржевым игрокам;

Как уже не раз упоминалось, одна из основных задач поставщиков ликвидности — это удержание рыночной стоимости актива в узком диапазоне. Для чего это нужно? Это способствует увеличению заключаемых сделок, соответственно, увеличивается и прибыль от спреда. Если будут возникать значительные скачки цен, это приведет к убыткам. Поэтому маркет-мейкеры действуют против направления тренда, то есть открывают короткие позиции при восходящем тренде и наоборот — открывают длинные позиции, когда рынок падает. Тем самым обеспечивается двусторонняя котировка.

Такие действия приводят к небольшим сдвигам котировок, но маркет мейкер имеет на это право.

Как зарабатывает маркетмейкер

Важная информация, которой обладают маркетмейкеры — это данные ордеров, поступающих от клиентов. Что относится к этим данным? Сюда входят такие важные параметры, как значения ордеров Stop Loss и Take Profit, а также значения отложенных ордеров. Имея в своем распоряжении эти данные, маркет мейкер Форекс знает, в каких областях скапливается наибольшее число тех или иных ордеров. А это, в свою очередь, позволяет ему манипулировать ценой (чем больше число клиентов, с которыми работает маркетмейкер, тем выше его влияние на рынок).

Известно, что для того, чтобы заработать на бирже, нужно уметь правильно предсказывать крупные ценовые движения и своевременно открывать позиции в их направлении. Представьте, что вы могли бы управлять движением цены, тогда вам было бы достаточно открыть позицию на покупку и после этого сдвинуть цену вверх. Или наоборот — открыть позицию на продажу и сдвинуть цену вниз. Конечно, такие масштабные движения цены не может осуществлять ни один маркетмейкер в мире. Но для того, чтобы спровоцировать крупное движение цены, достаточно иногда совсем небольшого импульса со стороны маркет мейкера.

Чтобы создать этот импульс, маркетмейкеры сначала формируют тренд в нужном им направлении, а затем действуют в противоположном направлении. Таким образом, когда маркетмейкер получает прибыль,остальные участники сделки находятся в проигрыше, кто-то в большей, а кто-то в меньшей степени.

Как работает маркет мейкер на бирже

Согласно определению Комиссии по ценным бумагам и биржам США, маркетмейкер — это компания, которая готова на постоянной основе и по публично озвученной цене покупать или продавать акции от своего имени. Она берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг той или иной организации. Цель – организация торговли этими активами, вознаграждением за которую будет разница между ценой покупки и продажи. Эта разница называется дилинговый спред и является платой, которую взимает маркетмейкер за предоставление ликвидности.

Важно знать, что биржа и маркетмейкер являются разными юридическими лицами, состоящими в договорных отношениях между собой, при этом их интересы не совпадают. Со своей стороны маркет-мейкер на рынке ценных бумаг обязуется держать у себя ордера в пределах определенного ценового коридора с заранее оговоренными границами спреда. Взамен биржа предоставляет торговое пространство и льготы на оплату комиссий.

Если вы чувствуете, что еще не готовы перейти к торговле на живых рынках, попробуйте свои силы на безопасном демо-счете от Admiral Markets.

Нажмите на баннер ниже и начните торговать без риска уже сегодня!

Маркет-мейкеры и их роль на внебиржевом рынке

Работа внебиржевого рынка заключается в обороте торговых средств, не прошедших листинг на официальных торговых площадках.

Самый известный пример внебиржевого рынка – Forex. В отличие от биржи, на рынке Форексе нет единых цен, как на фондовой бирже.

Кто такой маркет мейкер Форекс

Как работают маркет мейкеры Форекс ? Маркетмейкеры на Форекс являются непосредственными участниками сделок, то есть выступают в роли как продавцов, так и покупателей. Как правило, это крупные банки, готовые в любой момент продать клиенту либо имеющуюся у них валюту, либо валюту другого клиента, открывшего ордер на продажу. Действуя таким образом, маркет мейкер рынка Форекс поддерживает необходимый уровень ликвидности. При этом они берут на себя риск волатильности. Но за счет спреда и огромных объемов сделок этот риск покрывается доходностью сделок. Деятельность маркетмейкеров на рынке Форекс можно сравнить с деятельностью обменных пунктов, только очень крупных.

Несмотря на то, что рынок Форекс децентрализован, все его участники так или иначе связаны между собой. Обычные трейдеры торгуют с помощью посредников, брокерских компаний и маркетмейкеров. Если брокер не в состоянии предоставить нужное количество валюты для того, чтобы совершить обменную операцию, он обращается к маркетмейкерам — поставщикам ликвидности. Или, другими словами — выводит ордера клиентов на межбанковский рынок. Также ордера могут выводиться на поставщиков ликвидности в том случае, если брокеры не хотят рисковать собственными деньгами.

Конечно, маркет-мейкеры на валютном рынке могут нести убытки в том случае, если выберут неправильную позицию. Но эти убытки покрываются за счет больших объемов сделок и огромного числа клиентов.

Влияние маркетмейкеров на рынке Форекс несколько отличается от влияния на фондовом рынке из-за большой разницы в общем объеме сделок. Ведь в любой, даже не очень популярной экономической отрасли, количество обращающейся валюты значительно больше, чем количество акций компаний.

Таким образом, существует две причины того, почему брокеры на рынке Форекс не могут быть поставщиками ликвидности без помощи более крупных структур. Первая — это огромные объемы сделок. И вторая — кредитное плечо. Если на фондовом рынке уровень кредитного плеча составляет в среднем 1:4, то на Форексе он доходит до 1:1000.

Идеальная торговая платформа для торговли на рынке Форекс — это MetaTrader 5! А уникальный плагин с множеством дополнительных функций и технических индикаторов MetaTrader Supreme Edition поможет вам довести ваши торговые навыки до совершенства!

Нажмите на баннер ниже и скачайте MetaTrader Supreme Edition совершенно бесплатно!

Маркетмейкеры и мифы о них

Само название «маркетмейкер» (дословно с английского языка — делающий рынок) навевает на мысли о том, что он может диктовать свои условия на рынке. Создается ощущение, что в его руках все: и ликвидность, и параметры сделок. Кажется, что маркет-мейкеры Форекс имеют доступ к некой инсайдерской информации и могут ей обмениваться, что дает им возможность организовывать несвоевременное срабатывание выставленных стоп ордеров, массовые проскальзывания и прочие неприятные для «рядовых» трейдеров ситуации.

К подобным подозрениям сильнее всего склонны начинающие или неуспешные трейдеры, которым всегда проще обвинить в собственных неудачах кого-то другого, снимая с себя ответственность за свои неудачи. Известно, что большинство трейдеров на Форекс торгуют себе в убыток. Естественно, очень удобно считать, что эти деньги переходят в руки поставщиков ликвидности.

Также многие думают, что маркетмейкеры могут расширять спреды, чтобы увеличивать собственную выгоду. Но это не так. Размер спреда зависит от ордеров на продажу и покупку. Заботясь о своей прибыли, маркетмейкеры поддерживают функционирование рынка, где множество трейдеров и дилеров с помощью различных ордеров удерживают справедливый курс.

Чаще всего маркетмейкеров обвиняют в том, что они способны двигать котировки в том направлении, где намечаются крупнейшие объемы продаж или покупок. Чем больше оборот, тем больше профит. Естественно, маркетмейкеры не станут действовать в ущерб себе, но ведь на больших движениях котировок прибыль получают все участники, в том числе и трейдеры.

Как ни странно, максимальный доход маркетмейкеры имеют тогда, рынок находится в равновесии и спокойном состоянии. Частое пробитие уровней поддержки и сопротивления для них нежелательно, они предпочитают получать стабильный доход от спреда.

Если бы маркетмейкеры не вмешивались, каждый раз при появлении новых крупных игроков или экономических новостей на рынке воцарялся бы полнейший хаос. Но когда работают поставщики ликвидности, волатильность котировок и риски снижаются, поэтому трейдеры могут быть уверены в том, что предложенные им цены справедливы.

Конечно, всем ясно, что маркетмейкеры на самом деле могут влиять на рыночные котировки, но возможности эти весьма невелики и могут использоваться исключительно для корректировки и балансирования котировок для того, чтобы скачки цен были минимальными. Основная область влияния маркетмейкеров — это люди, поставщики ликвидности оказывают влияние на трейдеров, создавая настроение рынка и подталкивая их к совершению сделок в нужном направлении.

Маркетмейкеры- это крупные участники рынка, имеющие возможность манипулировать котировками. Однако, им всегда противостоят конкуренты — банки, фонды, брокеры и дилеры, и в итоге их позиции уравновешивают друг друга.

Если маркетмейкер будет злоупотреблять котировками в свою пользу, то его моментально вычислят другие участники рынка и, более того, конкуренты незамедлительно воспользуются сложившейся ситуацией и переманят его клиентов на свою сторону.

Затем уличенный в нечестном поведении поставщик ликвидности будет оштрафован, а в самых тяжелых случаях может даже быть лишен права на деятельность. Естественно, такой риск абсолютно неоправдан, особенно если учесть то, что за счет спреда маркетмейкеры получают стабильный и непрерывный доход.

Если же говорить о самых популярных мифах о маркетмейкерах, то существует три лидера, давайте рассмотрим их далее:

— Абсолютное большинство сделок, которые заключаются на торговых площадках, инициированы маркетмейкерами

Очень многие трейдеры уверены в том, что так и есть на самом деле. Но, как мы уже упоминали, с ростом позиции увеличиваются и риски, а шансы закрыть позицию с прибылью существенно снижаются. Согласно статистике, маркетмейкеры открывают примерно 10-15% сделок от общего числа, при этом такого количества явно недостаточно для формирования рыночной стоимости актива.

Маркетмейкеры устраивают охоту на стоп-лоссы обычных трейдеров.

К сожалению, очень многие, особенно неуспешные, трейдеры привыкли считать, что сорванные стопы — это дело рук маркет мейкеров. Но, хотя, маркетмейкерам и известны параметры данных ордеров, они не являются их основной целью из-за небольших размеров и большого разброса цен. Поэтому маркетмейкеры только создают искусственным образом спрос и предложение, провоцируя тем самым трейдеров открывать сделки в нужном направлении.

Крупные маркет-мейкеры активно скупают валюту и находятся в сговоре друг с другом.

Конечно, это не так. Что такое маркет майкеры Форекс ? Форекс маркет мейкеры — это конкурирующие между собой организации, и, кроме того, объединения финансовых организаций с целью манипулирования для извлечения выгоды караются законом.

Несмотря на то, что маркетмейкер кажется очень стабильной и весомой фигурой, он также может оказаться в незавидном положении в связи с приходом другого, более крупного, поставщика ликвидности. К тому же нельзя исключать форс-мажорные ситуации и финансовые кризисы.

Естественно, существуют и мошенники в данной сфере. Но это, как правило, небольшие конторы, открытые специально для подобного нечестного заработка и к истинным маркетмейкерам никакого отношения не имеющие.

Обязательно стоит упомянуть то, что существует система поощрений поставщиков ликвидности со стороны официальных торговых площадок, которые позволяют маркетмейкерам сокращать или полностью исключать свои позиции перед важными торговыми событиями. Когда маркет мейкеры на Форекс закрывают свои сделки, положение на рынке становится хаотичным и вероятны скачки цен в любом направлении.

Поэтому одна из самых важных рекомендаций для любого трейдера — это не торговать непосредственно перед крупными экономическими событиями, так как даже самые крупные участники рынка стараются сделать перерыв в торговле на этот период.

Как понять, что перед вами маркетмейкер

Как уже неоднократно упоминалось в данной статье, в возможности маркетмейкеров входит «подталкивание» трейдеров к открытию ордеров в нужном им направлении. Поэтому каждому желающему лучше ориентироваться на рынке трейдеру нужно уметь определять моменты, когда поставщиками ликвидности выполняются закупки. Опытные трейдеры умеют распознавать определенные сигналы, которые говорят о том, что в сделке принимают участие маркетмейкеры.

Один из этих сигналов — образование флэта в связи со снижение интереса к торговле. Появление кратковременных флэтовых участков на тренде называется периодом накопления. Обычно такие периоды образуются в связи с закрытием европейских и американских торговых сессий. Но иногда очевидно, что интерес участников торговли к определенному торговому инструменту по-прежнему сохраняется, но при этом наблюдается и флэт. В таком случае можно предположить, что в игру вступил маркетмейкер.

Когда поставщик ликвидности выявлен, другие участники торговли могут применять метод торговли, когда ордера выставляются в двух направлениях на некотором расстоянии от границ, образованных флэтом.

Маркетмейкеры — Заключение

Надеемся, теперь наши читатели знают, как работают маркетмейкеры и благодаря кому сглаживаются сильные колебания волатильности и формируются сбалансированные котировки на рынках. Теперь, столкнувшись с кажущимся на первый взгляд необоснованным толчком цены в каком-либо направлении, вы будете знать, что за этим импульсом стоит не неведомая сила, а крупный участник рынка, заинтересованный в этом движении. Будьте всегда бдительны и придерживайтесь правил рынка, касающихся управления капиталом и рисками.

Почему стоит торговать с Admiral Markets

Торговля с Admiral Markets имеет массу преимуществ. С нами вы можете:

  • Торговать 24 часа в сутки, пять дней в неделю.
  • Использовать кредитное плечо до 1:500 для профессиональных клиентов и до 1:30 для розничных клиентов.
  • Торговать с хорошо зарекомендовавшей себя компанией с высокой степенью регулирования (FCA, EFSA, CySEC, ASIC).
  • Иметь доступ к самым быстрым и надежным торговым платформам MetaTrader на компьютере, в Интернете или на мобильном устройстве.
  • Торговать со спредом от 0 пунктов с Zero.MT4 и напрямую подключаться к поставщикам ликвидности высшего уровня.
  • Иметь доступ к плагину Admiral Markets MetaTrader Supreme Edition для использования множества продвинутых торговых инструментов, таких как функции Sentiment Trader и Advanced Order, и все это совершенно бесплатно!
  • Пользоваться нашей политикой защиты от отрицательного баланса. Мы компенсируем отрицательный баланс на счете профессиональных клиентов в пределах 50000 евро на одного клиента. Наши розничные клиенты имеют полную защиту от отрицательного баланса без ограничений по максимальным выплатам.

Если вы испытываете желание начать торговать, или эта статья дала некоторую дополнительную информацию о ваших существующих торговых знаниях, вам может быть приятно узнать, что Admiral Markets предоставляет возможность торговать с Forex и CFD на более чем 80 валютах, а последние обновления рынка и технический анализ предоставляются БЕСПЛАТНО! Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть свой реальный счет сегодня!

Продолжайте свое обучение на Форекс

О нас: Admiral Markets

Этот материал не содержит и не должен трактоваться как содержащий рекомендации и советы по инвестированию, предложение или просьба о любых сделках с финансовыми инструментами. Обратите внимание, что такой торговый анализ не является надежным индикатором для любой текущей или будущей торговли, поскольку обстоятельства могут меняться со временем. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует обратиться за советом к независимым финансовым экспертам, чтобы Вы поняли все риски.

Admirals

Admirals – это больше, чем просто брокер, это финансовый центр, предлагающий широкий спектр продуктов и услуг. Мы делаем возможным универсальный подход к личным финансам с помощью комплексного решения для инвестирования, расходования средств и управления деньгами.

Маркетмейкеры — Как они видят рынок?

В этой статье мы бы хотели обсудить проблему «скрытности» рынка Форекс и то, как маркетмейкер видит рынок, а также донести до некоторых трейдеров то, чего они никак не могут понять.

Чем, вообще, Форекс отличается от других бирж, например от Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE)?

Тем, что у последней есть некий центральный сервер, на котором происходит обработка всех заявок и сам процесс ценообразования.

Трейдерам доступна такая биржевая информация, как объемы сделок, их количество, а также данные о всех отложенных ордерах. То есть все, что происходит на фондовом рынке, отображено в терминале у трейдера.

В свою очередь, Форекс – это децентрализованный рынок, а из этого следует, что любая биржевая информация на нем попросту отсутствует. Поэтому большинство трейдеров торгуют на нем практически вслепую, руководствуясь лишь индикативными котировками.

Ведь, согласитесь, есть разница – анализировать только с помощью тех.анализа или использовать как его, так и объемы, стакан, дельту, профиль и другие биржевые инструменты. Кстати, возможно, именно по этой причине процент прибыльных трейдеров на рынке ценных бумаг больше, чем на Форекс.

Для наглядности: Форекс можно сравнить со своего рода кукольным театром, где нам показывают красивую шоу-программу, а все, что происходит за кулисами – скрыто от нашего взгляда. Мы не знаем, что произойдет дальше и не знаем, кто управляет куклами. Возможно, это доброжелательный джентльмен, а может быть и хитрый Карабас-Барабас.

Кто такой маркетмейкер?

Если разбирать дословно, тo make market переводится как «делать рынок». Проще говоря, это участник торгов, который имеет влияние на ценообразование. В нашем понимании маркетмейкер (market maker) – это любой участник торгов, который может повлиять на цену конкретного инструмента.

Уточнение: мы сейчас говорим не о каком-то мифичном человеке, который торгует всем на зло, а о конкретных игроках на рынке Форекс: банках, фондах, а также крупных частных инвесторах.

Кроме возможности повлиять на цену, маркетмейкер также имеет и другие преимущества. Насколько нам известно, маркетмейкеры все же обладают некоторой информацией о расположении лимитных и стоп-ордеров мелких участников рынка (это про нас с вами). В случае крупных банков можно предположить, что они анализируют совокупную торговую активность своих клиентов и, возможно, передают ее другим банкам. Но мы этого не узнаем.

Может показаться, что маркетмейкер всемогущий, однако на деле большинство из них не может в любой момент взять и развернуть цену, к тому же, есть и другие ММ, которые могут помешать ему это сделать.

Что видят трейдеры и как это видят маркетмейкеры?

Берем обычного трейдера и смотрим, что он ежедневно видит (использует) у себя на графике. По порядку:

1. Индикаторы – некая формула, которая использует «прошлые» данные и что-то прогнозирует. Но, к сожалению, никакого гарантированного результата ждать от них не приходится.

2. Линии, каналы, саппорты и т.д. В этом случае некий эффект есть, однако точно определить, есть ли на каком-то конкретном уровне поддержка, невозможно.

3. Паттерны, фигуры, волны. Опять-таки, узнать заранее будет ли цена взаимодействовать с этой фигурой невозможно. Но большинство трейдеров видят простые фигуры, поэтому определенное взаимодействие цены с ними все-таки есть.

Список можно продолжать, но нам этого достаточно. Исходя из всего этого, можно сделать вывод, что трейдеры анализируют рынок горизонтально. То есть мы берем какие-то исторические данные (график), выискиваем закономерности, проводим линии, но при всем этом мы не знаем, что же там на самом деле происходит и почему цена не послушалась нашего индикатора.

В свою очередь, маркетмейкеру абсолютно все равно, что говорит нам MACD или что у паттерна «Бабочка» началась отработка. Больше того, они даже на график не смотрят и объемы им не нужны, так как это все «прошлая» информация.

Маркетмейкеры анализируют рынок вертикально. У них есть так называемый стакан (такой, как на картинке ниже), где отображены все наши тейк профиты, стоп лоссы и отложенные ордера. Любая другая информация им попросту не нужна, так как они могут влиять на движение цены маркет мейкингом.

Вот наглядный пример того, чем отличается вертикальный взгляд от горизонтального:

В то время, как индикатор Moving Average на графике слева сигнализирует о продажах, на стакане справа четко просматривается скопление ордеров сверху. Маркетмейкеру интересны именно такие скопления, и, как мы видим, цена реагирует соответственно.

Как мы уже упоминали выше, Маркет-Мейкер не может просто взять и развернуть цену. Но он может подтолкнуть ее к нужному уровню, подвести ее к скоплению стоп лоссов или помочь сформировать фигуру, а потом отработать ее, конечно, если это в его интересах. То есть с одной стороны ММ действует против толпы, а с другой стороны ему нужна другая часть этой толпы, чтобы толкать цену в нужном направлении. Наверное, без картинки не обойтись.

Разберем подробней. Допустим, маркетмейкер хочет купить валюту и, естественно, он хочет сделать это по лучшей цене. На картинке слева видно неплохое скопление заявок на продажу, которые по совместительству являются нашими стоп лосами. Этот объем заявок на продажу вполне удовлетворит спрос маркетмейкера. С другой стороны мы видим скопление покупателей, они будут использованы как подушка безопасности для того, чтобы цена не пробилась дальше. А дальше все просто – ММ небольшими заявками толкает цену к скоплению, собирает всех продавцов, а лимитники, как поддержка, сдерживают дальнейшее движение цены.

Кстати, в своих примерах мы используем картинки со стаканом заявок от Оанды, но это не совсем тот стакан, который есть у маркет мейкеров. Однако, это та его малая часть, которая доступна простым трейдерам и вполне подходит для примеров в этой статье. Если вы не знакомы с понятием биржевого стакана, то вам будет полезна статья «Стакан ордеров: Описание инструмента».

Небольшое отступление. Мы как-то разместили эти картинки на одном крупном форуме для новичков, который также известен своей специализацией на «Иланах» и прочей ненадежной информацией. Так вот, в ответ на наше желание поделиться знаниями, мы получили примерно такую фразу:

Зачем пытаться понять, что такое средняя линия и что она показывает. Проще сказать, что «пересечения не работают». Нужно просто немножко подумать и математику за 10 класс вспомнить.

Маркетмейкер. Мышление. Вскрытие тайны

Нас это, конечно, рассмешило, но беда в том, что на крупном трейд-форуме таких «знатоков» большинство и огромное количество горе-трейдеров продолжает прятать котировки под «слоем индикаторов»:

Нам очевидно, а Вам?

Первая очевидность. Бороться с маркетмейкерами бесполезно, ведь не зря их на Западе называют «умными деньгами», а нас с вами – «домохозяйками». Они лучше нас знают, как поведет себя цена и как на этом заработать (еще бы, если они сами ее толкают).

К сожалению, у нас нет точных инструментов, чтобы уловить следы маркетмейкера, поэтому все, что нам остается – пытаться подражать его поведению на рынке или бирже.

Что для этого нужно? Действовать против толпы, так как это и есть их (маркетмейкеров) основная стратегия, иначе они бы попросту не заработали.

Вторая. Следует, наконец, осознать, что ставка только на индикаторы – это путь в никуда. Рынок и, в частности, маркетмейкеры их не учитывают. И мы уже подробно рассказали в других наших статьях: Краш-тест индикатора Moving Average, Свежая партия неудачников – индикаторы RSI, CCI, Williams %R, Банды Боллинджера: тестирование. Единственные полезные – это индикаторы информативного типа, например, индикатор круглых уровней, торговых сессий или индикатор новостей.

Что тогда использовать для анализа? Любую доступную биржевую информацию по Форексу (объем, ратио, стакан ордеров), важные ценовые уровни, паттерны и тренды.

Третья. Форекс не терпит небрежности – вы должны понимать, что и зачем делаете. Профессиональная торговля – это осознанная системность, а не набор правил.

Проще говоря, если вы используете индикатор, вы обязательно должны знать его формулу и что он показывает, а не просто «RSI зашел за 70 – продаю!». На эту тему рекомендую почитать статью «Осознанная системность в трейдинге, а не набор правил».

Надеюсь, вам понравился этот материал и вы смогли узнать из него что-то новое.

ECN брокеры

ECN брокеры и маркет-мейкеры – эта тема постоянно обсуждается и трейдерами, и новичками. И чтобы ответить на вопрос, мы должны добраться до правды, изучить различия и определить свои потребности. Данный обзор о брокерах ECN и маркет-мейкерах ставит перед задачу осветить реальный опыт работы с разновидностями брокеров, чтобы сэкономить многим часы поисков, чтения, проб и ошибок. Также приводится рейтинг ecn брокеров с краткой информацией о них.
! Риски торговли на Forex (инфо)
ECN-брокеры предоставляют возможность трейдерам реально участвовать в рынке форекс, поскольку контрагентами для их сделок выступают другие трейдеры, такие как банки, фонды и другие брокеры, подключенные к рынку форекс по средством ECN (Electronic communication network).

Жалобы на брокеров и споры о них происходят с момента начала их существования. Но в последнее время, эта тема накалилась как никогда раньше. Почему? Потому что вещи меняются. И когда вы изменяете вещи, люди выходят из себя. Типа, мои спреды никогда не расширялись раньше, что за фигня? У меня никогда не было такого проскальзывания! Итак, почему же это происходит сейчас?

Торговые стратегии на уровне “домохозяек” изменяются. “Маленькие” люди приходят на форекс. Нетяжело увидеть огромный потенциал получения прибыли, возможный на многих из этих экономических новостях.

Рейтинг ECN брокеров

Поз. Форекс брокер Условия
(оф.сайт)
Надежность Мин.Д. Платформа Торговые
инстр-ты
Подроб.
1 $200 ECN.MT4

ECN.Direct

подробнее
2 $100 (EU)
$5000 (Швейцария)
отзывы
3 $1000 подробнее
4 $500 отзывы
5 $2000 отзывы

Простота открытия счета, вместе с надежностью и удобностью ввода и вывода средств являются большим преимуществом перед Dukascopy, а именно возможность торговать из платформы Metatrader4. А также не надо бегать к нотариусу и в ЖЕК, чтобы доказывать свое место проживания за последние N месяцев и прочую бюрократию. Для каких счетов можно торговать из Metatrader и других платформ с доступом к системе ECN Currenex >> см. здесь.

Если вам не по душе торговать с маркет-мейкером, а начальный депозит для открытия ECN-счета великоват, то можно сделать выбор в пользу счетов для торговли по технологии NDD, где контрагентом уже выступит крупный европейский форекс банк (подробн.)

Также интересной может быть обзорная статья об особенностях роботы дилингов с системой торгов ECN Currenex «Что такое Prime Brokerage».

Смотреть видео-обзор о торговле через NDD и ECN с терминалом MT 4.

Чтобы было легче понять как работает межбанковский форекс и роль брокеров в нем, ниже представлена структурная схема и какую роль занимает в нем ecn брокер Dukascopy.

Вы видите, что через швейцарскую биржу SWFX Dukascopy трейдер получает возможность иметь доступ к крупнейшим поставщикам ликвидности, в том числе другим системам ECN, например, Currenex. Для сравнения, компания Альпари, которая по совместительству является еще и одним из самых больших и надежных маркетмейкеров, предоставляет возможность торговать через ECN подключаясь к системе Currenex. То есть у Dukascopy больше поставщиков ликвидности.

Дилемма маркет-мейкеров

Так почему же ECN брокеры будут лучше? Ответ находится в провайдерах ликвидности маркет-мейкеров и их взаимосвязи с мировым межбанковским рынком. Их не так легко определить, потому что эти взаимосвязи могут выражаться во многих формах. Но следующее объяснение можно применить к большинству retail-брокерам, они же маркетмейкеры.

Как большинство из вас уже знает, маркет-мейкеры выступают контрагентом для всех ваших сделок. Торгуя на бирже, Петя продает и другой участник Маша покупает, а биржевой брокер получает комиссию за содействие сделке. У маркет-мейкера, назовем его RetailFX, когда Петя покупает, RetailFX продает и когда Петя продает, RetailFX – покупает. Также RetailFX может взять сделку Пети и перекрыть ее своим поставщиком ликвидности, а может и поместить ее в пул и открыть позицию вместе со своим поставщиком ликвидности, а также может просто оставить ее у себя, зная, что все равно Петя проиграет. В любом случае, у маркет-мейкера имеется одна ступень или часто две между Петей и сообществом банков, хедж-фондов или других брокеров, который бы взялись перекрыть сделку Пети в среди подобной ECN.

Эти две ступени – это то место, где начинаются проблемы для маркетмейкера Пети во время высоковолатильной торговли, например, при выходе новостей. ДЦ Пети возможно пообещал ему “фиксированные спреды”, “гарантированные исполнения ордеров” и “отсутствие проскальзываний”. Или, они просто не проскальзывали его или расширяли спреды в прошлом, потому что все просто отрабатывалось в их пулах ликвидности и они хотят, чтобы Петя был доволен.

Затем, вдруг, все меняется. Все больше клиентов нашего маркет мейкера RetailFX начинают торговать на новостях. И, в тоже самое время, они стают успешными, потому что реакция рынка была очень предсказуема и они хорошо знают стратегию. Теперь у RetailFX проблемы – их бизнес модель не работает и они теряют бешенные деньги во время выхода важных новостей. Почему? Это все из-за тех 1 или 2 ступенек между Петей и большим рынком. Суть в том, что наш старый-добрый RetailFX, например, продает Пете и сотням своих клиентов евро, когда никто в сообществе FOREX не продавал бы. И вы наверное уже догадались, что никто не продаст их RetailFX-у, чтобы он смог перекрыться.

Так что же делает RetailFX? Если вы forex трейдер, ответ вам хорошо известен. Он расширяет спреды, вводит проскальзывание или просто вырубаются во время выхода важных экономических новостей.

Информация к сведению

Подозрения и желание чего-то лучшего

Когда трейдер нажимает на кнопку “продать” или “купить”, у него есть ожидание того, что он думает произойдет. Когда все выходит, что у него теряются деньги по сравнению с тем, что он ожидал – он думает “Что происходит? Они обманули меня. ”. Все мы были в такой ситуаций, кто раз, кто намного чаще. И что теперь? Вы решили, что ваш брокер нехороший. Вы общаетесь с другими трейдерами, и они говорят, что их тоже “обманывают”. И так, все начинают поиск. И где не глянь, всюду – почти одно и тоже. Почему? Потому что, везде где вы не смотрели, используется таже старая бизнес-модель.

ЕСN брокеры спасители?

В один прекрасный день, появляется новый игрок с обещаниями лучшего дилинга. Мы все уже слышали новую рекламу. “Спреды 1 пипс”, “No dealing desk”, “Мы не торгуем против вас”, “Сквозная обработка ордеров (STP)”, и даже “настоящий доступ к межбанку”. Ого! – вроде, то чего мы как рыз ждали! Быстро открываем демо-счет и видим спреды. “Чуваки, я поражен! Посмотрите только! Один пипс на фунте! ”. Но как только вы пробуем торговать на реале, неожиданно, становится все не совсем так, как мы предполагали.

Опыт торговли через ECN

Взглянем правде в глаза. Мы все строим наши ожидания на том, что мы знаем. И правда в том, что большинство из нас, действительно, не знали, что ожидать на “реальном” рынке. Вот мы и думали, что ECN брокеры будут таким же хорошими, как наши бывшие в хорошие времена, но с более узкими спредами и без манипулирующей dealing desk.

Первая вещь, которую вы обнаруживаете, когда открыли уже счет у брокера ECN – это что все еще присутствует проскальзывание. Но почему? Если нет dealing desk, чтобы обманывать нас, почему же все еще есть проскальзывание? В действительности, при торговле через настоящую ECN среду, “проскальзывание” (“slippage”), это неправильное употребление термина. Никто не “проскальзывает” вас. Ваш ECN брокер просто предоставляет вам, что вы запрашивали. Вы запрашиваете рыночный ордер, чтобы стать в лонг по евро и вот, что вы получили. Проблема в том, что многие из нас не имели понятия о том, что такое реальный рынок. Мы думали, что можем купить евро по цене на экране, как помидоры с ценником. Почему мы так думаем? Все потому, что маркет мейкер Retail FX и его конкуренты научили нас так думать. Retail-брокеры (“брокеры для домохозяяек”) кормят кажущяйся простотой. Некоторые хотели так, чтобы было все насколько возможно просто для трейдеров. Другие использовали невежество трейдеров для получения дополнительной прибыли. В каком-то смысле, они вели себя так, что это вызвало неудовлетворение и подозрения. То есть ecn брокеры выступают как бы межбанковскими брокерами, где нет нужды манипулировать котировками и исполнением ордеров, ведь настоящие брокеры ecn получают прибыль не со спреда, а небольшие комиссии с торгового оборота, за счет этого отзывы на них говорят о улучшенных торговых условиях по сравнению с обычными маркетмейкерами и вовсе ДЦ, что учтено и в нашем рейтинге.

Понимаете, в реальный межбанковских сетях, рыночный ордер это просто запрос сделки по евро, например, по рыночной цене. А рыночная цена – не статична. Иногда она движется очень быстро. В этих условиях, вы можете запросить купить евро по 1,3570, но за время, которое пройдет на нажатие кнопки, доставки ордера и нахождения продавца цена может быть уже 1,3572 или на очень волатильном рынке во время выхода новостей, следующего продавца может не быть вплоть до 1,3600. Как много глупых людей, вы думаете хотят продать евро после того, как ФРС только выпустила данные о отрицательном настроении к доллару? Это реалии настоящего рынка. Иногда бывает, что просто нет покупателя или продавца по цене, по которой вы хотите открыться. Потому что нам врали, а некоторых нагло обманывали в прошлом, заставляет нас сопротивляться. “Не могу поверить! Эти ребята такие же плохиши, как и хреновый маркетмейкер, от которого я только что избавился!”. Ну, возможно и нет. Они просто дают нам то, что мы запрашиваем. К сожалению для нас, мы на самом деле не знали, что мы запрашивали.

После нескольких дней обкатывания вашей новой платформы вы наблюдаете за вашим первым выходом новостей. Хорошая новость в том, что вы не получаете смешные 20,30 или даже 50 пунктов фиксированного спреда, который возник перед выходом данных на вышей платформе у RetailFX. Но спреды расширяются на несколько пунктов и спред начинает плясать как бешенный, особенно на фунте. Спреды то расширяются, то сужаются и даже инвертируются в этой суматохе. А за несколько секунд до выхода новостей, вообще картина страшная. Банки выставляют ордера и спекулянты в последние минуты занимают позиции. Выглядит все опасно, потому что так и есть. Добро пожаловать в холодный жестокий мир реальных межбанковских сетей. Здесь нет гарантированных стоп-лоссов. Только быки и медведи и все, что выкинет рынок.

Комиссии это следующий фактор. В отличие от RetailFX, прибыль брокера не спрятана в разнице между вашей ценой и ценой поставщиков ликвидности брокера. Цена Bid и Ask, который вы видите на экране, соответствует ценам, предоставляемым в вашей сети ECN. Таким образом, чтобы получать прибыль, ECN брокер должен взымать плату за транзакцию или комиссию. Хотя комиссии могут отличаться везде, многие retail-брокеры ECN типа, в среднем взимают комиссию эквивалентную от 1 до 2 пипсов в зависимости от валютной пары. Немного арифметики, и вы видите, что для того, чтобы спреды были лучше, чем у вашего старого маркет-мейкера, ECN брокер должен показывать спред на 1 или 2 пункта меньше. И этого может не быть, когда придет время совершать сделку. Итак, реальные спреды у вашего ECN-подобного брокера действительно лучше, чем у маркетмейкера? Иногда да, иногда нет.

Так к чему же весь этот пиар?

Одним словом, прозрачность. Или по крайней мере, обещание прозрачности. Хотя некоторые привлечены изначально спредами, большая притягательность ECN брокеров – желание видеть реальный рынок. Если мы видим реальный рынок, тогда никто не сможет нам лгать или обманывать нас. Но вещь, которую нужно сказать, и то, что мы уже приоткрыли, это то что ваша старая компания, может и не была настолько плоха. в конце-концов. RetailFX просто построен на такой бизнес-модели, которая ставит их в положение, которое вызывает недоверие к ним же. Если еще принять во внимание огромное количество усилий по промыванию мозгов retail-брокерами на протяжении стольких лет, и мы имеем рынок FOREX, который крайне нуждается в прозрачности. Действительно ли брокеры ECN-типа прозрачны? Не совсем. Если у вас нет центрального клиринга, где каждый, включая retail-трейдера, имеет доступ к котировкам цен, тогда он не является действительно прозрачным. Но они являются хорошим шагом в правильном направлении.

Бежать к ближайшему ECN брокеру?

Не так быстро. Как мы обнаружили, ваш старый брокер маркет-мейкерского типа может быть не настолько устаревший. На самом деле, многие из них обладают возможностями, которые являются преимуществом и очень полезны для новичков и трейдеров с небольшим депозитом. Многие маркет-мейкеры гарантируют отсутствие отрицательного баланса. Также вы не найдете, ECN брокера, который гарантирует ваши стоп-лоссы. Только лишь эти особенности для многих будут решающими при выборе брокера. Также, многие маркет-мейкеры дают плечо вплоть до 500 к 1. Последнее, но не маловажное обстоятельство – это возможность иметь фиксированные спреды. Если вы торгуете, например, рано на Азиатском рынке, фиксированные спреды могут быть лучше чем на межбанке и соответственно, чем дает ваш ECN брокер, особенно на фунте.

Так кого же выбрать?

Ответ за вами. Теперь у нас есть большее понятие о структуре и преимуществах каждого типа брокера. В общем, более опытные и активные forex трейдеры, будут больше довольны брокером ECN типа. Прозрачность трейдинга через межбанк через действительно ECN или NDD очень весомое преимущество.

В то время, как новичок, из-за простоты, скорее всего, будет лучше себя чувствовать у качественного и надежного маркет-мейкера.

Как крупный игрок, кукловод, маркетмейкер захватывает стопы толпы

С большими депозитами в несколько тысяч у.е. и выше предпочительнее ecn брокеры. Рейтинг forex брокеров вам поможет сориентироваться.

15 комментариев на “ ECN брокеры ”

Здравствуйте!Поясните пожалуйста,здесь было сказано выше,что «здесь нет гарантированных стоп-лоссов.Только быки и медведи и все,что выкинет рынок». Тоесть выставленный ордер стоп-лосс может и не сработать? Или я не так понимаю это?

@Роман,
здесь имелось в виду, что ордер исполнится, но возможно проскальзывание в зависимости от волатильности на рынке. то есть исполнится, но не обязательно по цене, которую вы выставили.
надеюсь, что ответил на ваш вопрос? спасибо, что читаете.

Крутая статья! Многое разъясняет,А то я уже бежал к ECN со своими 700 убитыми енотами,в надежде на честную игру по старым условиям.Теперь думаю,да,теперь надо многое обдумать!
А ресурс Ваш класный, и домен удачный,созвучный.Спасибо за статью.Удачи и профита ��

здравствуйте. я совсем новичок. объясните, пожалуйста, что имеется ввиду по — фиксированные спреды? как вы упоминаете, это относится к ДЦ. в чем преимущество таких спредов?

еще один вопрос. зачем нужен брокер если есть платформа которая мне гарантирует доступ к межбанковскому валютному рынку?

@ Вадим, отвечая на ваш 1-й вопрос:

Фиксированные спреды тем хороши, если ДЦ держит их всегда фиксированными и ваша торговая система заточена под них. Часто, конечно, они фиксированы, но не во все времена, например, ДЦ расширяет их во время выхода новостей и ночью. Бывает что ДЦ с «фиксированными» спредами расширяет во время важных новостей спред до 40-60 пунктов, в то время как d настоящих настоящий NDD или NDD с ECN расширят максимум, например, с 0.5 до 10 пунктов и то это крайне редко, что на так много, или наоборот могут спред в 0 всести, все зависит от баланса спроса и предложения, в зависимости от ликвидности на рынке.

@ Вадим, отвечая на ваш 2-й вопрос:

да, есть такие платформы, например, Currenex, они не занимаются обслуживанием Васи и Пети, их клиенты банки-маркетмейеры, крупные компании, занимающиеся обменом валюты, брокеры и дилеры, которые, заключив договор с ними, получают доступ к ECN среде, и уже предоставляют услуги трейдинга, как ECN брокеры, взымая с клиентов определенную плату — комиссию за сделки (на спредах настоящие ECN брокеры не зарабатывают)

Доброго времени суток! Спасибо за познавательную статью. Подскажите может ли ECN брокер заявляя, что он таковым является, быть на самом деле маркет мейкером? Если так бывает, то по каким признакам это можно определить. Спасибо.

Да уж. Я частное лицо, разработал систему расчета движения тренда с точностью разворота волны до пункта и минуты, голые формулы, чистая математика. Мечта? Фантастика? Отправил более 200 писем всем «диллерам брокерам и банкам» которых нашел в интернете с предложением устроить презентацию продукта, с надеждой работать аналитиком в их компании. И вы не поверите — ни одного ответа! Кому нужен чёткий расчет, когда все эти «форекс компании» зарабатывают по старой схеме «90% — сольётся», и вся аналитика, предлагаемая на их сайтах — фарс, не более чем крючок для 90%. И получается, форекс в России — не более чем тотализатор, аналог казино. Или я ошибаюсь? «Форекс компании», дайте хоть маленький шанс поверить, что ошибаюсь, и реальный форекс в России есть.

^^ Александр, так и без презентации этим компаниям, если ваша система такой святой грааль люди сами будут упрашивать вас, вы только докажите ее работоспособность на реальном счете

Зачем людям эта система? Повторить последовательность: прибыль-невозможность вывода крупных средств- суд, нервы?
Система состоит из: 1- формула расчета цены окончания коррекции, 2-формула расчета цены окончания следующей импульсной волны, 3- формула расчета времени окончания коррекции, 4- формула расчета времени окончания следующей импульсной волны, 5- коррекционная таблица.
Готов любой компании, не высасывающей средства из клиентов, а самостоятельно работающей по тренду, бесплатно предложить первую формулу для самостоятельного анализа её возможности.

Александр, я трейдер. очень заинтересовался вашей системой. хотелось бы обсудить подробности. готов протестировать ее на своем реальном счете.

Александр,я,как Алексей,трейдер,и так же заинтересовался Вашей системой и мог бы принять участие в ее тестировании на реальном счете,если Вы не против.Если мое предложение Вас заинтересует,дайте знать на адрес, который здесь указан.admin,спасибо за предоставленную информацию и помогите,пожалуйста, связаться с Александром.Как мне представляется, в его системе простые люди нуждаются больше чем крупные игроки.

^^ Валерий, Александр при желании сможет оставить свои контакты для связи.
как Александр зацепили своим граалем :)))) но который, похоже, сам еще не оттестировал хорошо, верно, Александр?
и матчасть рынка форекс, тоже надо лучше ему знать, что даже самые большие компании через ECN дробят и прячут пользуясь анонимностью в системе ECN свои крупные ордера, потому что в итоге, на рынке форекс крупнейшие БАНКИ (которых обычно боготворят начинающие форекс трейдеры) это и есть ДЦ, которые зарабатывают на сливе клиентов и не любят когда у них регулярно выигрывают.

Господа, пожалуйста, помогите разобраться блондинке… ��
Мне нужен западный брокер (Америка, Европа), который дает прямой выход на биржу, типа нашей Открывашки, С ВОЗМОЖНОСТЬЮ РЕАЛЬНОЙ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ, т.е. поставочный спот! НЕ КУХНИ, пусть даже самые солидные.

Где копать, как искать? Маркетмейкера, ЕСN или еще кого?

SaxoTrader, к примеру, является маркетмейкером, но купить валюту через него нельзя!

Маркет Мейкер — кто это, чем занимается, роль и функции

Важными участниками процедур обмена финансами являются трейдеры — торговцы ценными бумагами, и маркет мейкеры (ММ) — принимающие или создающие фондовый рынок профессионалы. Второе словосочетание пошло от дословного перевода с английского market maker.

Кто такой мейкер, как его определить и кого можно именовать мейкерами — об этом полезно узнать потенциальному игроку на бирже Форекс, если он хочет заработать на финансовых операциях.

Кто такой маркетмейкер и что он делает на рынке

В любой сфере деятельности есть создатели правил участия и те, кто соблюдает регламент. Порядок распространяется и на фондовый рынок — маркетмейкеры относятся к регуляторам работы биржи в пределах вида активов: облигаций, акций, фьючерсов.

Кто такие мейкеры — это те же трейдеры, но с обязанностями по договору об удержании уровня цен на один из инструментов торговли. Соглашение между биржей и физическим или юридическим лицом заключается по направлениям.

Один ММ курирует сделки с привилегированными акциями, другой — следит за ликвидностью в каждой торговой сессии.

Принцип работы и функции

Для понимания роли ММ нужно обратиться к задачам, которые он решает в процессе финансовых операций. Новичков интересует, маркет мейкер — это кто. Мейкер — это связующее звено между продающими актив участниками рынка и покупателями предмета торга.

Основные функции ММ:

  • предоставление достоверной информации о ценах на бирже, их изменении;
  • создание и официальное объявление котировок фондового рынка — без участия маркетмейкера ни одна сделка не происходит;
  • установление цены при открытии торговой сессии;
  • выравнивание баланса рынка при поступлении большого количества заявок на продажу акций, иных ценных бумаг за счет вовлечения в оборот и расходования собственных средств.

Кто такой маркет мейкер — это крупная фирма с персоналом высокой квалификации, выступающая на рынке с обеих сторон сделки: в роли продавца, покупателя. Главный доход ММ — от выполнения договора с биржей.

Какую роль они играют на рынках

ММ на бирже является поставщиком. В его обязанность входит удержание заявки в пределах зафиксированного ценового коридора с назначенным ранее спредом — разностью в стоимости актива для продажи и покупки в один момент времени.

Для понимания, кто такой мейкер, нужно знать, что ММ и торговая площадка — это разные юрлица с несовпадающими интересами. Их совместная деятельность ведется в соответствии с договором.

Мэйкерами могут быть:

  • центральные и коммерческие банки разных стран;
  • дилинговые центры, брокеры, крупные фонды;
  • физлица на основании договора с биржей, частные инвесторы.

Маркет мейкинг делает доступной торговлю на финансовых рынках для трейдеров с небольшим капиталом, сглаживает сильное колебание цен. Если котировка идет стабильно ровно, это указывает на присутствие ММ.

Маркет-мейкеры – незаметные создатели финансовых рынков

Движение котировок инвестиционных активов на бирже – это результат взаимодействия и столкновения интересов участников рынка. Одновременно выставляются тысячи разнонаправленных заявок на продажу и покупку акций (валюты, сырьевых товаров). При этом каждый игрок хочет получить прибыль.

Однако не все участники оказывают на рынок одинаковое воздействие. Существует «каста» игроков, которые определяют ход торгов – маркет-мейкеры.

Этот термин слышал практически каждый трейдер. При этом мало кто понимает реальные задачи и функции, стоящие перед подобными крупными участниками биржевой торговли.

Несколько значений рассматриваемого понятия

Маркет-мейкер – это термин, заимствованный из английского языка. Первоисточник – market maker или в точном переводе создатель рынка.

Принято различать 2 вида маркет-мейкеров:

  • институциональные;
  • спекулятивные.

Институциональные игроки – это юридические лица, заключившие договор с биржей, которые принимают обязательства поддерживать уровень котировок, спрос и предложение по инвестиционным активам, объем торгов.

Что это могут быть за компании?

Функции институционального маркет-мейкера может выполнять центральный или коммерческий банк, брокер, дилинговый центр, фонд.

Спекулятивные игроки – крупные участники финансового рынка, которые в состоянии создавать импульсы, определяющие движение котировок актива, совершающие подобные действия с целью извлечения прибыли.

Это официальная точка зрения на рассматриваемое понятие. Однако в трейдерской субкультуре культивируется и альтернативная концепция. Согласно этой версии маркет-мейкер – это кукловод (невидимая рука рынка, кукл или кукол), который всегда работает против толпы, провоцирует трейдеров на принятие необдуманных решений, сбивает стоп-лоссы. Этой теме посвящена отдельная статья.

В чем смысл деятельности?

Маркет-мейкеры выполняют одни и те же функции на всех финансовых площадках: фондовой, товарной, валютной биржах, срочном рынке и Форексе.

Выделяют ряд обязанностей подобных игроков.

Удержание котировок инвестиционных активов в ценовых диапазонах.

Дело в том, что биржа заинтересована в совершении как можно большего количества сделок. А как свидетельствует статистика, максимальный объем ликвидности проходит в узких ценовых коридорах.

Обеспечение двусторонних котировок.

Другими словами, институциональный маркет-мейкер торгует против рыночного тренда. Когда на бирже господствуют покупатели-быки, подобный игрок продает активы. И наоборот. При силе продавцов-медведей маркет-мейкер покупает.

Предоставление дополнительной ликвидности.

Работая по конкретному инструменту, продавцы и покупатели выставляют разное количество лотов. Задача маркет-мейкера состоит в том, чтобы доставлять необходимый объем для выравнивания спроса и предложения.

К примеру, в биржевом стакане привилегированных акций Транснефти возникает такая ситуация: выставлено 45 лотов на покупку и 50 на продажу. В этом случае маркет-мейкер обязан компенсировать разницу и доставить 5 лотов.

Обеспечение минимального спреда.

Эту задачу многие участники рынка считают главной. Спред – это разница между лучшими ценами на покупку и на продажу актива. Именно маркет-мейкеры обеспечивают ситуацию, при которой эта разница составляет один или несколько пипсов.

Работу маркет-мейкеров на финансовом рынке несложно заметить. Понаблюдайте за котировками в стакане по произвольно выбранному активу. Например, акциям Россетей. Вы сразу увидите большое количество крупных и ровных лотов как в верхней, так и нижней части стакана. К примеру, по 250, 500 или 800 штук. Чаще всего авторство подобных заявок не вызывает сомнений.

На чем зарабатывают?

Никто не станет заниматься какой-либо деятельностью только из добрых побуждений. Это правило распространяется и на маркет-мейкеров. Более того, у рассматриваемых участников рынка есть несколько источников заработка:

  • получение фиксированного вознаграждения со стороны нанимателя – биржи;
  • доход от части спреда;
  • совершение спекулятивных сделок;
  • совершение инвестиций;
  • получение арбитражного дохода.

Три последние пункта приведенного выше списка – это дополнение. Главный доход маркет-мейкера образуют плата со стороны биржи и заработок на спреде.

Единовременно на финансовых площадках работают тысячи создателей рынка. Отталкиваясь от этого факта, логично предположить, что такая деятельность выгодна и приносит прибыль.

Давайте подробнее разберем главные источники доходов институциональных игроков.

1. За оказываемые услуги маркет-мейкер получает от биржи фиксированные комиссионные выплаты. Наниматель ставит перед такими игроками задачу – обеспечения спокойных торгов, когда котировки активов больше движутся в горизонтальной плоскости, нежели в вертикальной. Резкие просадки или взрывной рост акций не приносят бирже такого дохода, как движение цен в боковике.

2. Маркет-мейкеры дают другим участникам торгов возможность моментального открытия позиции. Другими словами, они не только покупают, но и продают активы.

Обеспечивая ликвидность, путем доставления в котировальный стакан заявок рассматриваемые игроки формируют предельно узкие спреды.

Дополнительная прибыль аккумулируется за счет разницы параллельно открываемых коротких и длинных позиций, а также проходящего через них объема денег.

Таким образом, зависимость прямая. Чем больше времени котировки конкретного актива проведут в узком ценовом диапазоне, тем больше заработает маркет-мейкер.

Нужны или нет?

Начинающие участники рынка, делающие первые шаги в трейдинге, зачастую не осознают, насколько важную роль играют на бирже маркет-мейкеры. Давайте предположим, что все подобные посредники пропали и торговая площадка предоставлена сама себе. Чем это грозит?

Торговля низколиквидными акциями будет парализована. Трейдинг же фишками первого и второго эшелона станет сильно затруднён. Почему?

Пропадет ликвидность, которую приносят на биржу маркет-мейкеры. Проще говоря, отныне каждый трейдер будет вынужден ждать пока на выставленную заявку найдется покупатель.

К примеру, российский фондовый рынок не отличается большой ликвидностью. Следовательно, время подобного ожидания может быть значительным. Если торговать акциями Сбербанка или Новатэка трейдеры по-прежнему смогут, то работать с бумагами даже уровня Башнефти, Уралкалия, Мостотреста, ОВК и им подобным станет крайне сложно.

Кроме того, без маркет-мейкеров сложности возникнут и в ситуации значительных ценовых колебаний актива. Предположим, что котировки акций Аэрофлота при выходе позитивной новости от руководства компании резко пошли вверх.

Купить эту фишку захочет большое количество трейдеров. А вот продавцов будет не хватать. Более того, текущие держатели акций Аэрофлота начнут демпинговать и откажутся расставаться с ценными бумагами по текущим рыночным ценам.

Зеркальная ситуация с повальной продажей конкретного актива грозит обернуться еще большими проблемами. Финансовый рынок потеряет стабильность, что отпугнет консервативных инвесторов.

Подводя краткие итоги, заметим, что отсутствие на бирже маркет-мейкеров принесет очевидные сложности:

  • трейдеры станут подолгу «зависать» в котировальных стаканах в ожидании возможности совершить сделку;
  • придется переплачивать при покупке популярного актива;
  • появится риск потери значительной части капитала на стремительных просадках котировок.

Таким образом, услуги, предоставляемые подобными участниками рынка важны и востребованы. Представить современные финансовые площадки без них невозможно.

Специфика работы на Московской Бирже

ПАО Московская Биржа дает возможность участникам торгов официально получить статус маркет-мейкера по отношению к акциям, которые допущены к обороту на ее финансовой площадке. Для этого необходимо подписать договор на оказание соответствующих услуг.

Действующие нормативные документы гласят, что требования к деятельности маркет-мейкеров устанавливает биржа. Работа этих участников рынка регламентирована.

На официальном сайте Московской Биржи в свободном доступе размещен перечень маркет-мейкеров, с которыми заключены договора. Этот список содержит информацию, по каким эмитентам и ценным бумагам они работают, а также какие функции осуществляют. Главными задачами, решаемыми подобными участниками являются: поддержание цены, объёма, спроса или предложения.

Кто такие маркет-мейкеры и их роль на бирже?

Маркет-мейкер — это крупный участник рынка, обладающий возможностью на этот рынок влиять. Маркет-мейкеры интересны обычным участникам в качестве локомотива — отгадав направление которого, можно заработать. Далее будет детально рассмотрено кто такие маркет-мейкеры, как они работают, в чем выгода маркет-мейкеру от работы на бирже.

Кто такие эти маркет-мейкеры?

Всех участники рынков делятся на две категории:

  1. Маркет-мейкеры —крупные участники.
  2. Маркет-юзеры — все остальные.

К маркет-мейкерам относятся крупные профессиональные участники рынка — брокеры и дилеры, которые берут перед биржей обязательство поддерживать на бирже необходимый уровень котировок активов.

За это участник получает от биржи некоторые преференции — например сниженные ставки комиссии на операции или увеличение разрешенного количества операций.

Говоря проще — крупный участник выступает регулятором курса и удерживает разницу между покупкой и продажей на уровне, который определила биржа.

На валютном рынке подобную же функцию выполняет национальный банк, который продает или скупает валюту, чем поддерживает курс национальной валюты.

Маркет-мейкером может быть любой участник рынка, обладающий достаточными возможностями для выполнения таких функций. А это под силу не каждому — для поддержания нужных курсов нужны миллионы или миллиарды денег, и большие пакеты финансовых инструментов — акций, облигаций и прочего.

Также, к маркет-мейкерам относят участников рынка, которые не несут перед биржей обязательств о поддержании котировок, но имеют финансовые возможности, чтобы на этот рынок влиять. Такие игроки способны скупить или продать большое количество активов и развернуть котировки в любом направлении.

Для функционирования любого рынка необходим маркет-мейкер. Именно он становится двигателем рынка. Так, например, созданию рынка алмазов на Московской бирже мешает отсутствие маркет-мейкера. Биржа вела переговоры с АЛРОСА, о выступлении последней маркет-мейкером, но положительного результата достигнуто не было.

Как работают маркет-мейкеры?

К маркет-мейкерам стекается основная информация о заявках трейдеров и информация о состоянии финансовых инструментов. Имея такие данные, игроки могут делать свои прогнозы и ставки. Маркет-мейкеры сводят в одну заявку множество мелких, и заключают сделки.

По договоренности с биржей, для обеспечения ликвидности выбранных активов, маркет-мейкер открывает и удерживает заявки на покупку и продажу активов. Разница между ценами этих заявок соответствует максимальному спреду, установленному биржей. Такие заявки игрок удерживает до 90% всего времени торговой сессии.

Если же встречных ордеров не поступает, то маркет-мейкер закрывает открытую заявку за свой счет.

Непосредственно сама работа маркет-мейкера ведется через специальные программы-терминалы. Через них происходит общение маркет-мейкера и игроков второго уровня — крупных брокеров и дилеров, не обладающих статусом маркет-мейкеров. Через такой терминал собираются заявки от клиентов, и совершаются сделки.

Хотя деятельность маркет-мейкеров независима и не раскрывается, она контролируется организациями профессиональных дилеров и трейдеров.

Самые крупные маркет-мейкеры на мировых рынках.

Чтобы было чуть проще и понятнее разобраться в том, кто такие маркет-мейкеры и как они работают, вот несколько примеров операций крупных игроков.

На валютном рынке маркет-мейкерами выступают крупные банки:

  • Deutsche Bank;
  • UBS;
  • Citi;
  • Royal Bank of Scotland;
  • Barclays Capital;
  • Bank of America;
  • Национальные банки стран.

Заключая между собой сделки о продаже/покупке валют, эти участники формируют котировки валют в мире.

Хорошим примером действий маркет-мейкера может служить знаменитая сделка Фонда Сороса по продаже 5 миллиардов фунтов-стерлингов в 1992 году. Эта операция ускорила наступление «Черной среды» — обвала стоимости фунта. По итогу этой продажи Фонд Сороса заработал около миллиарда долларов за одну ночь.

Вот и получается, что маркет-мейкеры крайне важны для рынка. Угадывая их действия можно успеть заработать на изменении ситуации на рынке.

Для таких прогнозов идеально подходит метод VSA, которому обучает Александр Пурнов в своей школе трейдинга.

Чтобы узнать больше про Школу и обучение трейдингу в ней, можно подписаться на блог школы, получить бесплатные уроки и изучить много новой информации о работе биржи и рынков.

Маркетмейкер и его функции

Финансовая сфера представляет собой достаточно закрытый и сложный организм, в котором есть свои участники, действуют определенные правила и регулярно происходят взаимосвязанные между собой процессы.

Темой этой статьи будет такое понятие, как маркетмейкер. Попробуем выяснить, кто такой маркет-мейкер, в каких операциях он принимает участие и какие функции выполняет. Поскольку маркетмейкеры действуют «в тени» других участников, возможности их влияния на рынок в глазах трейдеров и инвесторов обычно преувеличены. Думаю, что предложенная ниже версия недалека от реальной картины рынка.

Кто такой маркетмейкер?

Говоря простыми словами, маркет-мейкер на фондовом рынке — это как правило юридическое лицо (от небольшой брокерской или инвестиционной компании до крупного банка), которое заключило с биржей договор о поддержании цен на биржевые активы — акции, облигации и т.д.

При этом с каждым маркет-мейкером может быть свой договор — например, только на обыкновенные или только на привилегированные акции. Иногда могут быть разграничения и внутри сессии — например, маркет-мейкер обязуется поддерживать ликвидность определенных активов не ниже определенного спреда в течение 80% торговой сессии.

Ликвидность — очень важный параметр, который является причиной популярности срочного рынка, где торгуют производными инструментами (например фьючерсами).

Принципы работы и функции маркетмейкера

Маркет-мейкеры ежедневно производят огромное количество сделок, являясь важным посредником при купле-продаже. Вы купили или продали акцию Лукойла за считанные секунды — скорее всего контрагентом по сделке выступил один из маркетмейкеров.

Они есть как на валютном, так и фондовом рынке — в первом случае объем торгов по валютным парам гораздо выше, но фондовый рынок берет количеством ликвидных ценных бумаг. Топовых валютных пар не больше десятка, а на Московской бирже только ликвидных акций первого эшелона не менее 30.

На американских биржах ликвидных американских акций больше как минимум на порядок.

Главным заработком маркет-мейкера является «зарплата» от биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все поступающие от остальных участников заявки на покупку и продажу ценных бумаг.

Лимитные заявки видят и обычные участники торгов в биржевом стакане, но маркет-мейкер видит рынок глубже — включая отложенные ордера стоп-лосс и тейк-профит.

В результате у него получается «книга специалиста», которая и становится основой для проведения торгов.

Из сказанного выше (а также исходя из названия) некоторые считают, что маркетмейкеры «делают» рынок, т.е. каждый маркетмейкер знает, куда направится цена. Но во-первых маркетмейкеров на рынке много и для управления ценой хотя бы одного актива необходим глобальный сговор.

Только самые крупные маркетмейкеры теоретически способны влиять на цену, задействовав большой объем активов. Во-вторых главная функция маркетмейкера препятствовать разрывам цен, противодействуя рынку — т.е.

к примеру обеспечивать продажу акций (покупку другим участникам) при сильном движении цены вверх, когда все хотят покупать.

При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять параметры уже проданной котировки.

Таким образом, для заработка на фондовом рынке маркет-мейкер должен быть удачливым спекулянтом — причем в отличие от последнего, он вынужден заходить в рынок не на свое усмотрение, а постоянно.

Потенциальный убыток от таких действий порой может быть заметно выше прибыли, полученной от спреда, когда купленный актив перепродается другому участнику. Но как уже отмечалось, цель маркетмейкера — в поддержании ликвидности актива, а не в заработке на его движении.

Прибыльная система форекс Торгуй как маркетмейкер

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

В отсутствии посредников на бирже, инвестор должен напрямую состыковываться с таким же частным инвестором/фондом, как он. Следовательно, один инвестор должен хотеть купить бумаги определенного объема, и одновременно другой — хотеть в не меньшем объеме их продать. И наоборот. Такой вариант при больших объемах на не самом ликвидном рынке (например российском) уже может стать проблемой.

Проблемы будут и при резком изменении цен на нужный актив. Допустим, акции X начали быстро расти. В этот период на них образуется большое число покупателей и практически не будет продавцов. Значит, если вы захотите купить акцию в таких условиях, вы вряд ли станете это сделать — нынешние держатели предложат за нее очень дорогую цену.

А теперь представим обратную ситуацию — пройдя свой максимум, цена развернулась и начала падать.

Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке.

В конце концов цена достигает дна, актив становится дешевым. Начинается рост — и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас появляются следующие риски:

  • вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки
  • вы сильно переплатите за популярный актив
  • вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом

Понятно одно — маркетмейкер дает вам возможность купить актив в любой точке рыночной кривой по адекватной цене.

Примеры маркетмейкеров в России и в мире

Если обратиться к российскому фондовому рынку, то здесь маркетмейкерами являются организации, оформившие специальную лицензию и наделенные полномочиями дилера.

По официальным данным Московской биржи на ней действует почти 1000 маркетмейкеров! Это сравнимо с общим количеством акций и облигаций (чуть менее 1600), многие из которых совершенно неликвидны.

Но при этом по крупнейшим российским акциям спред благодаря маркетмейкерам очень узкий:

В отношении валютного рынка основными маркет-мейкерами выступают крупнейшие мировые банки, которые кроме того сотрудничают с поставщиками ликвидности (маркетмейкерами) более низкого уровня — цепочка продолжается дальше вниз до форекс-клубов, где можно открыть счет с минимальным депозитом. Таким образом схема немного другая, чем на фондовом рынке, поскольку валютный рынок децентрализован и тут нет списка бирж с фиксированными ценами на активы.

  • Кажется, что маркетмейкер таким образом лишен биржевой зарплаты — но на рынке форекс ввиду гораздо большей ликвидности маркетмейкер практически гарантированно получит обратную сделку, что делает заработок со спреда определяющим в его деятельности. Список наиболее крупных валютных маркетмейкеров:
  • • Deutsche Bank – 19,3%
  • • UBS – 14,85%
  • • Citi – 9%
  • • Royal Bank of Scotland – 8,9%
  • • Barclays Capital – 8,8%
  • • Bank of America – 5,29%
  • • HSBC – 4,36%
  • • Goldman Sachs – 4,14%
  • • JP Morgan – 3,33%
  • • Morgan Stanley – 2,86%

Через эти банки в совокупности прокручиваются колоссальнейшие объемы валют с более чем десятью нулями в течение суток. Основные валютные пары должны таким образом иметь минимальный спред вплоть до пятого знака после запятой котировки, что и происходит на самом деле. Самой ликвидной парой является евро-доллар. В России ликвидность валютного рынка обеспечивают в основном ЮниКредит и Росбанк.

Заключение

Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии. Они как правило не зарабатывают на движениях цен, а просто обеспечивают минимально возможный спред по каким-то активам в рамках своей договоренности с биржей.

Валютные маркетмейкеры имеют ту же задачу, имея договора с крупнейшими банками или посредниками более низкого уровня.

Именно благодаря им вы совершаете комфортную сделку в терминале в течение считанных секунд, хотя вряд ли знаете, какой именно маркетмейкер выступил контрагентом для вашей сделки.

Кто такие маркетмейкеры на биржевом и внебиржевом рынках

Все, что нужно знать о маркетмейкерах

С появлением маркетмейкеров сформировался рынок в его современном понимании. Однако многие считают их «серыми кардиналами», которые способны манипулировать котировками. Трейдеры также иногда говорят, что крупные игроки целенаправленно сражаются против них. Так ли это, и что на самом деле делают маркетмейкеры на рынке, разберем подробно в этом обзоре.

Кто такой маркетмейкер и что он делает на рынке

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Маркетмейкер (другое название – поставщик ликвидности или котировок). История термина «Market Maker» начинается в середине 1980-х годов.

Раньше сделки производились телефонным звонком, сейчас все происходит через интернет–платформы. Сегодняшний маркетмейкер – это, скорее, математический алгоритм на основе искусственного интеллекта.

Он предоставляет мгновенную ликвидность для сделки в автоматическом режиме, что обеспечивает непрерывный процесс торгов.

К маркетмейкерам относятся не только большие банки. На цены активов могут оказывать влияние некоторые крупные брокеры, выполняющие роль дилинговых центров.

Они имеют достаточные торговые объемы и запасы ликвидности для самостоятельного удовлетворения спроса со стороны своих клиентов. Они – не единственные источники средств на рынке, к ним относятся все игроки, в том числе и частные лица.

Но предоставлять почти неограниченные объемы и ощутимо влиять на котировки могут только самые крупные участники.

Среди поставщиков ликвидности выделяют игроков первого и второго уровня. Первичными маркетмейкерами принято считать крупнейшие коммерческие банки, входящие в сеть под названием Tier 1, их логотипы – на картинке:

Вторичными провайдерами являются агрегаторы ликвидности – посредники, без которых частный трейдер или мелкий брокер не выйдут напрямую на рынок. Примеры – Currenex, Integral, Hotspot и др.

Почти все из них сегодня работают по схеме ECN (Electronic Communication Network). Агрегаторы могут оперировать своей ликвидностью, а если клиентам необходимы большие объемы, одалживают их у первичных поставщиков – крупных банков.

Именно с агрегаторами работает большинство российских форекс–брокеров.

Как работают маркетмейкеры на биржевом рынке

Комиссия по ценным бумагам и биржам США определяет маркетмейкера как компанию, которая готова от своего имени покупать или продавать акции на постоянной основе и по публично оговоренной цене. Она берет на себя риски приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг того или иного эмитента. Цель – организация торговли этими активами за вознаграждение в виде разницы между ценой покупки и продажи. Эта разница (дилинговый спред) – плата, которую взимает маркетмейкер за предоставление ликвидности.

Биржевая площадка и маркетмейкер – разные юридические лица с несовпадающими интересами, состоящие между собой в договорных отношениях.

Что дает бирже поставщик–маркетмейкер: обязуется держать у себя заявки в пределах определенного ценового коридора с заранее оговоренными границами спреда. Что дает биржа взамен: место на площадке и льготы по оплате комиссионного сбора.

Биржа заинтересована в ликвидности, которая питает торговлю на площадке. Но также она заинтересована в конкуренции между поставщиками, поэтому на бирже работает несколько маркетмейкеров.

Чем больше их на рынке, тем прозрачнее ценообразование, меньше стоимость и выше скорость транзакций для клиентов. Это гарантия, что на любую сделку у трейдера будет контрагент. Биржевая сделка признается законной, только если она проведена через маркетмейкера.

  • Поддерживает достаточный уровень ликвидности по заявленному инструменту в течение торговой сессии;
  • Аккумулирует заявки в рамках торгуемого инструмента;
  • Находит лучшие ценовые предложения и сводит их вместе;
  • Фиксирует предложения в учетной книге (open book), чаще называемой стаканом котировок.

В роли маркетмейкера на биржевых площадках выступают специализированные дилеры. Они берут на себя хранение ценных бумаг для их перепродажи в нужный момент по выгодной для себя и для клиента цене, в пределах торговой сессии. Таким образом, это непосредственный участник торгов, продавец и покупатель активов.

Статус маркетмейкера не возникает сам собой: резидент биржи должен его официально запросить, указав, по каким инструментам он планирует работать. Эта информация носит публичный характер. Условия договора с маркетмейкерами Мосбиржи можно посмотреть здесь. Список маркетмейкеров для фондового рынка – здесь, для срочного – здесь.

Какую роль маркетмейкеры играют на внебиржевом рынке

На внебиржевом рынке сделки заключаются напрямую через сеть дилеров, на основании обоюдного согласия. Примеры торгуемых инструментов: не прошедшие листинг акции, нестандартные долговые деривативы. Торги проводятся без посредничества биржевых площадок, исключительно в электронном виде.

Но самый заметный пример внебиржевого рынка – Forex, где курсы валют определяются уже по результату сделок, когда участники рынка видят сформированные котировки.

Возникают вопросы: кто проводит эти сделки, откуда у них ликвидность для покупки, как формируется курс? В отличие от биржи, на форексе нет единой цены, как у акций.

На внебиржевом рынке маркетмейкеры – это непосредственные участники сделки, продавцы и покупатели. Как правило, это крупнейшие банки, которые в любой момент готовы продать клиенту либо собственную валюту, либо валюту другого клиента, подавшего противоположную заявку на продажу.

Таким образом, маркетмейкеры поддерживают на рынке определенный уровень ликвидности. Конечно, они тем самым берут на себя риски курсовой волатильности. Но за счет даже малого торгового спреда и огромных объемов (более 7 триллионов долларов в день), они в большинстве случаев покрывают эти риски доходностью сделок.

Для ясности можно сравнить маркетмейкеров на форексе с гигантскими обменными пунктами.

Простой пример работы маркетмейкера: крупный банк, заинтересованный в покупке для своего клиента большого количества европейской валюты, видит на графике достаточный пул заявок на покупку EUR против USD. Он удовлетворит скопившиеся заявки.

Но вторую часть заявок (на продажу EUR) он использует для хеджирования своих рисков по этой паре. Тем самым, установив стоп-лоссы в обратном покупке направлении, он не даст цене неуправляемо пробить канал. При этом покупается не сам актив или валюта, а контракты.

В момент исполнения (экспирации) валюта передается не в полном объеме, в только сальдо. Но контракты влияют на котировки так же, как и реальные поставки.

Маркетмейкеры, как и любой другой игрок, могут нести убытки из-за неудачно занятой позиции. Но эти убытки с лихвой покрываются благодаря большим объемам и многочисленности клиентов. Маркетмейкеры зарабатывают на том, что миллионы заявок от розничных трейдеров, других банков, фондов и даже правительств стекаются к ним.

Если вы покупаете одну валюту, другую они в ту же секунду продают второму трейдеру. Если открытая валютная позиция поставщика ликвидности перетекает на следующий день, он получает дополнительно небольшой своп из-за разницы в процентных ставках. На обороте в миллиарды долларов эта «мелочь» тоже приносит неплохой профит.

Одновременно с этим, работа маркетмейкеров позволяет трейдерам получать гарантийное обеспечение для торговли, и количество транзакций растет.

У российских форекс–брокеров нет прямого выхода на банки из списка Tier 1, они работают, в основном, через агрегаторы и, в большинстве случаев, предпочитают не раскрывать поставщиков ликвидности. В отличие от фондового рынка, сами форекс–брокеры не могут оказывать услуги предоставления ликвидности самостоятельно по двум причинам:

  • Объем сделок на рынке Forex кратно больше, чем на биржах;
  • Кредитное плечо может достигать 1:1000 против 1:4 в среднем на фондовом рынке.

Существует ли сговор между маркетмейкерами

Из самого названия «маркетмейкер» (то есть, тот, кто делает рынок), напрашивается мысль о том, что он может диктовать участникам торговли свои условия. Кажется, у него в руках все: денежная ликвидность, определение момента совершения и параметров сделки.

А значит, маркетмейкеры обладают инсайдерской информацией и обмениваются ей между собой. Это, по идее, позволяет им организовать массовые «проскальзывания» ордеров, несвоевременное срабатывание выставленных стопов и прочие гадости.

Особенно такие подозрения характерны для неуспешных форекс–трейдеров, которые склонны винить в убыточной сделке некую третью силу. Как известно, до 95% трейдеров на форексе торгуют себе в убыток.

Считается, что эти деньги (если, конечно, добросовестный брокер вывел их на реальный рынок) перетекают в карман поставщиков ликвидности.

Однако подобные обвинения правильнее адресовать «кухонным» брокерам, не выводящим сделки на реальный рынок ликвидности, «рисующих» график доходности и играющих против позиций клиента. Такие примеры на российском рынке действительно есть.

Маркетмейкер – настолько крупный игрок, обслуживающий одновременно миллионы заявок, что ему просто неинтересно вставать в противоположную позицию по каждой отдельной сделке. Это только увеличивает его курсовые и репутационные риски.

Вместо того чтобы каждый раз просчитывать эти риски, ему проще получать небольшой, но стабильный профит со спреда. Любой, построенный на инсайде, сговор или незаконный арбитраж рано или поздно будут вскрыты участниками рынка и этим воспользуются конкуренты.

Поставщик потеряет постоянных клиентов и будет оштрафован финансовым регулятором, вплоть до лишения лицензии.

Многие могут подумать, что маркетмейкер способен расширять спред к своей выгоде. Но здесь вступают в силу законы спроса и предложения. Величина спреда находится под давлением многочисленных заявок на покупку и продажу.

Тем самым маркетмейкеры, заботясь о своей прибыли, поддерживают функционирование рынка по понятным правилам. Конечно, кто-то может сказать, что межбанковский рынок – тоже своего рода «кухня»: ведь деньги за пределы банковской системы никуда не уходят.

Но это большой рынок, где миллионы трейдеров и дилеров своими разнонаправленными ордерами балансируют справедливый курс.

Также маркетмейкеров иногда обвиняют в том, что они «двигают» котировки в ту сторону, где намечаются наибольшие объемы покупок и продаж. Чем больше обороты, тем больше профит. Да, маркетмейкеры не занимаются благотворительностью.

Но на больших движениях котировок зарабатывают все участники, в том числе и трейдеры. А вот маркетмейкер имеет максимальный доход именно при спокойном и равновесном состоянии рынка.

Частое пробитие уровней поддержки и сопротивления для него нежелательно, так как это создает на балансе слишком большую однонаправленную позицию. Он предпочитает иметь дело с понятной и прогнозируемой величиной спреда.

Программа настроена так, что, в случае перекоса в сторону покупателей или продавцов, она сдвигает котировки на десятые доли процентного пункта в направлении ценового равновесия.

Маркет-мейкеры (кто это) — когда трейдеры бессильны

Участников международного финансового рынка можно условно разделить на две группы, которые связаны между собой:

  • маркет-мейкеры (от англ. market-maker) — это создатели рынков или крупные участники финансовых рынков, как например, дилинговые учреждения, большие банки и фонды.
  • маркет-юзеры (market-user) — это например, частные инвесторы или мелкие банки.

Крупные учреждения (их тысячи и у каждого сотни миллионов долларов в активах) являются активными участниками рынка, они, в отличие от пассивных маркет-юзеров, могут выставить свои цены, подтолкнуть их к нужным уровням, тем самым сильно влияя на рынок ценных бумаг. Они в силах им манипулировать, так как имеют внушительное количество активов и вливают в процесс много денежных средств.

  • Так, например, Стенли Фримен Дракенмиллер выбросил на рынок около 5 млрд. фунтов стерлингов и принес фонду Сороса около миллиарда долларов прибыли за один день.
  • Или Энди Кригер, который опционами на 40 млн долларов (компании Bankers Trust) изменил курс Новозеландского доллара на 5% и заработал 300 млн. долларов за день.

Анализ происходит вертикально

то есть, у них имеется информация о поручениях трейдеров закрыть определенную позицию при благоприятном или неблагоприятном исходе.

Остальные участники рынка обычно анализируют рынок горизонтально — по графикам (с помощью индикаторов, уровней, фигур), не представляя, по сути, как на самом деле происходит движение цены.

Маркетмейкеры ежедневно совершают колоссальное количество сделок и обеспечивают ликвидность торговых инструментов. Банки больше всего влияют на рынок, проводя торги между собой. Это свободные биржевые игроки.

Маркет-мейкеры против толпы

Являясь крупными фирмами и имея высокую квалификацию, маркет-мейкеры выступают как в качестве продавцов, так и в качестве покупателей, имея обязанность и покупать, и продавать. Цена покупок и продаж выставляется на публичный обзор, самые выгодные выставляются в начало списка.

Маркет-мейкеры могут оценить тенденции на рынке ценных бумаг, их надежность и ожидаемый доход, позже информируя о них более мелкие учреждения. Лучшие предложения сводятся вместе, и совершается сделка. У разных маркет мейкеров курсы могут различаться.

На биржемаркет-мейкер заключает договор, в котором прописано обязательство о том, что на определенное время он должен держать разницу между ценой, по которой покупается базовая валюта и той, по которой она продается. За это ему даются определенные льготы.

Также крупные конторы занимаются исполнением заявок своих клиентов и выступают посредниками между покупателем и продавцом.

Минимальный спред на валюты устанавливается маркет-мейкером и постепенно увеличивается с течением времени.

В случае если нет определенного ордера, этот участник рынка обязан исполнить поступающий ордер за свой счет. На каждом рынке имеется свой маркетмейкер, проводящий операции на фондовом рынке.

Как работает маркет-мейкер

Сначала маркет-мейкер устанавливает связь с маркет-юзерами посредством особой программы, затем с помощью программы NASDAQ, которая доступна лишь контингенту очереди заявок (игрокам второгоуровня), имеющих лучшие цены спроса и предложения. Плюсы этого уровня содержатся в льготах на комиссионный сбор и возможности автоматизированно совершать крупные сделки.

Его в состоянии приобрести любая брокерская организация, обязывающаяся зафиксировать цену между покупкой и продажей на оговоренное время.

Их деятельность отслеживается организацией профессиональных дилеров акций и организацией, контролирующей финансовые рынки и ценные бумаги. Таким образом, мы видим, что маркет-мейкеры предпочитают работать с более-менее крупными брокерами.

Далее маркет-мейкер проводит необходимые манипуляции по анализу рынка и исполняют заявку клиента своего брокера. Они почти не занимаются арбитражными операциями, так как они несут определенный риск.

Есть два типа маркет-мейкеров: ордер-тейкеры и ордер-мейкеры. Первые исполняют заявки трейдеров, как это было описано выше, снимая дополнительную прибыль, вторые — следят за определенной акцией и занимаются прогнозированием.

Чтобы юзеру прийти к успеху, необходимо уметь просчитывать ходы маркет-мейкера, но возможно ли это?

В мире тысячи маркетмейкеров — банки, компании, фонды, информация о будущих сделках которых строго конфиденциальна, даже если предположить что вы знаете о двух предстоящих движениях, то вы не сможете знать все остальные 99,98%. Трейдеры бессильны (субъективное мнение). Что говорить о трейдерах, если другие маркет-мейкеры могут оказаться в положении что и трейдеры перед другими маркет мейкерами!

Кто такой маркет мейкер простым языком

Маркет мейкер это профессиональный участник фондового рынка, без которого биржевые торги просто невозможны. Его важность заключается в том, что он фактически «делает» рынок (дословный перевод от англ. Market Maker «создатель рынка»).

Маркет мейкер формирует и поддерживает ликвидность биржевого рынка, благодаря чему участники торгов имеют возможность довольно быстро совершать сделки.

Для полного понимания сущности и необходимости ММ нужно представить, как бы выглядел рынок без него, т.е. можно привести аналогию с обычным вещевым рынком, где продаются, например, рубашки. На рынке есть торговец, который продает рубашки по цене 700р.

за штуку, но вы не готовы платить больше 600р. за этот товар. В такой ситуации существует вероятность, что вы и продавец никогда не договоритесь о цене, в результате чего сделка не состоится, вы останетесь при своих деньгах, а продавец – при своих рубашках.

Теперь введем в вышеописанную ситуацию ММ. По законам вещевого рынка только маркет мейкер имеет право торговать рубашками на этом рынке, только он и никто другой.

В таком случае вы и продавец рубашек, желая совершить сделку, придете к ММ и сообщите ему о своем намерении соответственно купить и продать, на что он вам ответит, что самая лучшая на данный момент цена, по которой можно купить рубашку составляет 675р., а наилучшая цена для продажи равна 630р.

В том случае, если обе стороны соглашаются на предложенные условия, то произойдет следующее – маркет мейкер купит рубашку у торговца по 630р. и тут же продаст ее вам за 675р. Разницу или спрэд 45р. он заберет себе – это будет его доход за посредничество.

Точно так же и на бирже – совершать сделки с ценными бумагами можно только через ММ и никак иначе. Market Maker играет важную роль в моменты, когда на рынке преобладают исключительно продавцы или только покупатели. Такое случается во время выхода позитивных новостей, или, наоборот, в период панического сброса ввиду какого-нибудь негатива.

Так вот, когда на рынке слишком много продавцов маркет мейкер обязан покупать даже несмотря на то, что это для него убыточно. А когда преобладают покупатели – ММ вынужден продавать, т.к. его главная цель заключается не в том, чтобы заработать деньги, а в том, чтобы нивелировать спрос и предложение, а также поддерживать рыночную ликвидность.

Вот и получается, что когда цена растет – ММ продает, а когда цена падает – ММ покупает.

Дилер, маркет мейкер, специалист

В биржевом слэнге помимо понятия маркет мейкер встречаются слова дилер и специалист – по сути все эти три слова между собой являются синонимами, т.е. обозначают одно и то же лицо, разница только в территориальном делении – дилерами называют ММ в России, специалистами называют ММ в США на бирже NYSE, ну и понятие ММ как оно есть применяется на американской бирже NASDAQ.

Маркетмейкеры — кто это?

Что они делают на рынке и зачем они вообще нужны

Финансовый рынок — сложная система из множества структур, работающая по своим законам и правилам. Значимым её элементом стали маркетмейкеры. Распространено мнение, что именно они направляют цены. Но на самом деле это не соответствует реальности.

Маркетмейкер: понятие и типы

Так кто такой маркетмейкер на бирже? Market maker (ММ) с английского дословно переводится как «участник рынка». Это юридическое или физическое лицо, заключившее договор с биржей о поддержании уровня цен торгуемых активов.

Причём условия соглашения определят направление деятельности: один ММ отвечает за привилегированные акции, другой — за сохранение ликвидности и необходимого спреда в конкретный период торговой сессии.

Простыми словами, это те же трейдеры, но с определёнными обязанностями.

Как определить маркетмейкера? К ним относятся центральные и коммерческие банки, крупные фонды, брокеры и частные инвесторы. По уровню воздействия на рынок их делят на два типа.

  • Институциональные. Организации, поддерживающие баланс между спросом и предложением, ценами и объёмами торгов в рамках договора с биржей.
  • Спекулятивные. Участники, способные единолично влиять на колебания стоимости при помощи больших объёмов торгуемых активов.

Основные функции маркетмейкеров

Какими бы акулами рынка ни были маркетмейкеры в глазах новичков, главной целью их деятельности является сохранение ликвидности биржевых инструментов и поддержание возможности торгов для трейдеров со скромными депозитами. Именно они позволяют совершать сделки по адекватной цене в разумные временные промежутки. Таким образом, можно выделить следующие основные обязанности ММ:

  • удержание котировок в определённом диапазоне;
  • предоставление дополнительной ликвидности по мере необходимости;
  • предотвращение разрывов цен.

Для достижения поставленных целей маркетмейкеры выполняют договорные обязательства: проводят операции купли-продажи акций, фьючерсов или валюты, прогнозируют колебания цен, регулируют объёмы лотов для поддержания ликвидности. По виду выполняемого функционала ММ можно разделить на два типа.

  • Ордер-тейкеры. Торгуют по заказу клиента в качестве посредника.
  • Ордер-мейкеры. Составляют прогнозы для конкретных акций, наблюдая за рынком.

Как работает маркетмейкер

Ежедневно маркермейкеры совершают огромное количество сделок, поддерживая высокую ликвидность биржевых активов. Непрерывная работа включает в себя множество операций:

  • покупка и продажа активов по заявке клиента;
  • посредничество для заработка на спреде;
  • торговля валютой;
  • противостояние рынку — продажа акций при росте цен и, наоборот, для поддержания баланса спроса и предложения.

При этом анализ ситуации на бирже идёт не в привычном для трейдера горизонтальном варианте, а в вертикальном. Маркетмейкерам доступен стакан заявок, где обозначены не только операции купли-продажи, но и отложенные ордеры, стоп-лоссы и тейк-профиты.

Они оценивают тенденции на рынке, потенциальный доход и надёжность акций, извещая о выводах менее крупных дилеров. Предложения собираются вместе, и заключается сделка, максимально выгодная для всех сторон.

Если на бирже нет подходящего покупателя или продавца, компания, имеющая договор с биржей, обязана выступить в его роли.

Заработок маркетмейкеров складывается из нескольких составляющих:

  • выплаты от биржи;
  • часть спреда от выполнения заявок инвесторов;
  • спекуляции;
  • инвестиции.

Основная часть дохода — это биржевые выплаты по договору, потому что цель ММ состоит в поддержании устойчивого ликвидного рынка. FOREX позволяет заработать и на спреде, где вероятность обратной сделки велика.

Примеры крупнейших маркетмейкеров

Для деятельности ММ на российском фондовом рынке необходима лицензия и дилерские полномочия. По официальным данным, на Московской бирже таких компаний зарегистрировано почти тысяча. Благодаря их работе спред на востребованные акции совсем небольшой.

Схема работы валютного рынка несколько иная: отсутствует централизованность. Основные игроки — крупнейшие банки со всего мира. Именно они стоят во главе цепочки, доходящей до частных трейдеров.

С июля 2022 года на Московской бирже проходит программа ранжирования маркетмейкеров. Качество выполнения функций оценивается по двум параметрам — времени поддержания спрэда и объёму торгов. Результаты публикуются на сайте биржи ежемесячно.

По данным 40-го ежегодного валютного рейтинга журнала Euromoney в 2022 году крупнейшие обороты произошли у следующих трейдеров:

  • JPMorgan — 12,13%;
  • UBS — 8,25%;
  • XTX Markets — 7,36%;
  • Bank of America Merrill Lynch — 6,20%;
  • Citi — 6,16%;
  • HSBC — 5,58%;
  • Goldman Sachs — 5,53%;
  • Deutsche Bank — 5,41%;
  • Standard Chartered — 4,49%;
  • State Street — 4,37%.

Маркетмейкеры — неотъемлемая и необходимая часть рынка. Они далеко не всегда зарабатывают на движении цен, но обеспечивают комфорт сделок, даже когда трейдеры не знают, с кем именно имеют дело с ответной стороны.

Маркетмейкер и его функции

Финансовая сфера это достаточно закрытый и сложный организм, в котором есть свои участники, действуют определенные правила и регулярно происходят взаимосвязанные между собой процессы.

Темой этой статьи будет такое понятие, как маркетмейкер. Попробуем выяснить, кто такой и как работает маркет мейкер, в каких операциях он принимает участие и какие функции выполняет. Поскольку маркетмейкеры действуют «в тени» других участников, возможности их влияния на рынок в глазах трейдеров и инвесторов обычно преувеличены. Думаю, что предложенная ниже версия недалека от реальной картины рынка.

Кто такой маркетмейкер?

Говоря простыми словами, на фондовой бирже маркет-мейкер это юридическое лицо (от небольшой брокерской или инвестиционной компании до крупного банка), которое заключило с биржей договор о поддержании цен на ценные бумаги — акции, облигации и т.д. При этом с каждым маркет-мейкером может быть свой договор — например, только на обыкновенные или на привилегированные акции.

Иногда могут быть разграничения и внутри сессии — например, маркет-мейкер обязуется поддерживать ликвидность определенных активов не ниже оговоренного спреда в течение 80% торговой сессии. Ликвидность — очень важный параметр, который является причиной популярности срочного рынка, где торгуют производными инструментами (например фьючерсами).

Принцип работы и функции маркетмейкера

Маркет-мейкеры ежедневно производят огромное количество сделок, являясь важным посредником при купле-продаже. Вы купили или продали акцию Лукойла за считанные секунды — скорее всего контрагентом по сделке выступил один из маркетмейкеров.

Они есть как на валютном, так и фондовом рынке — в первом случае объем торгов по валютным парам гораздо выше, но фондовый рынок берет количеством ликвидных ценных бумаг. Топовых валютных пар не больше десятка, а на Московской бирже только ликвидных акций первого эшелона не менее 30. На американских биржах ликвидных акций больше как минимум на порядок.

Главным заработком маркет-мейкера является «зарплата» от биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все поступающие от остальных участников заявки на покупку и продажу ценных бумаг. Лимитные заявки видят и обычные участники торгов в биржевом стакане, но маркет-мейкер «видит» рынок глубже — включая отложенные ордера стоп-лосс и тейк-профит. В результате у него получается «книга специалиста», которая и становится основой для проведения торгов

Из сказанного выше (а также исходя из названия) некоторые считают, что маркетмейкеры «делают» рынок, т.е. каждый маркет мейкер знает, куда направится цена.

Но во-первых, маркетмейкеров на рынке много и для управления ценой хотя бы одного актива необходим глобальный сговор. Только самые крупные маркетмейкеры теоретически способны влиять на цену, задействовав большой объем активов. Во-вторых, главная функция маркетмейкера препятствовать разрывам цен, противодействуя рынку – т.е. к примеру обеспечивать продажу акций (покупку другим участникам) при сильном движении цены вверх, когда все хотят покупать.

При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять рыночные параметры. Таким образом, для заработка маркет-мейкер должен быть удачливым спекулянтом – причем в отличие от последнего, он вынужден заходить в рынок не на свое усмотрение, а постоянно. Потенциальный убыток от таких действий порой может быть заметно выше прибыли, полученной от спреда, когда купленный актив перепродается другому участнику. Но как уже отмечалось, цель маркетмейкера — в поддержании ликвидности актива, а не в заработке на его движении.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

В отсутствии посредников на бирже, инвестор должен напрямую состыковываться с таким же частным инвестором/фондом, как он. Следовательно, один инвестор должен хотеть купить бумаги определенного объема, и одновременно другой — желать в не меньшем объеме их продать. И наоборот. Такой вариант при больших объемах сделки на не самом ликвидном рынке (например российском) уже может стать проблемой.

Проблемы будут и при резком изменении цен на нужный актив. Допустим, акции X начали быстро расти. В этот период на них образуется большое число покупателей и практически не будет продавцов. Значит, если вы захотите купить акцию в таких условиях, вы вряд ли станете это сделать — нынешние держатели предложат за нее очень дорогую цену.

А теперь представим обратную ситуацию — пройдя свой максимум, цена развернулась и начала падать. Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить бумагу по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке. В конце концов цена достигает дна, актив становится дешевым. Начинается рост — и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас появляются следующие риски:

вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки

вы сильно переплатите за популярный актив

вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом

Понятно одно — маркетмейкер дает вам возможность купить актив в любой точке рыночной кривой по адекватной цене.

Примеры маркетмейкеров в России и в мире

Если обратиться к российскому фондовому рынку, то здесь маркетмейкерами являются организации, оформившие специальную лицензию и наделенные полномочиями дилера. По официальным данным Московской биржи на ней действует почти 1000 маркетмейкеров! Это сравнимо с общим количеством акций и облигаций (чуть менее 1600), многие из которых совершенно неликвидны. Но при этом по крупнейшим российским акциям спред благодаря маркетмейкерам очень узкий:

В отношении валютного рынка основными маркет-мейкерами выступают крупнейшие мировые банки, которые кроме того сотрудничают с поставщиками ликвидности (маркетмейкерами) более низкого уровня — цепочка продолжается дальше вниз до форекс-клубов, где можно открыть счет с минимальным депозитом. Таким образом схема немного другая, чем на фондовом рынке, поскольку валютный рынок децентрализован и тут нет списка бирж с фиксированными ценами на активы.

Кажется, что маркетмейкер таким образом лишен биржевой зарплаты — но на рынке форекс ввиду гораздо большей ликвидности он практически гарантированно получит обратную сделку, что делает заработок со спреда определяющим в его деятельности. Список наиболее крупных валютных маркетмейкеров:

  1. Deutsche Bank – 19,3%
  2. UBS – 14,85%
  3. Citi – 9%
  4. Royal Bank of Scotland – 8,9%
  5. Barclays Capital – 8,8%
  6. Bank of America – 5,29%
  7. HSBC – 4,36%
  8. Goldman Sachs – 4,14%
  9. JP Morgan – 3,33%
  10. Morgan Stanley – 2,86%

Через эти банки в совокупности прокручиваются колоссальнейшие объемы валют с более чем десятью нулями в течение суток. Основные валютные пары должны таким образом иметь минимальный спред вплоть до пятого знака после запятой котировки, что и происходит на самом деле. Самой ликвидной парой является евро-доллар. В России ликвидность валютного рынка обеспечивают в основном ЮниКредит и Росбанк.

Заключение

Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии. Они как правило не зарабатывают на движениях цен, а просто обеспечивают минимально возможный спред по каким-то активам в рамках своей договоренности с биржей. Валютные маркетмейкеры преследуют ту же задачу, имея договора с крупнейшими банками или посредниками более низкого уровня. Именно благодаря им вы совершаете комфортную сделку в терминале в течение считанных секунд, хотя вряд ли знаете, какой именно маркетмейкер выступил контрагентом для вашей сделки.

Честные Форекс брокеры этого года:
Оцените статью
Сайт любителей Форекса